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专访包凡:企业太早上市反而是一种弊端

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华兴资本董事长兼首席执行官包凡

网易财经10月30日讯首批28家创业板公司今日集体在深交所挂牌。在这历史性时刻,网易在深圳主办了“寻找中国经济新引擎——网易2009中国创业板峰会”。期间,华兴资本董事长兼首席执行官包凡向网易财经表示,首批28家创业板公司被市场爆炒很正常,过一段时间就会回归理性。

包凡指出,只有坚持市场化才可以把市场做好,行政上对市场干预太多只会造成市场效率越来越低。“创业板推出的起点要高,起点高才能走得远,否则如果成为输送公司的渠道,那就有沦为部分国家的垃圾板市场的风险。”

包凡建议,并不是企业具备了上市资格就一定要上市,等公司各方面发展都比较成熟了再选择上市,对企业本身和股民都是比较好的交待,“从这个角度来说,太早上市反而是有一种弊端,这是企业应该理性对待的问题。”包凡道。

据悉,华兴资本主要为客户提供基于私募融资、收购兼并、财务、法律等在内的整体化解决方案。企业包括华康保险、深圳迅雷等一批项目。包凡表示,在华兴资本目前投资的项目中,很多都准备到中国创业板上市。

以下是访谈实录:

网易财经:各位网友大家好!这里是“网易2009中国创业板峰会”现场。在我身边是华兴资本董事长兼首席执行官包凡生先生。

包凡:网易的网友们,大家好!

网易财经:华兴资本有一句话:华兴资本是创业家的投行,请你介绍一下。

包凡:华兴资本专注于民营投资的银行,成长型的企业是创业型的企业。

网易财经:今天上市28家创业板企业被市场爆炒,对此您怎么看?

包凡:这是非常正常的,其实大家都可以预料到,今天是涨100%还是200%这个不重要,从投资角度来看求大于供,被爆炒肯定是一种现象,这就有动态调整的状态,通过一段时间市场就会回归理性。

网易财经:创业板企业的股票估值比较偏高。你怎么看待这种情况。

包凡:现在有一个新产品出台了以后,远远大于供给,造成企业估值偏高,不用有太多的顾虑。

网易财经:华兴资本目前投资的项目有哪些,有多少准备到创业板上市?

包凡:自从2007年开始,我们明显感觉到我们的客户越来越在考虑通过国内资本市场推出,随着创业板进程不断的推进,市场上趋势越来越明显,以人民币主导的资金和外币的基金各统江山,现在有30%业务是人民币基金的业务,那类企业主要的推出的路径是国内资本市场,我们企业更多考虑创业板。

网易财经:你认为国际上创业板有哪些经验教训是值得学习呢?

包凡:一个创业板新的市场推出,真正的成功在于有一个很高的商业化的运作,有很高的市场化的运作,而这个过程当中,一定要让市场决定一些事情,不要通过人为的因素决定一些事情,无论选择怎样的企业可以上市,上市估值的水平怎样,包括什么人投资企业,中国的股市以往很多的弊病在于行政干预太多了,希望在创业板上有新的改进。

网易财经:创业板推出对风投市场有怎样的影响呢?

包凡:首先对人民币和外汇布局上就会影响,很多人用人民币的基因选择在企业推出,外资基金就会受到制约,有很多外资基金建立人民币的基金,这是他们顺应市场变化的措施,创业板的推出,跟事实上早期和晚期案子的分配就有一定的影响,很多我们所接触的企业就会选择直接到创业板上市,这对于投晚期基金就有压力,创业板的推出,价格还没有回归自然,难免会影响到私募市场估值体系,我想难以避免很多企业对于自己估值的期望值就会提高,意味着投资者在一段时间内就会面临很大的企业涨价的压力。

网易财经:目前部分国家的创业板就沦为“垃圾板”,你觉得中国创业板从哪些方面入手呢?

包凡:起点高才可以走得远,沦为垃圾板的创业板,很大程度上成为输送公司的渠道,世界上做得最成功的创业板是纳斯达克谷歌已经成为美国最大的公司之一,并没有因为做大选择离开纳斯达克而到纽交所上市,如果是一个过渡性的产品,那注定是走不远的,创业板推出来跟主板的经营有竞争关系,伟大的企业由我这里而生,就会由我这里成长。

网易财经:风投基金什么时候考虑在创业板上市,退出的企业以后对产业影响有多大呢?

包凡:创业板的推出,把中国上市的门槛下降了,很多企业原本不具备上市资格,现在已经具备了上市资格,是否具备了上市资格就要去上市呢?中国法定的结婚年龄是18岁,不一定到18岁就要结婚,企业选择上市,各方面发展比较的成熟,从这个角度对企业和股民都是比较好的交待,太早上市反而是有一种弊端,这就是企业理性对待的问题。

网易财经:谢谢包总。

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