庄涛:仓位高低反映基金选时能力

2009-07-24 11:09:47 来源: 网易财经 举报
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网易财经7月24日讯 本周二60家基金公司旗下473只基金2009年二季度报告披露完毕。接近历史最高仓位水平的基金后市将有何作为?投资人能从季报中获取什么有效信息理解后市?今日网易财经邀请到了银河证券高级基金分析师王群航、徳圣基金首席分析师江赛春、华商盛世成长基金经理庄涛共同做客《北京观察》栏目。就这些市场热点问题进行探讨。

庄涛认为基金在短短半年从轻仓调至重仓,甚至满仓,这就是基金选时操作的体现。基金选时得当踩准市场节奏,是基金宏观研究与策略研究能力强的体现。

以下为发言实录:

庄涛:有一个例证,去年年底时大批基金都在选时,现在二季报一看,大家的仓位都这么重,半年就这么大的变化,肯定不是因为理念发生了变化,实际上就是在选时。

什么叫选时?选时说穿了就是什么时候卖、什么时候买,刚才王老师已经谈到了,这就是宏观策略研究的问题,年初大家清仓时是看不清宏观形势的。去年年底时有很多看空的声音,还有各种复杂的逻辑,罗列各种逻辑来说明完了,一切都Over了,但事情演变过来(证明情况)没那么坏,我觉得到了4、5月份时,信贷连续几个月大规模释放,把看空的想法彻底击毁了,因为如果宏观经济真的那么不好,贷款是放不出去的,那时大家对于经济形势的好转就会达成一致的意见,当然,(市场上有)50几家基金公司,总是会有人看空,但大部分都会得到看好的逻辑,尤其是有些行业已经明显好转了,比如钢铁行业,在07年都是巨亏的,但6月单月的情况非常明显,可能后面还会继续好,行业的基础数据摆在这儿,又有宏观证据摆在这儿,这就是选时吧,实际就是基于宏观和策略的对仓位的安排。

曹通 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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