英皇金融：预期ECB年内仍会再次减息

欧元 :

关注焦点：

欧洲央行上周减息半厘

预期ECB年内仍会再次减息

阻力参考1.3030*1.3110**1.31801.3300/651.3600

支撑参考1.2670*1.2525**1.23001.2000*1.1800*

欧洲央行(ECB)上周四宣布调降指标利率50个基点至3.25%，因欧元区经济放缓，这是一个月来ECB第二次降息，考虑到英国央行同日大举降息，ECB的动作还是令部分市场人士感到失望。不过ECB总裁特里谢表示不排除进一步减息的可能。欧洲央行(ECB)总裁特里谢称周四会议上讨论过降息75基点。他表示物价前景已经改善，通胀率将在未来几个月下滑，预计2009年物价会持稳，但他称物价风险并没有消散，市场动荡引发不确定性。商品价格回落将有助于恢复信心，近期数据证实经济增长动能已明显减弱。分析帅也普遍预计欧洲央行今年12月将再度降息50基点。

波浪理论分析，欧元在运行大型回吐(A)浪内的第(3)浪。欧元在7月15日高位1.6037完成第(V)浪内的第5浪，并结束整个大型第(V)浪。由1.6037开始至现在相信为大型调整浪，并预先假设以5组浪运行为大型回吐(A)浪。即由1.6037至9月8日低位1.3881为大型回吐(A)浪内的第(1)浪，1.3881至9月22日高位1.4866为大型回吐(A)浪内的第(2)浪，1.4866至现在为大型回吐(A)浪内的第(3)浪。由于大型回吐(A)浪内的第(1)浪的波幅为2156点子，而1.4866至10月27日低位1.2328为2538点子；第(3)浪应是至少第(1)浪的1倍，故相信大型回吐(A)浪内的第(3)浪仍未运行完毕，预料此大型回吐(A)浪反弹过后将继续下跌，并有机会跌至1.10水准。另一假设，欧元有机会刚运行完大型回吐(A)浪内的©浪，并开始运行大型回吐(B)浪。欧元在7月15日高位1.6037完成整个大型第(V)浪。而1.6037开始至现在为大型回吐(A)浪，假设以3组浪运行为大型回吐(A)浪，即由1.6037至9月8日低位1.3881为大型回吐(A)浪内的(a)浪，1.3881至9月22日高位1.4866为大型回吐(A)浪内的(b)浪。而1.4866至10月27日低位1.2328有机会为大型回吐(A)浪内的©浪，由1.2328开始至现在有机会刚开始大型回吐(B)浪即反弹浪，预料此大型回吐(B)浪将有机会反弹至1.37-1.40水准。

欧元前一周低位在10月28日的1.2328，高位为10月30日的1.3294；至上周之低位在周二的1.2525，高位为周三的1.3036，波幅于上周趋于收窄，并形成小型敏感三角型态，走势处于待变状态。三角之顶部为延伸自10月14日高位之下降趋向线，目前处于1.3030水平，此外25天平均线处于1.3110水平，此两区将视为欧元上阻之重要区域，欧元可突破此区将见较明显之升幅，以黄金比率计算，38.2%之反弹可看至1.33，50%反弹更可看至1.36水平。图表上则见250周及200周平均线分别处于1.3180及1.3365水平，亦可视为较重要之上方阻力。另一方面，三角底部则为下方之短期上升趋向线，目前在于1.2670，估计进一步跌破上周低位1.2525，才能更为确定其跌势加剧之趋向，后市将续以1.23为关键支撑位；失守跌势应见明显加剧，向下目标将以1.20为关键。而月线图见100个月、200个月及250个月平均线集结于1.1750至1.1800水平，将视为欧元中期关键之支持区域。由于从三角型态上看，欧元已走入接近前端位置，预示着本周欧元有机会出现突破，走出近期之争持整固格局，故策略上宜待其破位后，顺随走向入市买卖。

日圆 :

