2009年3月27日网易财经受邀出席了九阳股份在杭州举行的年报说明会，期间，公司副董事长黄淑玲女士就投资者关心的年报数据、市场竞争情况、商用机及其他新品研发、渠道建设、行业前景以及未来的发展战略等诸多问题进行了深入的交流。
费用大增是战略投入
九阳股份年报显示，公司营收和净利润均保持高增长态势，但08年销售费用和管理费用同比分别增长了381%和108%，其中销售费用达到6.96亿元，特别是四季度的升幅明显。九阳股份副董事长黄淑玲解释说，销售费用的上升主要是央视的广告投入和渠道建设费用，公司加大了品牌推广的力度，这些都是一种战略投入。从年度管理费用率来看，并没有太大变化。
而管理费用的增长，主要是公司在08年加大了研发投入和对人才的引进力度，公司08年新增5000万的研发投入。并在金融危机的大背景下，趁机吸纳储备了一批优秀的人才，这是导致管理费用增加的主要原因。
从长远看，这是一个蓄水池，有利于在以后的竞争中贮备能量。
09年产能将扩大1倍 继续享受税收优惠
由于08年豆浆机市场爆发式增长，再加上募集资金项目进展较慢，公司产能不足导致多次断货。对于产能瓶颈问题，黄淑玲表示，今年将会加大产能方面的投资力度，4月份杭州欧南多南北厂区将相继投产，这样09 年公司的产能将扩大一倍。如果出现临时的产能不足，公司将租赁厂房。
据介绍，九阳已经拿到相关部门的正式批复，税收优惠政策可以继续享受到期满为止，即2009、2010 年的所得税率仍为12.5%。
对于投资者关心的二股东BILTING所持4558万股股份即将解禁，会否减持的问题，黄淑玲也给出了明确的答复，不存在减持风险。她表示，BILTING 与九阳在合资之初公司仍未有上市计划，合资是出于希望享受相关优惠政策的目的。根据相关政策要求，双方合作期限必须达到10 年，当年签订合约时也明确了这一点，合作不满10 年不得退出，所以不存在减持的风险。
豆浆机市场空间非常大 九阳有望继续领跑
从已披露的年报数据可见，九阳在豆浆机的市场占有率位列第一，高达86%，据此市场人士担心未来的市场空间还有多大？九阳的高增长能否持续？
九阳公司对市场的前景仍持乐观态度，认为经过08年的高速增长之后，预计09年小家电行业增长有望保持在10%--20%的增速，豆浆机市场也将进入成熟期，九阳将继续跑赢行业平均增速。
对于九阳能否保持高速增长，黄淑玲以电饭煲为例做了说明，她表示，电饭煲在中国家庭里的保有量已经非常高了，但每年仍有3000万左右的销量，而豆浆机的家庭保有量仅为每百户在6台左右，年销量才1000万台，再加上小家电的生命周期只有3-6年，更替周期较短，由此可见未来的市场空间非常大。
另外，在新市场开拓方面，九阳计划将豆浆机向东南亚、日韩等国推广，黄淑玲指出，因为东亚、东南亚儒教文化圈国家对豆浆的接受程度较高，在饮食文化上有一定的认同。09年九阳将考察这些市场。
美的没有抢占九阳的市场份额 九阳不会打价格战
公开数据显示，美的在豆浆机的市场占有率增长迅速，08年底已经达到10%的份额，投资者普遍关心市场竞争加剧对九阳的影响。对此黄淑琴表示，美的并没有抢掉九阳的市场份额。公司一直在面对各种各样的竞争，公司有充分的准备和应对措施。公司认为美的的加入虽然带来了竞争的压力，但压力将更多的转化为动力。在小家电领域，公司在品牌建设、网络影响力等方面与美的的差距正不断缩小。
九阳对竞争本着开放的心态，好的产品引来参与者是很正常的。但九阳不会主动挑起价格战。09 年的定价策略与往年没有太大变化，依然注重精品策略，以主销价格进行定价。当然，公司也会根据市场情况定价，如果竞争对手发起降价，公司也会做相应的调整。
继续实施渠道下沉策略 加大终端销售渠道
从九阳08年报可以发现，08年四季度九阳加大了渠道建设的力度，终端数量大幅增加，从07年的8000多个猛增到08年的近20000个。
九阳总裁新闻助理顾东君表示，08年九阳的渠道下沉做的比较到位，09年将延续这一策略，向三线四线城市，即向县乡渠道的延伸扩展，计划增加上千个终端。力争有美的电饭煲的地方就有九阳豆浆机。同时将延续经销商+终端网点的营销模式，形成经销商直接到零售商，取消一级、二级批发商等中间环节。公司帮助经销商同大卖场、家电连锁等渠道谈判，签订大合同，经销商承担配送商角色。
继续沿用聚焦战略 看好商用机前景
08年的豆浆机因市场销售火爆，出现多次断货现象，九阳的主要精力也集中在豆浆机的经营上。九阳副董事长黄淑玲称，09年公司将继续沿用聚焦战略，重点做好豆浆机的研发、生产和销售。她表示，专注于豆浆机并非业务单一，九阳目前有八大类产品，公司的研发实力在行业处于绝对领先地位，目前拥有专利技术204 个，新品的推出是有保证的。从九阳担任《豆浆机国家标准》制定小组的组长单位就可印证公司的研发实力。
但由于08年公司家用豆浆机业务发展太猛，占用了商用机的生产用地，导致募资项目实施地点变更，从而将影响了商用机生产基地的建设进度，预计该扩产项目将推迟1年。
黄淑玲强调，九阳拥有商用机的全部专利，竞争压力也比其他小家电要小，九阳对商用机的前景非常看好。她认为09 年商用豆浆机市场将呈现高增长态势，九阳将加大在商用机方面的投入，相信会给公司带来比较适当的增长。
谈到商用机的销售模式问题，九阳总裁新闻助理顾东君表示，08年商用机的发展模式主要是以租赁为主，09年会加大销售的力度。最终形成租赁与销售并举的格局。
未来发展战略：打通整个产业链
对于九阳的未来战略，黄淑玲表示，九阳致力于提供豆浆产业完整解决方案，即上游部分加大力度做好阳光豆坊，公司与黑龙江农垦总局以订单农业的形式合作大豆种植。目前，重点是把豆料与豆浆机组合销售，今后逐渐开始单独销售。08年下半年豆料收入近1300万就说明阳光豆坊的前景值得看好。
在中间环节，九阳将做强豆浆机的产品研发工作，将继续强化专利壁垒，继续加大核心技术的研究投入，顾东君表示，九阳对新推出的产品均申请了专利保护，让任何竞争对手很难完全避开九阳的专利。
下游，将加快九阳生活馆等终端的推进，5S 店的销售08年占到公司总销售额的17%左右，下一步还将扩大规模。最终目的是打通整个产业链。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
