桂林三金6月26日网上路演实录（2）

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国人请问胡伟业：如何评价三金药业本次发行定价？正式挂牌后，这个价格是不是有很大的上升空间？

招商证券：胡伟业本次发行定价是由网下机构投资者出价，发行人与主承销商协商确定价格，整个定价过程及定价结果由上述参与主体自主决定和风险自担。因此，本次的发行最终定价体现了网上机构投资者对桂林三金的投资价值的认可。股票二级市场的价格受多种因素的影响，因此桂林三金挂牌交易后，其价格走势也会受这些因素的影响，请投资者理性投资。谢谢！

小散请问王许飞：能对09年10年利润做一个预计吗？

公司董事/总裁：王许飞预计这两年的主导产品三金片。桂林西瓜霜和西瓜霜润喉片的销售收入和利润都有一个较好的增长。二线产品西瓜霜清咽含片。脑脉泰胶囊。眩晕宁片等的销售收入和利润增长的更好。谢谢！

老化请问王许飞：29日，普通的小散户也能买到三金的股票能？

公司董事/总裁：王许飞 29日，桂林三金股票申购，每个帐户申购上限为3万股。每股价格为19.8元。请参考发行公告。谢谢！

刘晓庆请问曾杰：现金出众不差钱，为什么IPO。

公司财务部经理：曾杰答：第一，公司未来要保持持续快速发展和较高的赢利能力，需要大量资金进行本次投资项目的建设. 第二，利用股权融资可以降低财务风险和经营风险。公司目前有一定间接融资能力，但完全依靠银行借款投资，将大幅扩大负债规模，加大经营风险和财务费用负担，若依靠自身积累需要较长时间会错失市场机会和投资机会. 第三，本次发行上市的目的不仅仅是融资。建立未来持续融资平台，打造资本运作平台，进一步完善公司法人治理结构，树立良好的市场形象，有利于公司品牌建设，吸引人才，建立激励机制，为实现公司战略目标打下良好基础等. 谢谢.!

WHY 请问邹节明：还有上下产业链的问题，是否有向商业流通领域扩张计划

公司董事长：邹节明公司子公司三金大药房和三金医药主要宣传公司形象，公司会控制其规模，公司目前主业是现代中药的生产，没有向商业流通领域扩张计划. 谢谢。

龚家祺请问王许飞：请问公司最近三年的利润主要的来源如何？

公司董事/总裁：王许飞最近三年的利润主要的来源于西瓜霜系列产品和三金片系列产品。谢谢！

WHY 请问邹节明：新产品对老产品是否会产生挤出效应

公司董事长：邹节明西瓜霜系列有5个产品，润喉片平和目标群体是老人、妇女、儿童，清咽含片目标群体是年轻人，桂西正对重症；不同产品之间是形成一个合力，抢占竞争对手市场，在市场上相互之间不构成冲突。

哈哈请问邹节明：传统西瓜霜的生产有季节性，现在是否还存在季节性？

公司董事长：邹节明西瓜霜是一个传统中药，有200多年历史，清代名医顾世澄的《疡医大全》中就记载了西瓜霜生产的方法及用途，由于其是喉口类良药、疗效好、安全，因此流传至今。但是古法西瓜霜制造受季节性影响严重，古法西瓜霜生产主要有两种方法：一种是用西瓜加中药；一种是坛罐发霜。国内曾经有20多家企业采用传统工艺制造西瓜霜，日本汉方药厂也有按照传统工艺制造西瓜霜，都是作坊式的前店后厂式生产，受气候条件的限制、成本高。这种作坊式生产方式已经不能满足需要，70 年代初相继停产。公司1976年到1985年，用9年的时间成功研制出现代工艺生产的西瓜霜。新工艺可适应大规模生产，是中药炮制工艺改革的典范，不受季节性影响，成产周期由原来的8-10个月，缩短到5-7天成霜，原来100公斤西瓜可以产霜3公斤，现在可以提高5-7倍。7-8月份就可以将第二年所需的霜制备好。因此，现在西瓜霜的生产不存在季节性。

毛毛虫请问邹洵：2009年1——6月经营情况如何？

董事会证券代表：邹洵 1-6月的经营情况将会在半年报中详细披露。谢谢！

eva 请问曾杰：是否可预测一下未来三年的资产净利率、业务精利润率、资本收益率及净资产收益率

公司财务部经理：曾杰答：我们有信心实现较好的收益来回报投资者。谢谢.!

机构投资者请问朱仙奋：请问你们是如何确定33倍的市盈率？明显高于行业平均水平啊

招商证券：朱仙奋您好！从公司发展轨迹和财务数据来看，公司盈利能力和盈利质量明显高于行业平均水准。同比上市公司云南白药市盈率41倍，东阿阿胶市盈率31倍。因此，桂林三金的市盈率是合理的。谢谢！

禾风请问王许飞：公司安全生产情况如何？

公司董事/总裁：王许飞安全第一是我们公司的责任，公司目前的安全生产情况良好。谢谢！

小C 请问曾杰：公司09年上半年的盈利状况如何？

公司财务部经理：曾杰答：相比上年同期，公司营业收入和利润都实现了较好的增长。谢谢.!