关注焦点：

阻力参考96.0094.5092.0090.9090.00

支撑参考100.50*102.50/80104.00105.35/65

日本央行总裁白川方明上周表示，在面临全球金融危机之际，应将焦点放在经济下滑的风险；但他也警告称日本降息幅度若过大，可能扭曲市场。白川方明亦称日本央行会将资产价格波动如何影响日本经济和物价纳入考量。路透调查显示，日本经济已加入多数已开发国家迈入衰退的行列，其7-9月国内生产总值(GDP)料连续第二个月萎缩，因金融危机冲击出口和资本投资。数据显示，日本9月同时指标初值较上月略增0.1点至100.8，但仍未能驱退日本经济濒临衰退的疑虑。市场预估中值为增加0.2点。9月领先指标初值则增加0.2点至89.2。内阁府维持对同时指标的评估，称这显示日本经济正恶化，此评论即意味着内阁府初步判断经济可能陷入衰退。政府对该指数的评估，是由过去数个月同时指标的走势来决定。日本政府对于衰退的定义是从经济周期高峰到谷底的阶段，有别于经济连续两季萎缩的常用定义。内阁府将于11月17日公布第三季国内生产总值(GDP)数据。

波浪理论分析，日圆仍运行巨型第(V)浪内的大型第III浪内的第(2)伸延浪。日圆在07年6月22日低位124.13完成巨型第(IV)浪内的E浪，并结束巨型第(IV)浪。而由124.13开始至现在为巨型第(V)浪，并以伸延浪运行。即由124.13至3月17日高位95.70为巨型第(V)浪内的第I浪，95.70至8月15日低位110.65为巨型第(V)浪内的第II浪，110.65开始至现在为巨型第(V)浪内的第III浪，并有机会再以伸延浪运行。即由110.65至10月24日高位90.88为巨型第(V)浪内的第III浪内的第(1)伸延浪，90.88至现在有机会为巨型第(V)浪内的第III浪内的第(2)伸延浪。预料此巨型第(V)浪内的第III浪内的第(2)伸延浪有机会下跌至102.80水平。当确认运行完巨型第(V)浪内的第III浪内的第(2)伸延浪后，巨型第(V)浪内的第III浪内的第(2)伸延浪即上升浪将会展开。

图表走势而言，自日圆在10月28日大挫回落后，其后走势持续盘踞于96至100之间，纵使日圆上周二曾低见至100.55，但仍守着25天平均线不破，故整体仍陷于盘整阶段。然而，若后市最终失守于100.50，则见日圆有较大之下调压力，先有机会重新探试10周平均线102.50水平或50天平均线102.80水平。若以争持幅度计算，破位伸延跌幅可至104水平附近。25周及50周平均线105.35/65则将为日圆较关键之支持区域。另一方面，阻力位将见于96.00，10月29日高位见于96.06，10月31日高位为96.34，以至上周五之96.73，倘若本周终可冲破此区阻力，则见日圆可重新上升动力，较近阻力先为94.50水平；以接近400点之延伸幅度可看至92水平，其后较大之阻力则可看至上月高位90.90以至90关口。

英镑:

关注焦点：

英国央行上周降息1.5个百分点至3%

阻力参考1.5880*1.5945*1.60601.6200*1.6400

支撑参考1.55501.5265/751.5000**

英国央行上周四降息1.5个百分点至3%，为半个多世纪以来最低位，以力图阻止国内经济滑入深度衰退。此次降息幅度为1981年以来之最，远远超越市场预期50个基点降幅的预期。全球各大央行上月已经联合紧急降息50个基点，英国利率自去年12月以来已经下降近3个百分点。英国经济急剧放缓，因房价下滑和石油和食品价格上涨，令消费者支出承压。经济前景严重恶化，需要采取强力行动。市场估计可能会有更多次降息，英国利率有可能很快会降至与美国齐平的水准1%。英国央行周四称，英国经济前景已明显恶化，通胀风险已明显偏于下行，所以将利率由4.5%大举调降至3%。央行在声明中称国内外经济活动前景已极其明显的恶化，自9月中旬以来，全球银行体系经历了近一个世纪以来最为严峻的挫折。英国央行已下修其通胀预期，认为通胀有明显降至低于目标的风险。通胀目前仍处于5.2%的水平，远高于央行2%的目标，但随着经济走弱及大宗商品价格下挫，通胀将骤降。英国央行公布利率决定后路透对分析师的调查显示，英国央行下月料再降息50个基点，明年前三个月会再下调一次，到3月利率会达到2%。在英国央行大举降息之前，国际货币基金会(IMF)预测英国经济明年萎缩1.3%，程度远超过美国、日本和欧元区。两年期公债收益率跌至2.5%下方的纪录低点。欧洲央行(ECB)和瑞士央行周四亦降息，全球各国都在努力应对信贷危机带来的影响。英国财政大臣达林称，关键的一点是银行应竭尽所能将英国央行的降息效应完全传导出去，但伦敦骏懋银行是唯一一家在英国央行公布利率决定后立即采取行动的银行。英国工会联盟(TUC)秘书长Brendan Barber周四稍晚在与首相布朗会谈后称，首相坚决认为银行应当将降息效应传导出去。据英国抵押贷款协会，周四的降息效应如果能完全传导出去，将令25万英镑25年期抵押贷款的每月还款额减少225英镑，同时油价亦已大跌，为左右支绌的家庭收入带来另一个提振。英国央行将于本周发布最新的经济预测报告。

