通信及设备:烽火通信
1、烽火通信是中国光通信的发源地,也是中国光通信市场三个主要参与者之一。在光通信领域,其技术实力与华为和中兴处于同一层面。
2、电信业重组宣告完成,2009年电信业资本开支高潮显现已成定局。运营商基于全业务布局,建设将围绕无线网和传输网展开,这两个领域的建设都将直接惠及烽火通信。
3、截至2008年三季度,公司预收账款仍维持高位增长,由年初的5.9亿增加到6.7亿,而公司存货净额由年初的16亿增加至22亿,这主要是公司“发出商品”项目大增所致。此两项财务数据,既反映了行业迅速转暖的态势,也为公司业绩增长奠定了坚实的基础。
4、烽火通信行将实施的股权激励计划,将有效提升公司的管理效率,并能使公司管理层、核心员工利益与投资者达成高度一致。我们认为,股权激励的引入,将昭示公司步入经营管理的拐点。
5、我们预计公司2008年至2010年EPS分别为0.38元,0.52元和0.69元,维持对公司的“推荐”评级