范福春：新股发行制度完善后重启IPO

金融时报北京3月6日讯 面对全球金融危机给我国经济发展带来的负面影响和挑战，资本市场将如何支持实体经济的发展？在暂停三个多月后，新股发行空间何时重新启动？上市公司在“保增长、保民生、保稳定”方面承担怎样的责任？3月6日下午，全国政协委员、中国证监会副主席范福春就上述热点问题接受了本报记者的采访。

范福春表示，IPO重启工作势在必行。至于何时重启，则与证监会目前正在进行的进一步改革和完善新股发行制度工作密切相关。如果不进一步改革新股发行制度，就可能会造成新的遗留问题。

2008年，中国证监会出于稳定股票市场、缓解市场资金压力等目的，综合考虑市场各方面的意见，对大盘股的发行采取了更加谨慎的态度。自去年9月份开始，随着市场逐步步入熊市，新股发行工作实际上一直处在暂停状态，至今未能恢复。

范福春表示，IPO重启工作势在必行。他打了个比方说，融资是资本市场的基本功能之一，就如同健康的人应该工作一样。但如果一个人不太健康，比如患了感冒、发烧，人就需要休息。所以在前一阶段，IPO确实没有启动。不过人的病好了，肯定就要回去工作，一个健康人整天不工作总休息不行，因此IPO的启动也是势在必行。至于何时重启，则与证监会目前正在进行的进一步改革和完善新股发行制度工作密切相关。如果不进一步改革新股发行制度，就可能会造成新的遗留问题。

新股发行制度改革的重点，就是要解决长期以来由新股询价所形成的发行价与交易所上市交易之前集合竞价形成的交易基础价相背离太大的问题。范福春表示：“当这些问题可能解决的时候，我们的新股发行就会开始。能不能给个具体时间？给不了，我们会努力的。”他还透露说，目前证监会发行部正在就新股发行制度改革进行深入的调查研究，不久的将来就会公布征求意见。

“资本市场配合中央保增长、保民生、保稳定，主要担子都在上市公司身上，我们有理由也有信心为上市公司实现‘三保’，提供更加全面的服务。”范福春说。

谈及资本市场怎样为支持实体经济发展作出自己的贡献，范福春表示，实现党中央、国务院提出的“保增长、保民生、保稳定”的“三保”目标，上市公司肩负着重大的责任，责无旁贷，应努力做全国企业的中坚力量。

“资本市场配合中央保增长、保民生、保稳定，主要担子都在上市公司身上，我们有理由也有信心为上市公司实现‘三保’，提供更加全面的服务。”范福春表示，上市公司是我国建立现代企业制度的排头兵，率先建立起了现代企业制度，基本做到了“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”。特别是最近几年，随着一些大型央企、大型国有商业银行在A股上市，A股市场上市公司几乎涵盖了国民经济的主要行业，目前1625家上市的市值约达到GDP的40%，这对于中国企业制度建设来说，是一种前所未有的成功。虽然目前有少量的上市公司存在着不法行为，给市场造成了危害，给投资者造成了损失，但这仅仅是一小部分。在实现总理报告中提出的“三保”任务，上市公司重任在肩。

范福春还对金融危机下的中国上市公司提出了自己的希望：要做到“四不、“三保、两提升”。其中，“四不”主要是指：一是不做假账，上市公司一定要给投资者一个真实的上市公司，在经济情况好和经济情况困难的时候都不允许做假账；二是不说假话，信息披露要做到真实准确及时完整；三是不操纵市场，不要干着主业，另外却挪一部分资金去炒股票，操纵市场牟取非法利益；四是不侵占上市公司的资金。“三保”就是党中央、国务院提出的保增长、保民生、保稳定。“两提升”就是一要提升公司治理水平，关键要完善公司的权力制衡机制；二是提升公司的竞争能力。