波浪理论分析，英镑有机会刚开始运行大型回吐(A)浪内的第(III)浪内的第(5)浪内的5伸延浪。英镑在07年11月9日高位2.1160完成大型上升浪的第(V)浪,并结束长期大型上升浪。由2.1160开始将运行大型回吐浪。2.1160至08年1月22日低位1.9336为大型A浪内的第(I)浪，1.9336至3月13日高位2.0397为大型A浪内的第(II)浪。2.0397至5月14日低位1.9362为大型A浪内的第(III)浪内的第(1)浪，1.9362至7月15日高位2.0152为大型A浪内的第(III)浪内的第(2)浪，2.0152至9月11日最低位的1.7444为第(3)浪，1.7444至9月25日高位1.8668为第(4)浪，1.8668至10月10日低位1.6770为大型A浪内的第(III)浪内的第(5)浪内的第1伸延浪，1.6770至10月14日高位1.7630为大型A浪内的第(III)浪内的第(5)浪内的第2伸延浪，1.7360至10月24日低位1.5257有可能为大型A浪内的第(III)浪内的第(5)浪内的第3伸延浪，1.5257至10月30日高位1.6670为第4伸延浪，1.6670至现在在有机会为大型A浪内的第(III)浪内的第(5)浪内的第5伸延浪。预料此大型A浪内的第(III)浪内的第(5)浪内的第5伸延浪将跌穿1.5257水平。

技术走势分析，经过近两周之探底再回抽后，上周英镑走势刚好在近期之波幅区间中央僵持，上方见重要阻力在1.62，较近阻力则为下降趋向线，近两周走势亦见受压于此趋向线，目前处于1.5880，而10天平均线则见于1.5945，估计升破可望短期延伸一段升幅，进一步阻力见于1.6060，为黄金比率之23.6%反弹，下一级阻力则为1.62及1.64关口。反之，未有攻克下降趋向线，则会继续顺应此段期间之下试走势，50日保历加通道底部见于1.5550，下一级支撑则见于1.5265/75，此区亦无法守稳，将见跌势明显加剧，预计下试首个重要关卡将为1.50水平。

瑞郎:

关注焦点：

阻力参考1.15851.14901.13801.13051.1120

支撑参考1.18001.19251.20501.2120

瑞士央行上周亦意外决定降息50个基点，为一个月内第二次降息，以阻止瑞郎涨势并提振经济成长，央行将三个月瑞郎LIBOR目标区间调降至1.50-2.50%，目前新的中点目标为2.0%。瑞士央行称全球经济前景恶化的程度较预期的更为严重，将会在未来几个季度影响瑞士经济成长。2009年瑞士经济可能出现负增长。瑞士央行在10月8日开启了五年来的首轮降息，当时其与其它主要央行一道协同降息。

瑞郎走势方面，由9月中旬至今持续维持于上升信道间运行，信道顶部在1.1925，而较近则仍是以1.18为支撑，上周共有三日之低位亦仅在此区守稳，可见此区支撑极具意义，破位已见先出现一轮挫跌；而250周平均线则处于1.2050水平将为下级支撑；进一步较大支持则在1.2120，为起始自07年1月之下降趋向线。另一方面，当前较近阻力将续见留意10天及25天平均线1.1585及1.1490，较大阻力位则在50天平均线1.1305水平。以黄金比率计算，50%及61.8%则分别见至1.1380及1.1120。