小伟请问孙坚：孙总，您觉得从投行的角度怎么评价发行人97，98年的管理层收购过程的？哪些地方值得其他国有企业学习？谢谢！

招商证券：孙坚发行人97、98年的内部职工购买国有产权并改制为股份合作制企业这一过程，是当时广西区政府的政策所鼓励的，获得了桂林市、广西区政府的批复确认，过程及对价支付合法合规。改制完成后公司十多年的发展势头良好，经营业绩优良，对股东、职工以及当地政府均有较好的回报。每个企业均应选择适合自己的发展方式。谢谢！

zhjj 请问王昭：请问如何申购三金股票

招商证券：王昭本次申购简称为“桂林三金”，申购代码为“002275”，网上申购时间为：2009年6月29 日(T日，周一)9：30～ 11：30 、13：00～15：00。

毛毛虫请问邹洵：2009年1——6月经营情况如何？

董事会证券代表：邹洵 1-6月的经营情况将会在半年报中详细披露。谢谢！

苍松请问邹节明：桂林三金在2008年、2009年突击进行高比例的分红，其原因是什么？是否履行了要的程序？

公司董事长：邹节明 2008年、2009年的现金分红不是突击性分红，只是延续了历年持续回报股东的利润分配政策。公司2008年现金分红占2007年实现净利润的比例为 86.78%，2009年现金分红占2008年实现净利润的比例为62.60%，基本上延续了以前年度的利润分配政策。公司关于上述两次分红事项分别按照《证券法》、《公司法》、《公司章程》等有关规定召开了董事会和股东大会，履行了必要的法律程序。

小C 请问曾杰：公司09年上半年的盈利状况如何？

公司财务部经理：曾杰答：相比上年同期，公司营业收入和利润都实现了较好的增长。谢谢.!

小伟请问孙坚：孙总，您觉得从投行的角度怎么评价发行人97，98年的管理层收购过程的？哪些地方值得其他国有企业学习？谢谢！

工人请问王许飞：针对公司报告期内的关联交易，请问公司采取哪些具体措施减少关联交易？

公司董事/总裁：王许飞为避免和消除可能出现的公司股东利用其地位而从事损害本公司或公司其他股东利益的情形，保护中小股东的利益，公司于2006年年度股东大会建立、健全了《独立董事工作制度》和《关联交易管理制度》。公司实际控制人邹节明先生已向本公司就关联交易出具承诺，具体承诺内容如下： “在本人作为桂林三金药业股份公司(以下简称“三金药业”)的控股股东或主要股东、或被法律法规认定为实际控制人期间，将尽可能减少和规范与三金药业及其控股子公司之间的关联交易。对于无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，包括但不限于商品交易，相互提供服务或作为代理，本人将一律严格遵循等价、有偿、公平交易的原则，在一项市场公平交易中不要求三金药业及其控股子公司提供优于任何第三者给予或给予第三者的条件，并依据《关联交易制度》等有关规范性文件及三金药业公司章程履行合法审批程序并订立相关协议/ 合同，及时进行信息披露，规范相关交易行为，保证不通过关联交易损害三金药业及其他股东的合法权益。

讽喻请问王许飞：请问贵公司上市融资的目的是什么？

公司董事/总裁：王许飞公司上市融资上市的目的是：1。公司未来要保持持续快速发展和较高的盈利能力，需要大量资金进行本次投资项目建设.2。利用股权融资可以降低财务风险和经营风险.3。本次发行上市的目的不仅仅是融资，而是要打造资本运作平台，为实现公司战略的目标打下良好基础。谢谢！

跑请问曾杰：公司多募集的资金计划用于哪几个方面，金额各多少？

公司财务部经理：曾杰答：本次股票发行成功后，募集资金将全部投资于下列项目： 1、特色中药三金片技术改造工程，7，980.19万元； 2、西瓜霜润喉片等特色中药含片技术改造工程，6，500.07万元； 3、桂林西瓜霜等特色中药散剂技术改造工程，6，580.82万元； 4、脑脉泰等中药胶囊剂特色产品产业化，7，800.16万元； 5、西瓜霜中药提取综合车间二期技改项目，5，650.30万元； 6、现代中药原料GAP基地建设项目，4，200.31万元； 7、中药新药舒咽清喷雾剂产业化项目，5，300.01万元； 8、特色中药眩晕宁产业化项目，6，800.37万元； 9、三金现代化仓储及物流基地建设项目，7，500.20万元； 10、国家级技术中心扩建项目，5，100.10万元；谢谢！

123 请问邹洵：网上路演提的问题可能很多，桂林三金如何选择回答？

董事会证券代表：邹洵我们会尽最大努力，回答每位投资者的问题。谢谢！

老请问王许飞：公司的独立董事对于近三年关联交易的意见如何？

公司董事/总裁：王许飞公司的独立董事对于近三年关联交易的意见"最近三年，公司与关联方签署的关联交易协议合法有效，体现了公平、公正、合理的原则，没有违反法律、法规和《公司章程》的规定，关联交易的决策和批准程序符合《公司章程》及相关法律法规的规定，所发生的关联交易完全按照关联交易协议的规定执行，关联交易合法公允，不存在损害公司及非关联股东利益的情况"。

真诚请问王许飞：公司在建工程情况如何？

公司董事/总裁：王许飞募投建设项目正在做前期工作。谢谢！

中国人请问曾杰：请问4600万股上市后，每股净资产是多少？

公司财务部经理：曾杰答：要根据实际募集资金扣除发行费用后来计算。谢谢.!

