侯云春：各位下午好！很高兴参加今天的会议，既然是讲企业转型升级机遇和挑战，我今天讲这么一个题目，国际金融危机走势和带给我们中国和企业危与机。
金融危机大家都很关注，金融危机发展到今天大体上经过了两个阶段，第一个阶段从2007年4月美国新世纪公司申请破产为标志，到去年9月，主要是次贷危机阶段或者是国际金融危机发生发展阶段，这个阶段主要是美国房地产价格持续下跌引起次贷危机，突出表现是次贷资产大幅度缩水，进而导致了部分银行等金融机构的破产。这个阶段实质是流动性危机，影响的范围主要是美国、英国、德国、欧洲发达国家部分金融机构，这一阶段采取主要措施就是向银行系统注入流动性，各国央行联手降息。第二阶段从08年去年9月份到目前为止，是国际金融危机深化发展阶段，是金融危机持续发展蔓延，大部分金融机构破产，欧洲银行体系陷入困境，发达经济体衰退不断加深，全球经济增长明显放缓，影响范围已经远远超过了金融领域，扩大到实体经济，已经远远超出了少数的发达国家，已经扩大到全球，演变成虚拟经济和实体经济交互作用，中心国家和外围国家相互影响恶性循环。这一阶段危机的实质已经发展为全球，全面的，系统性的金融危机，第一阶段救市环节性流动性缺失燃眉之急，但是没有解决负债问题，最终这些负债拖垮众多金融机构，引发了更为严重的通缩紧缩，导致实体经济迅速下滑，金融危机进一步加深。目前这场危机还在发展，还在深化，爆发新一轮金融危机的风险正在加大，发展中国家和新兴经济体受到越来越严重波及，出口下降，价格下跌，外资抽离，汇率波动等等因素许多国家生产萎缩，失业加剧，资金十分困难，为了应对这场危机各个政府纷纷采取了大力度，超常规的措施包括久远和接管金融机构出台大规模的经济刺激计划，提高担保以及清理有毒金融资产，美联储甚至采取了极端直接购买金融机构的资产，今年4月2号20国集团峰会推出了11000亿美元经济刺激计划，这些措施都有了一定的效果。但是长期影响到底怎么样，目前还有待于进一步观察。
我觉得金融机构的走势无非就是这三个情况，一种就是经济持续低迷，这一次危机可以说不是一般的周期性变化，而是战后世界经济体系矛盾的转化，根本原因在于美国过度消费，过度举债经济发展方式，或者是消费模式导致了全球系统性的风险，一种可能经济持续低迷，时间到底有多长，各方面看法不一致，随着时间的推移，大家看法越来越认为这不是一年两年可以走出的低谷，甚至有人断言需要3—5年甚至8—10年时间。第二种可能全球经济可能比较快的摆脱衰退，比较快的回暖，但是会伴随通货膨胀。第三种出现经济滞胀，经济衰退或者是低增长，但是伴随着严重的通货膨胀。在这里面一个最大的变数是看美国怎么做事，现在已经采取了由美联储直接购买美国国债的做法，这种做法在国内外经济学家当中大家早就预感和预测，估计美国迟早会采取这个政策，但是这么快，这么早的采取这样的措施，还是超出了大家的估计，这个无异于是饮鸩止渴。我对这个措施是八个字评价：一个是透支未来，一个是损人利己。所谓透支未来就是牺牲长期经济发展，以中长期通货膨胀来度过眼前的困难。所谓损人利己，美国是世界上最大的经济体，同时有一个特殊的地位是世界货币的发型国，美元是世界储备或者，只有美国具备这样的特殊地位，采取这样措施对美国长远经济会有影响，但是最大的受益国是美国。对世界经济，对其它国家都会带来严重的影响，等于是对全球带来影响。世界经济发展的走势远远没有见底，大家要警惕爆发新一轮金融危机的可能性，特别是在欧洲银行金融体系比美国更脆弱，而且欧洲国家对发展中国家银行贷款利率比美国高，欧洲国家房地产泡沫比美国还要严重，企业的负债率也远远高于美国，而且欧洲国家还有一个很特殊的情况，他虽然有统一的货币但是没有统一的财政，这次爆发金融危机，货币政策几乎已经用尽了，能够采取的主要是一些财政政策，但是由于欧洲人没有同意财政，所以在采取刺激经济无论是从财政举措还是出台的时机都大受影响，所以在欧洲爆发新一轮危机可能性很大。一旦出现这种情况，对世界经济，对许多国家包括我们国家在内都会带来直接的影响。也有人预测，这次危机路线图很有可能先是虚拟经济比较发达的国家欧美发达经济体，然后是资源出口型的国家，像俄罗斯、中东、澳大利亚，然后是制成品、加工品出口大国，像中国、东南亚、韩国、日本等等。
总的来看，这次危机还没有见底，还在继续发展，这次危机对我们国家，对我们企业也带来了很直接的影响，特别是像广东珠江三角洲、长江三角洲对外依存度比较高，出口企业比较多，出口产品占的比重比较高的地区影响更大一些。但是这次国际金融危机给我们带来了很多冲击，首先是危的方面就是金融危机带给我们危在什么地方？一个是直接造成了国内企业的寒冷，我们和两房直接相关的债券大概是4733亿，尽管美国已经采取了救助两房的措施，但是最终难免会有一些损失，这是一个方面。再一个对我们出口，外贸出口对实体经济造成很大冲击，这点特别是沿海地区比较形式。第三个使金融市场不稳定，第四个造成外汇储备带来了一定的风险，第五个加大了中长期通货膨胀的压力。这是对我们的负面影响，经济冲击。
也给我们带来了一些机会，一个是国内通货膨胀压力减少，去年包括上半年主要经过宏观调控需要解决的主要问题防止通货膨胀，经过过热增长，现在随着金融危机发展，国际初级产品市场价格大幅度下跌，比如说石油价格从过去最高每桶147美元，现在已经降到40、50美元左右，其它产品也是一样价格大幅度下降，大大缓解了我们国内通货膨胀的压力。第二个是提升了中国在国际经济当中的地位。第三个也给我们带来一些新的海外投资机会，为企业走出去拓展发展空间提供了难得的机遇。第四个也是最重要的，给我们提出了一个新的课题，也是给我们带来新的机遇，就是加快转变经济增长方式，这一次危机带给我们最大的教训，实际上过去对外依存度比较高，在某种程度上是迎合了美国过度消费，举债消费的模式。现在美国陷入危机，国内需求大幅度下降，给我们出口带来了很大的困难，这个使我们认真的考虑一个问题，不要说现在美国需求下降，即使再出现前几年那样过度消费的繁荣局面，我们也要考虑出口导向战要进行一些调整，要从过度依赖靠出口扩大内需、投资、消费三驾马车拉动平衡发展，协调发展，金融危机给我们带来很大调整的同时，也给我们带来了很多机遇。
对于我们来讲，关键是能不能抓住这次机遇，在国际经济格局变化当中，争取有利的地位，使我们从这次金融危机当中比较快的走出来，并且通过这次危机使我们经济能够发展迈上一个新的台阶，关键在于要加快经济增长方式转变，我就简短利用这点时间介绍一下，国际金融危机的发展走势，和我对这个问题的看法，供大家参考，谢谢大家。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
