营业收入增长伴随产品结构调整。2008年，公司产品价格虽然紧随钢价波动，但仍高于去年同期水平，且报告期内，钢绞线和钢帘线产销量扩大，“量价齐升”是营业收入实现增长的主要原因。分产品看，四种产品表现不一，其中钢帘线营业收入同比增长46.66%，镀锌钢绞线和镀锌钢丝同比增长34.66%、7.59%，胶管钢丝同比下降55.79%，镀锌钢绞线和钢帘线收入比重扩大至89%，公司产品结构调整的趋势比较明显。未来公司将越来越倚重于镀锌钢绞线和钢帘线业务。
净利润下滑幅度明显小于普钢类企业。公司净利润下滑主要有三个原因：1、毛利率下滑：08年主要原材料价格波动较大，综合毛利率下滑1.56个百分点，至17.87%；2、期间费用率上升：公司在08年生产规模扩大，研发投入加大，人员增加，致管理费用同比大幅上升，同时，债务融资增加提高了财务费用，致使期间费用率同比上升1.74个百分点，至9.22%；3、缴纳所得税增加：公司子公司巩义市恒星金属制品公司享受的福利企业政策发生变动，致使公司计提所得税增加。上述因素共同导致公司净利润下滑5.78%，但下滑幅度明显小于普钢类企业。
产能释放+需求保障为未来两年提供业绩支撑。公司未来两年产能扩张主要包括10万吨钢绞线扩产项目和2万吨子午轮胎用钢帘线项目。2009年公司钢绞线和钢帘线产能分别达到20万吨、4万吨。目前钢绞线产能已经开始释放，电网投资加大有望保障公司钢绞线产品的需求；钢帘线项目由于设备问题暂未投产，预计今年4月初可投入运营，虽然轮胎行业的景气度会直接影响公司钢帘线产品的市场前景，但公司已经加大了对下游客户的开发和维护，报告期内公司认购轮胎企业风神股份定向增发的1,000万股股份，风神股份成为公司的潜在客户，这有助于保障公司钢帘线产品的订单。 （天相投顾）
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