和谐请问胡伟业：请问胡伟业：您认为贵公司成长性如何？发行价是不是高了一些？

招商证券：胡伟业发行人2006~2008年，销售收入复合增长了11.2% ，净利润复合增长了18.5%，平均ROE保持在34%的优良水平，平均净利润率保持在26.7%的高水平，并且净利润率保持上升态势。因此，公司体现出较高的发展速度，未来我认为公司还会保持较高的增长，主要基于以下判断：公司募集资金主要投向解决产能瓶颈、新产品产业化、新药开发和建立上游药材GAP 种植基地完善产业链四方面。未来三年利润增长点：1、一线产品西瓜霜润喉片、西瓜霜和三金片销量增长；2、脑血管类中成药等二线产品从医院渠道向OTC渠道快速拓展，放量销售。3、产能放大、新产品梯队上市。因此，发行人的成长是可期的。关于发行价格，本次发行定价是由网下机构投资者出价，发行人与主承销商协商确定价格，整个定价过程及定价结果由上述参与主体自主决定和风险自担，可以认为本次发行价格是询价机构和发行人都认可的一个价格。

Miumiu 请问孙坚：按照规定从申购开始到挂牌上市不能超过多少天？

招商证券：孙坚无限制性规定。桂林三金将在发行后尽快安排上市，谢谢！

py 请问孙坚：请问何时上市？

招商证券：孙坚桂林三金将在发行完成后尽快安排上市，预计将在7月上中旬。谢谢！

qiuqiu 请问胡伟业：请问公司市盈率32.58是如何算出来的，都考虑了那些因素？是否高了点

招商证券：胡伟业公司发行市盈率=确定的申购价格/每股收益(按照本次发行后的股本计算)。谢谢！

支持者请问胡伟业：一个97年净资产1.3亿元、总资产2.2亿元公司，在当时在桂林是一个小企业吗？怎么就“国退民进”了，那时应该是一个不小的企业了，况乎盈利能力强大惊人！

招商证券：胡伟业国家有明确的规定作为判断中小企业的标准，桂林三金改制符合国家的法律法规、符合当时的历史条件并且获得了相关政府部门的批准。

陈生请问邹节明：邹董事长您好！为什么上市后的分红比率上市前还要低？我相信贵公司一定不是“圈钱”行为的，但如何才能保证我们投资人利益？

公司董事长：邹节明答：公司上市后将继续保持良好业绩来回报投资者。招股说明书中承诺的分红比率只是下限。谢谢！

刘人请问邹节明：真正的好公司如远大空调、华为等是不会首先考虑从股市融资的，请问老总，三金现在考虑从股市融资是否意味着公司已经不是好公司了？

公司董事长：邹节明本次发行上市的目的不能简单看作融资。其他的重大目如：打造资本运作平台、进一步完善公司法人治理结构，树立良好的市场形象，有利于公司品牌建设，吸引人才，为实现公司战略目标打下良好基础等。

散户请问王许飞：你好，据称有人举报贵公司涉嫌改制违规，请问公司到目前为止有没有收到证监会正式调查的通知。谢谢

公司董事/总裁：王许飞我公司、保荐机构和律师本着对广大投资者负责的态度，对有关媒体提及的几个主要问题进行了再次确认和核查，认为该报道纯属不实报道，并就此在今日的四大证券报、其他财经、证券类报纸以及巨潮网作了公开的澄清声明，希望投资者仔细阅读，不要被不实的媒体报道所误导，影响对公司价值的判断。

侯亚洲请问曾杰：请问曾总；贵公司近期可有坏帐变动情况？对今后可能出现的坏帐如何应对

公司财务部经理：曾杰答：本公司制定的坏账准备计提政策及计提比例遵循了谨慎行原则，坏账准备已足额计提。近三年基本持平。本公司建立了较为完善的销售的管理制度，对经销商实行信用额度管理，高度重视客户的信用管理和应收账款的回款质量，近三年应收账款周转率保持了较高的周转速度，并逐年提高，坏账损失将保持较低水平。谢谢.!

卖房炒股请问邹洵：据说记者前往桂林三金核实时，领导全部出差，是否有意回避？

董事会证券代表：邹洵公司正处在上市路演寻价时期，公司的主要领导确实出差。

松海请问邹洵：请问贵公司今后可能出现的重大关联交易，是否应有独立董事签署独立意见后方可实行？

董事会证券代表：邹洵我们将严格遵守国家、证监会、交易所的制度及法规来执行。谢谢！

异乡人请问邹节明：能否介绍一下公司未来的发展战略？

公司董事长：邹节明公司未来将继续以“泽及生命，关爱健康，药精济世，忠实科学”为经营宗旨，坚持五高一新(高科技，高起点，高速度，高效率，高效益和新思维)的发展思路，坚持“市场为导向，质量为生命，管理为基础，改革创新为动力，人才为根本，效益为目标”的经营管理方针，突出产品为核心的技术创新、管理创新、人才资源管理创新以及资本营运创新为重点，努力推进中药制药现代化，增强、打造品牌核心竞争力，实现三金品牌国际化。最终将三金打造成为具有国际竞争力的中医药企业。谢谢

