本周交易所国债在调整后周五继续上涨创出新高,成交量与上周相比没有明显变化。交易所企业债走势本周有所企稳,但成交量不大。银行间市场方面,央票、金融债等低信用风险债券收益率继续下滑,7天回购利率已经多日维持在2.8左右。3个月央票也将实行隔周发行,公开市场操作的环节已经最大限度地释放了流动性;考虑到准备金率还有很大下调空间,市场资金充裕的局面将继续加强,进而对债券需求增大。
周五欧洲五国央行联手大幅降息,新一波的降息浪潮席卷而来。这无疑继续加大了我国央行降息的想象空间,从市场反应来看,国债等无信用风险品种走强,继续上行的空间有所增加。而经历大幅调整的低等级信用债维持整理格局,成交维持缩量。可见市场对经济担忧有增无减,对信用产品的合理信用溢价区间还没有达成共识。机构投资者可继续持有高资信等级债;交易所市场中小投资者对信用债依然应保持谨慎,可适当关注信用评级较高品种。
(天治稳健双盈基金基金经理贺云)