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网易财经讯 近日，建信基金在广州举办《激荡与应对—全球经济形势下的中国投资机会》系列巡讲。建信基金投资管理部执行总监陈鹏在会上表示：A股的长期投资价值已经出现。
陈鹏分析指出，从基本面角度看，短期内市场不利因素未见缓解。从估值角度看，目前处于长期与短期的矛盾中。从长期看，现在市场处于低估中。但短期里，市场情绪对于估值的影响是非常大的。比如在香港市场前期甚至会出现1.5倍市盈率、2.5倍市盈率，有些公司每股2.5块的业绩，可能股价只有3.5块的极端的情况。
但从长期来看，长期投资价值已经出现。陈鹏指出，如果说今年的上市公司的净资产收益率是15%左右，最悲观的情况是市场经济回落到一个正常的状态，上市公司的盈利恢复到正常的水平的话，明年的上市公司的盈利会在今年的盈利基础上，如果今年每股盈利是0.15元，那09年大概是0.138，09年是0.155，这就意味着明年市场盈利的下降水平，是在10%到15%，2010年会略高于08年的公司盈利水平。
“这样的水平上，如果你看到12倍的盈利市场，明年上市公司的盈利下降会让你非常担心。如果我们处在一个经济从低点向高点向上走的过程中，我们面对12倍的市盈率市场、1.4倍的市净率的市场，我相信大家会非常欢欣鼓舞。这种情况下我们欢欣鼓舞的话，我们也没有必要在现在的状态下非常的担心、绝望。”陈鹏说。
展望未来的经济形势，陈鹏认为，四季度由于奥运因素的释放，四季度GDP下滑的速度较三季度会有所放缓。这主要是因为三季度有一个奥运的因素，很多小企业关停的因素。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