马兴田请问朱仙奋：公司发行后总股本为6亿股，相对于一般小盘股要多很多，为何还要称作“小盘股”？而且发行比例也比一般小盘股小很多，才10。为何不去主板上市？

招商证券：朱仙奋您好！公司发行后总股本为4.54亿，上市后三个月内流通部分只有3680万股，三个月至一年内流通部分为4600万股。谢谢！

李飞请问邹节明：按发行价发行将比预计的募集资金6.3亿多了3个多亿，将怎么使用

公司董事长：邹节明招股说明书中已经进行了详细的披露。 1、本次募集资金投资项目的资金需求量是根据固定资产投资和铺底流动资金测算，大部分项目的铺底流动资金仅占投资项目实际所需流动资金的约30%，实际流动资金需求金额及本次富余募股资金可补充项目所需流动资金。 2、如募集资金在补充完上述募集资金投资项目的流动资金后仍有余额，则将用于补充发行人实际经营所需的流动资金、偿还银行贷款。截至目前公司尚有短期银行贷款1.77 亿元，偿还部分银行贷款有利于公司降低财务成本。 3、在募集资金使用过程中，如出现暂时性的资金闲置情况，公司承诺：不作为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司，不将募集资金用于质押、委托贷款或其他变相改变募集资金用途的投资。控股股东、实际控制人等关联人不占用或挪用募集资金，不利用募投项目获得不正当利益。该部分闲置资金将暂时存放于募集资金专户，待发行人在主营业务发展方面存在资金需求的情况下使用。

专注请问邹节明：对于“借款购股”、“工资总额”问题，期待邹总说明

公司董事长：邹节明我公司、保荐机构和律师本着对广大投资者负责的态度，对有关媒体提及的几个主要问题进行了再次确认和核查，认为该报道纯属不实报道，并就此在今日的四大证券报、其他财经、证券类报纸以及巨潮网作了公开的澄清声明，希望投资者仔细阅读，不要被不实的媒体报道所误导，影响对公司价值的判断。

异乡人请问邹节明：请介绍一下公司的人才战略？

公司董事长：邹节明我们将坚持以人为本，实施人本管理，将员工作为公司发展的根本，并作为最有价值的资源进行开发和管理。公司将最大限度地关心员工，最大限度地满足用户需求，进一步引入、增强竞争、育人与激励机制，充分调动员工的积极性与创造性，奉行“三金无庸才，只有不合适的位置和组合”、“三金不容忍平庸，平庸不前遭淘汰”的人才观，进一步加强“事业留人、感情留人、收入留人”的机制，同时加强公司多层次人才队伍的构建，尤其是加大力度引进专家级工程技术人才、资本经营人才和管理人才，以保证公司发展战略的实现。

qiuqiu 请问邹洵：好多上市公司网站不及时更新，让要了解公司日常情况的投资者找不到相关信息，请问贵司如何处理？

董事会证券代表：邹洵我公司已安排专人负责公司网站的维护及更新。谢谢！

好人请问曾杰：请问以后每年分红占利润的多少

公司财务部经理：曾杰答：我们在招股说明书中，对分红情况做出了承诺。谢谢.!

旋风98 请问邹节明：请问公司的员工的工龄结构如何？公司管理层如何看待和调配？

公司董事长：邹节明公司员工30岁以下的占14.62%，30-40岁的占45.38%，40-50岁的占29.04%，50岁以上的占10.96%。谢谢。

我被骗了请问邹节明：问题多多，为什么不停止ipo？

女秘书请问邹节明：目前国内同行业竞争状况怎样？

公司董事长：邹节明喉口类中成药。随着此类市场的发展，喉口用药领域的市场化程度逐渐加强。竞争方式升级，拥有终端网络的快批中心成为喉口用药销售推广的重要节点。从生产制造的角度来看，喉口类用药的进入门槛较低，资金和技术壁垒较弱。在不同的区域市场，针对消费者的多样化需求，存在着区域性的喉口类竞争品种，构成数量众多的中小型竞争企业。同时从市场竞争的角度来看，日益成熟化和集中度高的竞争，带来了相对较高的市场壁垒，广告投放费用和终端的争夺，成为众多产品争相逾越的高壁垒。当前的竞争对手主要为金嗓子喉片、草珊瑚含片和慢严舒柠牌清喉利咽颗粒，部分区域品牌在地方市场进行活跃的地面营销推广。抗泌尿系感染类中成药。对于泌尿系感染的治疗，化学药物抗菌力强，见效快，目前化学药约占80%的市场份额。但我国OTC非处方药管理政策的实施，有效抑制了抗菌素的滥用，而且化学药的毒副作用和抗药性已经逐渐被患者所了解，因此，中成药也占据了治疗尿路感染市场比较可观的份额，且拥有巨大的上升空间和潜力。目前，我国抗泌尿系感染类中成药市场的主要药品除三金片外，还有贵州新天药业生产的宁必泰胶囊、承德颈复康药业集团有限公司生产的复方石韦片、浙江正大青春宝药业生产的尿感宁、重庆希尔安药业有限公司生产的八正合剂、贵州益佰制药股份有限公司生产的四季草颗粒、贵州威门药业有限公司生产的热淋清颗粒。在上述抗泌尿系感染中成药中，除三金片为全国性品牌外，其他药品区域性特征较强。在某些区域市场，如沿海经济发达地区的二、三级市场，宁泌泰、尿感宁、八正合剂、热淋清、东泰清淋颗粒等五大产品在零售和医院渠道拥有局部优势，系三金片在该区域的强势竞争品牌。就市场占有率而言，除三金片的年销售额超过3亿元外，其他药品也仅有宁必泰胶囊超过1亿元。谢谢！

好人请问曾杰：分红预期如何

公司财务部经理：曾杰答：我们公司将保持良好的业绩来回报投资者。谢谢.!!

