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由中国金融学会、金融时报社联合主办的2008中国金融论坛于12月26日在北京举行,以下是国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌教授部分发言实录:
夏斌：美国金融危机的爆发，从现在看全世界都认为确实存在监管不利的因素。但是，我要问的是，美国政府和美联储为什么在危机爆发前，没有认为是监管不利？他不是不懂监管，他不认为是监管不利，反而格林斯潘老在说，要相信美国金融市场的弹性。反而美国一些主流老经济学家，在说美国的高消费、低储蓄的模式是可以持续的。这说明什么？说明美国宏观政策最高决策层，他们看重的并不是监管的原因，而是他们知道如果要监管是有能力监管的，是可以实现严格监管的，但是他们不想监管，这是问题的实质。
也不认为应该严格监管，而是他们相信不断地通过全球化的战略，不断地敲开各个国家的大门，只要美国保持资金流动性，只要资金流进他就赚一些，而对外他们分得更多。他们相信其他国家的高储蓄、低消费像中国这样，是可以能够支撑美国高消费、低储蓄的模式永远持续下去。美国的金融学家、格林斯潘曾提出了这个观点，他们认为可以延续下去。因此出现了利率的不断下降，和美国消费率的不断上升，最后上升到占美国GDP的72%左右。因此，美国不怕不断地借钱过日子，这是问题的实质，这是对于美国政府最大的教训。
所以，我们从今天看，金融危机的表面原因是金融监管不利，它的深层次原因，是美国的宏观政策犯了错误。我认为是美国对于这一轮经济全球化没有做好准备、没有想明白，以为这条路可以一直走下去。他们做出了错误的判断，拼命地扩大信用，弄巧成拙，玩到最后让自己的后院起火了。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