“赚钱的‘赚’字左边一个贝，右边一个兼，贝是钱，兼就是兼并，要想赚钱就要兼并。现在要利用国际市场金融危机，转危为机，抓住机遇就要走出去。”范福春在谈到上市公司的发展时这样表示，中国企业要在国际市场金融危机中寻求机遇，大胆迈出国门，收购市场上的稀有资源。当然在走出去的时候，也要“扬长避短，没有金刚钻就别揽瓷器活。”

范福春表示，“如果说在市场成熟度方面，我们和发达国家的市场还有不小的差距，那么，在调查违法违规案件方面，我们已经走在世界的前面。”

2月28日，全国人大常委会通过了刑法修正案(七)，对基金公司、证券公司等金融从业人员利用职务之便牟取非法收益或转嫁风险的行为确定为刑事犯罪，最高可处以10年有期徒刑。中国证监会对推动刑法修正案(七)做了大量的工作。鉴于目前在查处该类违法犯罪行为时取证较为困难的问题，有提案建议把目前的由控方举证改为辩方举证。范福春表示，中国证监会将会积极与有关方面沟通，取得共识后往前推进一步。

范福春还介绍了中国证监会在推动证券执法改革一年来所取得的成就，指出证券执法工作在证监会占有非常重要的地位，并且根据中国国情建立起了一套具有中国特色的证券执法体制，比如把公安部、证券侦查局设在证监会办公就是一个创举。

他表示，证监会在推动证券执法体制完善方面做了大量的探索，并取得了阶段性的成果。为了实现对市场违法违规行为审理的公平和公正，实行了查审分离制度，由证监会稽查局负责调查案件，查实证据，处罚由行政处罚委员会做出。这类似于公安侦查和法院判案的分离。而在稽查内部则实行了全系统集中统一指挥的体制，即统一指挥、科学分工、三位一体、大力协同、快速反应。经过这几年的探索和努力，证监系统的稽查办案效率大大提高了。自2007年成立稽查总队，增加了稽查办案人员，进一步理顺体制之后，目前办案周期已缩短至三至四个月之内。而查处杭萧钢构案件、汪建中非法咨询案件，都只用了一个来月的时间就查清了案件；而查处中关村股价操纵案、ST金泰股价异动案也只用了两三个月时间，这在过去都是不可想象的。

“现在我们可以有把握的说，这两三年以来特别是去年一年，我们稽查工作发生了质的变化，效率提高了，周期缩短了，面对查处的复杂案件应对自如了。”范福春自豪地表示，“如果说在市场成熟度方面，我们和发达国家的市场还有不小的差距，那么，在调查违法违规案件方面，我们已经走在世界的前面。”

范福春说，B股市场是历史的产物，如何解决B股市场的出路问题，是证监会下一步改革需要认真探索的。

范福春还就市场关心的其他问题，比如取消红利税问题、B股市场的出路问题、合格投资者制度建设等问题回答了记者的提问。

关于取消红利税问题，范福春表示，这一问题从2004年国务院推出关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见之后，证监会一直在推动并且也取得了一定的成效。红利税确实降低了，但并未完全取消。目前证监会正在积极耐心地继续和有关方面进行反映沟通，但目前各方面的意见并不统一，还需广泛达成共识后才能施行。

至于纯B股公司再融资问题，他说，目前证监会对B股公司继续发行B股会根据相关规定予以受理，发H股的试点经国务院同意已经展开，发行A股的渠道还没有打通。他指出，B股市场是历史的产物，如何解决B股市场的出路问题，是证监会下一步改革需要认真探索的。

对于相关部门在压缩并购重组审批链条、防止重组内幕交易方面有何措施的问题，范福春表示，证监会目前正准备对一系列与收购兼并相关的管理办法进行修改，修改后的办法将于不久以后开始向市场公布并征求意见。建立合格投资者制度的尝试也在研究当中，至于它的具体内涵和规则是什么，要等到证监会公开征求意见的时候。

对于股指期货问题，范福春表示，经过三年多的准备，推出股指期货的前期准备工作已经做得非常扎实，其推出时机仍需等到“瓜熟蒂落”、“水到渠成”。