绿谷请问邹节明：有哪些不利因素影响我国中药行业发展？

公司董事长：邹节明我觉得不利因素主要包括以下几个方面吧： 1、中西方历史、文化背景和思维方式的差异阻碍了中药行业的发展。由于东西方文化背景、中西医理论体系的差异，中药产品缺乏国际通行标准，尚未建立起一整套符合中药特色、符合国际规则的质量检测方法和质量控制体系，中药资源没有充分发挥。 2、国内企业规模普遍较小，产品同质化竞争严重虽然全面实施GMP和GSP认证，淘汰了一批落后企业，但医药企业多、小、散、乱的问题仍未根本解决，具有国际竞争能力的龙头企业仍然十分缺乏。而且大部分制药企业在GMP改造过程中都进行了不同程度的产能扩充。为解决新增的产能，多数企业选择了仿制这一“投入少、周期短”的捷径，导致同品种生产企业数量众多，市场同质化引发价格战，加剧无序恶性竞争，进一步压缩行业盈利空间。 3、生物制药的发展，将抢占中药市场随着生物技术的进步，相当大的医药市场份额必然会被生物制品所占领。一旦生物技术获得突破性进展，在推动中药产业的技术进步的同时，也将给中药产业造成极大压力。 4、行业内的无序竞争虽然我国推行了药品生产企业GMP认证制度，但制造假冒、伪劣药品、购销过程中的商业贿赂、开单提成和暗箱操作等无序竞争现象依然存在，严重阻碍了产业的健康发展。

pl 请问邹节明：请问在2008，2009年连续两年大比例分红后，2010年是否还会延续大比例的分红政策！

公司董事长：邹节明请参考《招股说明书》。在公司当年实现盈利符合利润分配条件时，公司董事会应根据公司的具体经营情况和市场环境，制定利润分配预案报股东大会批准。原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十，其中，现金分红所占比例不应低于百分之三十，并且连续任何三个会计年度内以现金方式累计分配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。当公司年末资产负债率超过百分之七十或者当年经营活动产生的现金流量净额为负数时，公司可不进行现金分红。但公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

周接名请问邹节明：据说该公司侵吞国有资产，是真的吗

好人请问曾杰：分红预期如何

公司财务部经理：曾杰答：我们公司将保持良好的业绩来回报投资者。谢谢.!!

如诗如画请问王昭：本次发行的规模多大？

招商证券：王昭本次共发行4600万股。本次发行网下发行数量为920万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为3，680万股，为本次发行数量的80%。

罗请问邹节明：你们有计划进入医药行业以前的行业比如新能源，煤炭黄金等行业

公司董事长：邹节明目前没有进入其他行业的打算，我们将围绕主业做大做强，以良好的业绩回报投资者。谢谢

甲方请问邹节明：请简单描述一下公司在行业中的地位如何？

公司董事长：邹节明公司西瓜霜系列产品的年销售量超过25 亿片，居国内喉口类中成药市场第一位，年销售收入超过4 亿元，居国内喉口类中成药市场第二位，三金片系列产品年销售量超过18 亿片，年销售收入将近4 亿元，市场占有率居国内抗泌尿系感染中成药市场的第一位。

时时是好时请问邹节明：请问贵公司专利和垄断产品有哪些？前景如何？

公司董事长：邹节明公司及下属子公司共拥有48项专利，其中：国家发明专利21项(其中1项为国家保密专利)，专利保护期为20年；包装外观设计专利27项，专利保护期为 10年；此外，另有国家发明专利13项在审查中。其中，中药西瓜霜生产工艺发明专利1项，为中药制备工艺上唯一一个国家保密专利。西瓜霜系列产品的年销售量超过25亿片，居国内喉口类中成药市场第一位。三金片系列产品年销售量超过18亿片，年销售收入将近4亿元，市场占有率居国内抗泌尿系感染中成药市场的第一位。

三毛请问王昭：请问申购三金药业的股票对账户开户的年限有没有硬性规定？

招商证券：王昭没有规定。

好问请问曾杰：近期的销售费用率如何？是如何控制的？

公司财务部经理：曾杰答：公司近三年来销售费用占主营业务收入的比率为30%左右。公司根据产品的特点制定了适应市场的销售策略，通过广告投入加强品牌建设，并与大型经销商建立稳定长远的关系，协助经销商进行产品推广。与同类上市公司销售费用率较为接近。公司在2005年以来开始对全国经销商进行整合，主要选择销售网络较大，信用较好，区位竞争优势较强的全国性医药经销公司，相应减少推广费用，未来，随着是发行上市后带来的无形广告效应，公司将根据市场情况，实时调整广告投放策略，以控制广告费用的增长。谢谢.!

