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华富基金:单边上涨行情料将结束

2009-07-06 19:17:40 来源: 网易财经 网易号 举报
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网易财经7月6日讯 华富基金管理有限公司今日发布了其第三季度策略报告。报告认为,中国经济已经见底回升,但多数股票面临估值压力,三季度A股市场将以震荡为主。华富基金建议,第三季度投资需要把握两条主线,第一为经济复苏主线,第二为低估值投资主线。

在这份名为《复苏预期与估值压力:震荡市的决定力量》的报告中,华富基金指出,所谓的投资主线,一是受经济复苏提振的中游行业与公司,如钢铁、建材;二是估值较低且景气度稳定或回升的行业与公司,如银行、地产、商业、医药、内销服装、食品饮料

除此之外,华富基金认为,很多行业泡沫特征较为显著,风险与收益已不匹配。

“目前,不同行业之间、不同板块之间的业绩与估值严重分化。虽然从总体上看,整个市场的估值水平不算太高,PE为31.9倍, 但除了银行、煤炭、高速公路外,绝大多数都在40倍以上。全部公司的PE中位数为45.25倍,意味着市场真实的估值水平为45倍以上,流动性推动的泡沫特征较为明显。”

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华富基金预测,震荡将是三季度A股市场主基调。“在经济见底回升、但多数股票面临估值压力等因素影响下,预计三季度A股市场仍较为活跃, 但与08年11月以来的单边上涨行情相比,更多的表现为市场震荡。”

曹通 本文来源:网易财经 作者:王诚诚 责任编辑:王晓易_NE0011
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