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理财业面临无声危机

2009-07-14 19:01:34 来源: FT中文网 举报
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鉴于有如此众多的高调金融破产,基金经理层面的生存忧虑可能不会引起人们的注意。波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)的数据显示,去年,全球零售资产下跌22%,美国受到的打击最为严重。对此负有责任的不仅仅是不断下跌的市场。客户听够了不明智的建议,纷纷涌入低成本的交易所交易基金(ETF)或储蓄账户。由于营运利润率处于5年低点,从一本正经的瑞士银行家到虚张声势的美国零售经纪商,理财经理们正面临一场无声的危机。

因此有关进一步“以客户为中心”的漂亮话不绝于耳,尤其是在瑞士——追求数量损害了瑞士一些私人银行作为客户财富守护者的声誉。在美国,受佣金驱使的零售经纪商让一大批富翁在10年内经历了第二轮严重亏损,美国财政部已经提议,经纪商应承担受托责任,把客户利益放在第一位。这将把经纪业务与投行业务区分开来。它还可能推动该行业走向“受托顾问”模式,根据所管理的资产(而非交易)进行更透明的定价——客户们表示这是他们所希望看见的。这或许是该行业的一线希望。规模并非最重要因素,普华永道(PwC)的一份调查显示,在盈利能力最高的机构,每位基金经理负责的客户更少。

然而,理财业似乎正在走向另一个方向。在美国,交易集中度进一步增强,缔造了3家提供全方位服务的经纪商——美国银行(Bank of America)、摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)和富国银行(Wells Fargo)。市场可能会推动进一步的变革——即使结果是为真正富有的人提供个性化服务,而对其他人自动打折。伯恩斯坦研究(Bernstein Research)指出,网络泡沫破裂后,零售交易额减少了60%。如果在可预见的未来,股市横盘整理,那么劝说客户离开低利润率的避难所将变得更为困难。这足够让任何一位经纪商头疼了。

张伟 本文来源:FT中文网 作者:Lex 责任编辑:王晓易_NE0011
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