画龙点睛请问王昭：本次发行与以往相比有哪些不同？

招商证券：王昭本次三金药业新股发行与以往中小板新股发行主要区别包括：(1)询价与申购结合更加紧密：保荐机构根据所统计的报价和申购情况，确定发行价格区间，报价低于价格区间下限的投资者失去参与累计投标申购的资格，可以有效杜绝低报高买的现象。同时，保荐机构可以在发行结果公告中披露高报不买的投资者名单，并给予其他相应的惩罚措施，有利于减少和最终消除高报不买的现象。(2)参与对象不同原有发行制度：合格机构投资者(询价对象)可以同时在网上网下进行申购；本次改革后：参与初步询价的配售对象不得参加网上申购。(3)申购数量原有制度：法定机构证券账户累计申购不能超过新股网上发行量；本次改革后：单一网上申购账户的申购上限不超过本次网上发行股数的千分之一。

海星请问邹洵：请问您是邹杰明的儿子么？

董事会证券代表：邹洵是的。

好问请问曾杰：近期的销售费用率如何？是如何控制的？

向问天请问邹洵：请问您与董事长有无亲属关系？

董事会证券代表：邹洵我与董事长之间为父子关系，相关内容在招股意向书上已经披露过。谢谢。

上海张先生请问邹节明：请问，贵司是否有新药(中药)储备，作为公司得发展后劲。谢谢！

公司董事长：邹节明公司在研新药13个，已获得临床批文或准备申请批文，广西是四大药材产区之一，药用资源丰富，大概是4600种中药材，广西又是少数民族聚居地区之一，壮族、瑶族全国最多的地区，所以有很多民族用药资源，所以公司新药都是立足于广西特色民族药基础上研发完成的。 13个新药有4个处方药，其他为OTC或双跨品种。如抗癌新药阿诺宁乳注射剂，升白宁注射剂等都是现代中药制剂，成分清楚与传统中药有显著区别。公司其他 OTC类新药也有广阔市场前景。谢谢。

向问天请问邹洵：请问您与董事长有无亲属关系？

董事会证券代表：邹洵我与董事长之间为父子关系，相关内容在招股意向书上已经披露过。谢谢。

烽火诸侯请问王昭：作为券商，请您给三金公司在投资者关系管理方面一点建议吧！

招商证券：王昭投资者关系是目前上市公司中非常重视的一项工作，通过与投资者建立良好的沟通渠道可以使公司在资本市场上更加透明，更能取得投资者的信任。在充分展示公司自身价值的同时，接受市场对公司的监督有利于公司良性发展。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通，及时披露信息。谢谢！

上海张先生请问邹节明：请问，贵司是否有新药(中药)储备，作为公司得发展后劲。谢谢！

甲方请问邹节明：请简单描述一下公司在行业中的地位如何？

机构投资者请问邹洵：上半年盈利情况与08年比如何？

董事会证券代表：邹洵具体的数据请参考即将公布的2009年半年报。谢谢！

raymond 请问邹节明：请问公司董事会秘书是哪位？

公司董事长：邹节明本公司董事会秘书是韦葵葵女士。谢谢！

往往请问王许飞：上市前所有公司都会承诺按照招股说明书上确定的项目使用募集资金，但事实上目前许多上市公司都改变了募集资金投向，请问贵公司此次募集的资金能否都按招股说明书投入而不轻易改变？

公司董事/总裁：王许飞本次募股资金投资项目是根据公司发展战略而制定的，募集资金投资项目产品具有良好的市场前景及较高的盈利前景，我们不会轻易的改变用途。谢谢。

王先生请问曾杰：请说明一下贵公司中最底层一线工人的月工资，中层管理人员的月工资，均为08年，谢谢。

公司财务部经理：曾杰答：本公司制定了相比同行业和本地区有较大竞争优势的工资政策。谢谢！

罗请问邹节明：你们有分红送股计划吗

公司董事长：邹节明目前没有，但公司公司章程中已经做了相应的规定。公司于2009年4月23日召开2009年第一次临时股东大会，对公司首次发行A股并上市后适用的《公司章程(草案)》相关条款进行了修订，原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十，其中，现金分红所占比例不应低于百分之三十，并且连续任何三个会计年度内以现金方式累计分配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

小股民请问曾杰：贵公司商誉为什么三年都未变化，每年年末是否做了商誉减值测试

公司财务部经理：曾杰答：是根据会计新准则，商誉不做减值或摊销。谢谢！

qiuqiu 请问邹节明：公司前三年分红如此之高，在招股说明上对未来分红为何只有20

公司董事长：邹节明《招股说明书》在公司当年实现盈利符合利润分配条件时，公司董事会应根据公司的具体经营情况和市场环境，制定利润分配预案报股东大会批准。原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十，其中，现金分红所占比例不应低于百分之三十，并且连续任何三个会计年度内以现金方式累计分配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。当公司年末资产负债率超过百分之七十或者当年经营活动产生的现金流量净额为负数时，公司可不进行现金分红。但公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

机构投资者请问曾杰：今年一季报主要财务数据情况如何？上半年经营情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：相比去年同期公司各项财务数据都有较好的增长。谢谢！

