美国百汇：联储局干预美元提示

欧元兑美元走高，一度涨至接近1.5美元的关口水平，因市场消化了布拉德早些时候发表的讲话，且投资者关注息差因素。但欧元未能突破关键心理关口1.5美元的水平，因美国股市走软拖累欧元涨势。欧洲交易时段，黄金期货、原油期货和其它大宗商品价格上扬推动投资者风险偏好升温。然而，欧元涨势随后似乎停滞，因美国股市未能涨至前交易日收盘水平上方，而大宗商品价格也回吐了早些时候的部分涨幅。美联储理事布拉德18日在密苏里州克莱顿发表演讲时表示，Fed可能会在2012年初前一直将短期联邦基金利率维持在接近零的水平。超低利率对美元走势构成拖累，因投资者用美元投资高收益率资产。美国10月份新屋开工数意外大幅下降，尽管消费者价格指数升幅高于预期，但CPI连续第八个月较08年同期下降。与此同时，英镑持续走软，因此前发布的英央行会议纪要显示，委员会委员在决定是否将购买债券的规模增加250亿英镑时出现三方分化的投票情况。欧元兑1.4960美元，上涨0.61%；美元兑89.38日圆，微涨0.09%；英镑兑1.6740美元，下跌0.43%。

经济复苏反复再加上投资者对不同Fed官员讲话的解读，继续导致市场窄幅波动。只要欧元没有收于1.5美元上方，也没有跌破1.4765美元，那么欧元兑美元短期内很可能维持在近期区间内波动。

美汇指数自本周初的74.68低位反弹至周二晚的75.62高位,但由于此高位刚好在20天SMA阻力附近,故美汇指数未能成功破关而上后,再度吸引大量采取逢高沽出美元策略的美元看淡的投资者入市抛售美元,昨天欧洲市早段美汇指数已自75.62高位回落至75.08水平.对贝南奇本周初表示联储局正密切关注美元贬值问题的言论不敢掉以轻心,毕竟他极少公开表示支持强势美元,相信他的言论或已令到一些持有过重美元淡仓的投资者,开始采取减持策略,以及缓和市场看淡美元的情绪.

不过,贝南奇只是出口术干预美元,并无实质的支持行动.加上他重申美息可能将维持在极低水平一段较长时间,因此大量美元看淡的投资者才有胆继续抛售美元.市场普遍相信,美元若要扭转目前的疲弱走势,大前提是联储局把息口调高,否则美元即使反弹,升势亦只会是昙花一现.目前市场相信,联储局于明年年中前宣布加息的机会微乎其微,故在不少美元看淡的投资者眼中,在明年年中前采取逢高沽出美元的策略,仍然是他们的必赢策略.

美元的弱势只会直接影响经济复苏及民生的油价出现更凌厉的升势,但油价的急升及居高不下,只会令到目前环球经济的复苏情况逆转,并出现双底衰退.因此美元若在现水平进一步下挫,美汇指数更明显在74.6水平以下收市,相信贝南奇及其它主要工业国的央行行长,或会出手对美元弱势进行干预,杀众多看淡美元者一个措手不及的机会不容抹杀,故逢高沽出美元未必再是美元看淡的投资者的必赢策略.贝南奇本周初罕有地表示支持强势美元政策的言论,担心极有可能是向美元看淡的投资者作出最后警告--联储局已不再对美元弱势大开"绿灯".

联储局对美元弱势的态度或已由"绿灯"转为"黄灯",并随时会进入"红灯"中.因此,目前仍然看淡美元的话,值博率肯定已大减.一旦稍后美元成功止跌回升,并触发大量美元看淡的投资者进行空仓回补的话,相信美汇指数将重返80点心理关口之上的机会甚高.短线而言,由于大部分美元看淡的投资者并未对贝南奇支持强势美元政策的言论提高警觉,故相信美元的沽压暂时仍然挥之不去,美汇指数在正式突破76点阻力关口前,表现将是在低位水平反复整固,直至市场相信联储局真的不容许美元再跌时,美元才有望向上作出重大突破.

欧元

美元指数脱离15个月低点，投资者削减美元空头仓位，欧元区官员支持美联储主席伯南克有关强势美元重要性的评论。不过，美元反弹可能仅为市场仓位调整，美元全盘疲态仍无变化。回到欧元兑美元走势方面，周初两日未能明确突破，终见招致紧随较明显之回吐，周二低位触及1.4806水平。由于1.50这个位置于上周以至10月下旬亦曾见欧元未能明确突破1.50之情况下而出现一轮较急促之回吐，因此此区仍会是后市一个重要阻力参考，估计较明确之阻力为1.5060水平。

另一方面，目前下方较近之支撑参考50天平均线1.4780，欧元兑美元过去半年升势都见数次在50天线寻获支撑。欧元目前亦可识别为处于短期上升通道内运行，底部在1.4690水平，此区失陷亦将见引发较猛烈之下挫走势。至于上方较近阻力在1.4915，若终可穿破1.5060阻力，进一步延伸目标预计为1.52水平及通道顶部1.5230。

瑞郎

瑞士联邦统计局周二表示，9月经通胀调整后的零售销售较上年同期下滑1.6%。经过通胀和购物天数调整后，9月零售销售较上年同期也下滑1.6%。瑞郎兑欧元周二走跌，但仍逼近可能促使瑞士央行开始抛售瑞郎以对抗通胀的水平。瑞郎兑美元亦下滑，低位触及1.0208。如果瑞郎兑欧元有任何的进一步走强，则或会马上招致当局干预。在于入市干预来说，一个十分重要的水平就是1.5080。瑞士央行(SNB)曾承诺将通过干预来阻止瑞郎走高，以此作为其提振经济及对抗通缩威胁的一系列政策举措的一部分。

周一瑞郎最高触及1.0043，上周高位则是1.0033；因此现阶段将续会以1.0030以及1.0000为重要阻力，估计倘若今次破位，进一步见较有意义支撑将参考至0.9950以及去年3月份瑞郎之高位0.9674。另一方面，较近支持在50天平均线1.0230，若果破位亦即同时突破趋向线支撑，回调压力加剧，预计下试目标将会延伸至1.03及1.0340水平，关键可看至100天平均线1.0470。