网易财经1月27日讯 兴民钢圈、科冕木业、浩宁达确定发行价，将于27日申购。以下为申购指南。
兴民钢圈
申购简称：“兴民钢圈”
申购代码：002355
申购价格：14.50元
公司简介：
公司是我国汽车钢制车轮龙头企业,业务规模在同行业居领先地位,主要产品包括无内胎钢制车轮、工程机械钢制车轮、卡车钢制车轮、农用运输钢制车轮等。
公司优势：
公司一直专注于从事钢制车轮的生产和销售,生产技术水平和产品质量达到国际先进水平。钢制车轮产品拥有1,000多个规格型号,是目前国内钢制车轮品种最全的生产企业,能满足不同客户对钢制车轮产品的需求。
券商估值：
盈利预测及估值 我们预测公司09、10和11年主营业务收入分别增长10.98%、26.02%和15.96%,分别实现归属于母公司利润0.82亿元、1.33亿元、1.59亿元,合每股EPS 0.52元、0.63元,0.76元。参考当前A股汽车零部件行业估值水平,给予公司2010年18-24倍的PE区间,对应的公司合理价值为11.3-15.1元,建议询价区间为10.2-13.6元。
我们预测2010、2011年EPS 为0.49、0.61元。根据目前同行业估值水平,结合公司竞争优势和成长性,我们认为二级市场合理价格在9.87-11.36之间,对应2010年20-23倍PE。考虑到近期新股已经没有了以往的行业折价,我们认为询价区间也为9.87-11.36元。上市首日价格区间预计为12.84-14.76元(预计首日涨幅在30%)。
根据我们的盈利预测,公司2009-2011年业绩按发行后股本计算为0.36、0.41、0.48元/股。公司作为汽车零部件企业,具有稳定的客户,未来能够获得行业增长速度。但是其技术壁垒不高,未来将面对激烈竞争。我们按照2009年25-30倍PE为询价依据,建议网下询价区间为9.0-10.8元。
科冕木业
申购简称：科冕木业
申购代码：002354
申购价格：12.33元
公司简介：
公司主营业务为中高档实木复合地板的研发、设计、生产和销售,包括三层实木复合地板和多层实木复合地板,是我国向国际市场提供实木复合地板ODM 制造服务的最主要供应商之一,产品目前80%以上出口,出口地主要包括北美及欧洲市场。公司08 年实木复合地板出口量位居全国第二。
公司优势：
公司产品环保标准较高,获得多国认证,是主要竞争优势,使其在产品定价上具备较强的议价能力,在面临不利市场环境时可通过主动调整产品价格规避市场风险。公司09 年新推出的人造板基材仿古印刷地板已在美国及中国申请专利,并均被受理,2010年预售60-80 万平米,将成为公司2010 年新的利润增长点。
券商估值：
我们预计公司09-11 年分别实现销售收入2.37 亿元,3.88 亿元和5.76 亿元,对应归属于母公司的净利润分别为2727 万元,3773 万元,5733 万元,发行摊薄后每股收益分别为0.29 元,0.40 元和0.61 元。目前A 股市场中从事实木复合地板生产加工的企业主要有 宜华木业(行情 股吧)、 大亚科技(行情 股吧)和升达林业,目前股价对应2010 年市盈率大约在20 倍以上,对应2011 年PE 在16 倍以上。我们认为给与公司2010 年估值在25-30 倍,2011 年估值20倍比较合理,对应合理估值区间在10-12 元
参照 宜华木业(行情 股吧)的市场定位加以及对出口复苏的预期,给予科冕木业09 年33-36 倍的估值,即合理价位在9.57-10.44 元。对比近期中小板上市公司的发行及上市后的表现,我们给予公司10 年26-29 倍的发行市盈率,建议询价区间为9.36-10.44 元;我们估计科冕木业首日开盘价涨幅在35%以上,即首日价格应在12.64-14.09 元。
我们预计公司2009年、2010年与2011年的主营业务收入分别为291、433.86和572.64百万元,净利润分别为23.87、43.40和66.70百万元,每股收益摊薄后分别为0.26元、0.46元与0.71元。合理价值区间为14.85-18.09元,建议询价区间为12.57-14.85元。
浩宁达
申购简称：浩宁达
申购代码：002356
申购价格：36.5元
公司简介：
浩宁达是电能计量仪表和用电自动化管理系统及终端的专业制造商和整体方案提供商。
公司优势：
公司在电工仪器仪表、电子式三相电表、电能计量系统这三个领域的市场份额分别为1.25%、2.05%、5.55%,排名均处于行业内前八的地位。公司竞争优势在于能提供电能计量产业链整体解决方案,同时公司已经建立了面向全国的营销体系,产品覆盖全国20 多个省、市、自治区,在广东、江苏、新疆、辽宁等地市场份额领先。
公司估值：
我们预测公司2009 年到2011 年的EPS 分别为0.70 元、0.81 元和0.88 元,我们以国网公司2009 年12 月公布的智能电能表中标上市公司作为主要估值参考对象,剔除 东方电子(行情 股吧)过高的市盈率,可比公司2010 年动态市盈率均值在35倍左右,我们给予公司2010 年33 倍到37 倍的市盈率,对应公司股价的合理区间为26.73 元-29.97 元。
根据我们的盈利预测,公司2009-2011年业绩每股收益计算为1.02、0.91、1.15元/股。全球电力消费需求增长对电力设备投资的带动作用,全国电网投资加大推动电能计量仪表及用电自动化管理系统的发展,我国节能减排的发展战略对行业的影响,智能电网建设将给电能仪表行业市场提供发展机遇,两部制电价的扩大实施。公司的风险在于行业依赖风险,国内市场竞争的风险,国际市场开拓的风险。我们给予公司2010年每股收益35-40倍PE 为询价依据,建议网下询价区间为31.85-36.4元/股,中枢价值为34.12元。
盈利预测及估值。预计公司2009-2011年EPS分别为0.75、1.08、1.36元。参考可比上市公司的市盈率水平,我们认为公司09年的合理市盈率在50—55倍,公司股票上市后的合理价格区间为37.50—41.25元。
本文来源：网易财经
作者：耿俊
责任编辑：
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