澳元:

关注焦点：

阻力参考0.69000.70000.7250

支撑参考0.66600.65500.65100.6390

澳元上周先升后回挫，围绕全球经济放缓的忧虑在美国大选完结后攀升，市场担心美国就业数据将勾划出又一经济低迷的画面。至周五数据显示美国10月非农就业人口减少24万，超过预期之减少20万，失业率从9月的6.1%升至6.5%，为94年3月以来最高。劳工部还公布9月非农就业人口修正为减少28.4万，为2001年11月以来最高。由于就业数据未如部份士人预期之悲观程度，故数据结果最终未见为汇市带来明显动荡，各主要货币依然在区间争持之待破局面。然而，美国疲弱的经济数据提醒投资者关注暗淡的全球经济前景，这可能令投资者年内仍有机会抛售股市和商品，因担忧经济放缓情况下需求将下降。股市下跌，商品被抛售，日本投资者再度卖出，这些均令澳元承压。澳元料继续承压，因利率将继续下调，投资者解除利差交易。澳洲央行在10月出人意料的大举降息100个基点，上周初又再次调降75个基点，投资者预期未来还会有激进的降息发生，这无疑将削弱澳元的利差优势。

图表走势所见，预计澳元较近阻力先为0.69及0.70关口，上周高位总是未能明确攀越此区上方；此外，图表上亦见20日保历加通道顶部位于0.7250，而10月14日高位则曾见至0.7239，故0.7250将为澳元下一个关卡，破位才可望澳元真正摆脱过去一个月内之低位盘整态势。然而，经历多次上试，亦无法攻上0.71关口，则越见似会出现较大之调整压力，下方首个测试支持预计会在10天平均线0.6660及0.6550，破位将更为确定澳元之回吐剧化，以黄金比率幅度计算，50.0%为0.6510，61.8%则为0.6390。

纽元:

关注焦点：

阻力参考0.59750.6130/50*0.6340

支撑参考0.5780/000.56200.54900.5400*

纽元方面，因风险厌恶情绪盖过劳动力市场数据优于预期的影响。疲软数据掀起衰退忧虑，这促使投资者在上周中抛售高收益的纽元。数据显示，纽西兰第三季就业形势优于预期，提振纽元走高，但稍后又掉头急挫，因市场认识到该数据并未改变央行的降息周期。经济衰退和全球经济增长加剧减缓，应将促使纽西兰央行于12月再度大幅降息。纽西兰第三季失业率窜升至五年高位，但仍低于市场预期，当季就业总人口有所增加。纽西兰将于周六举行大选，调查显示，已连任三届执政党的工党将面临艰苦的保卫战。

纽元走势方面，估计纽元若然未能持续于0.58上方，则不排除纽元仍存有再次滑落之风险，上周纽元最低位曾触及0.5786，但尾市得以重新回稳至0.59收盘。预计下方支撑将先看50日保历加通道底部0.5620，至于20日保历加通道底部则在0.5490，整体关键近支撑则预计在0.54水平。另一方面，向上阻力为25天平均线0.5975，较大阻力为0.6130，需上破此区才可确认进一步较明显之上升行情。以黄金比率计算，50.0%反弹水平为0.6150，61.8%则看至0.6340。

加元:

关注焦点：

阻力参考1.14601.12551.12001.1000*

支撑参考1.20001.21001.22401.2400/20

加元方面，上周结束近1500点之涨升行情，周三高位触及1.1463之后，逐步见回吐压力，周五曾低见回1.2023。加拿大主要商品价格追随股市下跌，引发对美元的需求。加元跌势主要归因于商品价格下滑，尤其是油价曾挫跌至60美元下方，挥之不去的经济忧虑亦推波助澜，因市场倾向于在不确定时期买入美元。

技术走势方面，预估较近支持可见于1.20，为前期之重要阻力，现则转为重要支持参考，跌破则出现较剧烈之下跌行情，之后采试支持可看至10天平均线1.2100及1.24关口。若本周持续上周之回吐，以黄金比率计算，50%及61.8%之回吐水准可分别看至1.2240及1.2420。另外，上周高位触及1.1460，攻克此区将见加元可进一层直扑50天平均线1.1255及1.12关口。