网友请问朱仙奋：三金上市首日破发的可能性有吗？

招商证券：朱仙奋您好！个人认为不可能跌破发行价。谢谢！

好人请问邹节明：如何回报投资者，每年分红占利润的多少？

公司董事长：邹节明在公司当年实现盈利符合利润分配条件时，公司董事会应根据公司的具体经营情况和市场环境，制定利润分配预案报股东大会批准。原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十，其中，现金分红所占比例不应低于百分之三十，并且连续任何三个会计年度内以现金方式累计分配的利润应不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。当公司年末资产负债率超过百分之七十或者当年经营活动产生的现金流量净额为负数时，公司可不进行现金分红。但公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

陈请问朱仙奋：请问这次的定价的依据有哪些，有没有参照了行业内的哪些公司的呢？谢谢！！

招商证券：朱仙奋您好！我们根据下列因素确定价格：1、询价机构药业、的报价情况；2、行业内可比公司的价格；3、发行人对价格的预期。行业内可比公司(云南白药、康缘药业、江中药业、东阿阿胶、三精制药、哈药股份)市盈率08年为28倍。谢谢！

蒙可夫请问邹节明：目前我国医药行业的技术水平如何？

公司董事长：邹节明为促进中药行业的发展，2002年国家出台了《中药现代化发展纲要》，在该政策的指引下我国加大了对中药现代化建设的投入，GMP管理规范的实施使我国中药行业生产技术水平不断提高，从中药材GAP基地的建设、原药材的炮制提取、高效浓缩、喷雾干燥、薄膜包衣等方面的技术，大部分企业均已采用现代化的制备技术。本公司从生产工艺、关键设备、质量控制等方面的技术水平均处于国内先进水平。谢谢！

小股民请问曾杰：贵公司商誉为什么三年都未变化，每年年末是否做了商誉减值测试

公司财务部经理：曾杰答：是根据会计新准则，商誉不做减值或摊销。谢谢.!

fs 请问曾杰：1，桂林西瓜霜近年来销量大于产量；2，产品提价后毛利率没有提高

公司财务部经理：曾杰答：桂林西瓜霜的毛利率2006年为74.98%，2007年为76.03%，2008年为79.22%。谢谢.!

qiuqiu 请问邹节明：请邹董简单介绍一下公司未来几年的战略及业绩保证？

公司董事长：邹节明公司未来几年的经营目标是把公司建成以中药制药为龙头、为核心，制药产业为主业，相关产业为辅的国内一流的现代化、国际化的中药制药企业。为实现战略目标，我们公司拟采取的措施、方式： 1、加大市场开发力度，重点做好：(1)完善市场开发策略：①产品市场推广策略；②提升品牌管理；③加强市场资讯情报系统建设。(2)加强销售网络建设：①调整营销组织架构；②加强商业终端建设；③加大医院终端建设；④推进药店终端建设。 2、推进技术开发与管理，重点做好：(1)加强技术中心及技术创新管理；(2)推进知识产权保护管理进程；(3)加快新药、新技术研发进度；(4)促进生产工艺技术改进。 3、强化质量管理，重点做好：(1)加强全面质量管理；(2)持续改进产品质量标准；(3)进一步加强质量价格管理。 4、加强生产管理(1)科学、合理组织生产；(2)切实加强安全与环保工作；(3)协调生产、供应管理。 5、完善人力资源管理(1)进一步完善人力资源的合理结构；(2)完善企业的激励机制。 6、加强企业管理：(1)健全企业管理机制；(2)完善绩效考核体系；(3)持续推进品牌战略建设。

小P孩请问邹节明：请问董事长，您的亲属中有多少人在公司任职？在董事会呢？是否会影响董事会决策的独立性？谢谢！

公司董事长：邹节明董事会任职情况如下：姓名任职提名人任职期间邹节明董事长三金集团 2007.12-2010.12 王许飞董事三金集团 2007.12-2010.12 谢元钢董事三金集团 2007.12-2010.12 孙家琳董事三金集团 2007.12-2010.12 王淑霖董事三金集团 2007.12-2010.12 韦葵葵董事三金集团 2007.12-2010.12 玉维卡独立董事三金集团 2007.12-2010.12 莫凌侠独立董事三金集团 2007.12-2010.12 周永生独立董事三金集团 2007.12-2010.12 除本人外并无其他亲属在董事会任职。谢谢！

辽远请问邹节明：公司与国内竞争对手相比，有哪些优势？

公司董事长：邹节明公司与国内竞争对手相比较具有的竞争优势主要表现在以下四个方面，即技术与研发优势，品牌优势，区位优势和销售渠道优势。具体体现在： 1、技术与研发方面。公司具有30多年的西瓜霜系列产品、三金片系列产品的生产历史，技术积淀深厚。三金片研制曾获1978年全国科学技术大会重大科技成果奖，桂林西瓜霜与西瓜霜润喉片的研制曾获1995年国家科技进步三等奖。公司设有企业技术中心，该中心为国家级企业技术中心，并设有企业博士后科研工作站；现有专兼职科研人员116人，教授、博士、硕士等高中级技术人员88人，专家14人，高中级职称以上技术人员占55%，为多学科人员，专业门类齐全，拥有较强的技术力量，在技术创新上拥有丰富的经验和较强的开发能力。多年来自主开发的拥有独立知识产权的品种39个，目前在研的新药品种13个。 2、品牌优势。三金药业的主导品种三金片、西瓜霜系列产品，通过多年的市场运作和销售拓展，保持了较高的市场知名度和美誉度，从而有力地带动了企业品牌知名度的提升。其中，三金片遥遥领先于其它同类竞争产品，牢牢保持抗泌尿系感染中成药品牌的领先地位，三金西瓜霜作为国内口腔用药领域第一梯队的领军品牌。 1999年，“三金”商标也被国家工商局商标局认定为“驰名商标”。 2005年，公司三金牌西瓜霜系列产品、三金片被评为广西名牌产品。 3、区位优势。广西中草药、天然药用资源丰富，中草药资源有4600多种，壮、瑶等民族用药1021种，传统地道中药材28种，药材种植总面积达52万亩，中草药资源仅次于云南(5050种)，排名全国第二，是全国四大药材产区之一，但目前的开发利用还不到20%左右。 4、稳固的销售渠道。目前本公司产品的主要销售对象集中在医药经营单位、零售药店和各级医疗机构，直接销售区域遍布除台湾、西藏藏族自治区以外的30个省、市、自治区。公司近年来不断开拓销售市场，销售网络层次鲜明、效率突出。通过长期培育，公司已建立了一支经验丰富、市场开拓能力突出的一流销售队伍，将为公司客户规模及销售网络不断壮大完善提供有利保障。目前已与500多家经销商、2300多家二级甲等以上的医院和21000余家药店建立了长期稳定的客户关系。谢谢！

项目于请问邹节明：请问贵公司怎么看待企业文化对一个公司的发展？

公司董事长：邹节明企业文化是一个企业核心竞争力的具体体现，没有文化的企业是不能成功的，优秀的企业文化可以增强企业的凝聚力，提高企业的团队精神。谢谢！

寂寞天请问邹节明：您会如何评价公司的员工？

公司董事长：邹节明员工是公司最宝贵的财富，公司发展到今天，并创造公司如今的辉煌与员工的努力是分不开的，他们都非常敬业，热爱公司。我为公司拥有这样的员工而感到骄傲与自豪。谢谢！

我要做股东请问邹节明：请问公司现股东和高管哪个更重要

公司董事长：邹节明这是两个概念。股东是公司的所有者，高管是公司的经营管理者，身份不同、履行职责不同，不能简单的说谁更重要。谢谢！

项目于请问邹节明：请问贵公司怎么看待企业文化对一个公司的发展？

公司董事长：邹节明企业文化是一个企业核心竞争力的具体体现，

xx 请问邹洵：前十大自然人股东有几个是邹总亲戚，比如妻，子，儿媳，女婿

公司董事长：邹节明姓名任职提名人任职期间邹节明董事长三金集团 2007.12-2010.12 王许飞董事三金集团 2007.12-2010.12 谢元钢董事三金集团 2007.12-2010.12 孙家琳董事三金集团 2007.12-2010.12 王淑霖董事三金集团 2007.12-2010.12 韦葵葵董事三金集团 2007.12-2010.12 玉维卡独立董事三金集团 2007.12-2010.12 莫凌侠独立董事三金集团 2007.12-2010.12 周永生独立董事三金集团 2007.12-2010.12 除本人外并无其他亲属在董事会任职。谢谢！

123 请问邹节明：请问题财务部经理曾杰是否是会计机构负责人？

公司董事长：邹节明曾杰先生是我公司的财务部经理

罗请问王许飞：你们的销售网络是自己建立的，还是实行区域代理制度呢

公司董事/总裁：王许飞答：公司与全国五百多家主要经销商都有长期稳定的合作关系。并在国内将近180个城市开展终端营销工作，已经拥有将近400人的终端代表队伍，其中主要集中在国内省级以上大型城市，共维护2300多家二级甲等以上的医院和21000余家药店。谢谢.!

猪猪请问邹洵：网上传三金信息披录不实，在没有澄清前会不会暂停上市，如果在申购后出现暂停或在上市首日被停牌，投资者的损失方谁负责

董事会证券代表：邹洵我公司、保荐机构和律师本着对广大投资者负责的态度，对有关媒体提及的几个主要问题进行了再次确认和核查，认为该报道纯属不实报道，并就此在今日的四大证券报、其他财经、证券类报纸以及巨潮网作了公开的澄清声明，希望投资者仔细阅读，不要被不实的媒体报道所误导，影响对公司价值的判断。

123 请问邹节明：桂林三金发行价19.8元贵公司就不怕没人申购融资失败吗

公司董事长：邹节明本次发行定价完全是市场化定价的结果，体现了投资者对公司价值的认可，我们相信桂林三金的发行将会成功。谢谢！

罗请问邹节明：你们有进行行业内并购的想法吗，以实现公司跨越式发展

公司董事长：邹节明公司今后将按照谨慎稳健的原则，在能够实施优势互补的情况下，围绕主导产业开展经营投资活动。

123 请问邹节明：这么多年的苦心经营不易啊，这么好的一个国有企业(93年末净资产2040万元，97年末已达13103万元，还不包括其间高得惊人的工资支出和可能的利润分配)，4年净资产增长5倍啊，打6折就变为个人公司了，有何感慨？

公司董事长：邹节明我公司97、98年的内部职工购买国有产权并改制为股份合作制企业这一过程，是当时广西区政府的政策所鼓励的，获得了桂林市、广西区政府的批复确认，过程及对价支付合法合规。改制完成后公司十多年的发展势头良好，经营业绩优良，对股东、职工以及当地政府均有较好的回报。谢谢！