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红宝丽:游资参与 逆势大涨

2008-08-11 15:37:47 来源: 网易财经 举报
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江海证券 田益明异动分析:

近期市场连创新低,而公司股票却逆市上涨,近日更是以接近涨停板的价格收盘,其强劲走势令市场侧目。然而,我们从公司的基本面和消息面并没有看到任何令人振奋的好消息。且公司近期公告的08年半年报出现了净利润下降的情况,因此,我们认为其股价的逆势大涨与市场传闻及游资参与有关。

公司研究:

公司具有近20年研究开发、生产经营聚氨酯系列产品历史,具备4万吨硬泡组合聚醚、2万吨异丙醇胺系列产品生产能力,是国内硬泡组合聚醚主要供应商,是世界上异丙醇胺产品主要生产企业之一,位列中国化工企业500强、中国化工合成树脂行业50强和中国化工企业经济效益500强

公司开发生物基多元醇替代环氧丙烷在硬泡组合聚醚应用,在不同产品中已实15%-35%替代,有效降低成本,拥有单体聚醚生产能力和规模优势,采用连续法高压超临界合成工艺建成2万吨装置,摈除传统低压氨水法能耗高缺点。

公司自主开发技术已获得国家专利8项,其中发明专利2项,另有16项专利申请已获国家专利局受理,通过省级技术鉴定产品8项,应用于工业化规模生产技术成果达到17项,开发环戊烷型无氟组合聚醚为重点国家级火炬计划项目,被确认为国家级重点新产品,荣获“九五”国家技术创新优秀项目奖,环戊烷/异戊烷型无氟组合聚醚被列为国家级重点火炬计划项目,全水发泡型无氟组合聚醚为国家级星火计划项目和06年度国家火炬计划环境建设项目。

影响公司短期盈利的主要因素是原材料价格和公司产品提价。进入7月份以后,环氧丙烷、大豆等原辅料价格均有所回落,是公司成本压力有所减轻。公司开始根据上游的原料价格和客户谈判新的供货价格,可能导致公司盈利的增加。我们预计,从第三季度开始,公司主要组合聚醚将有5%左右的提价,扣除原料涨价因素,毛利率将有2%左右的提高。

投资建议:

我们认为,公司原材料价格自年初以来涨幅较大,且目前持续呈现高位波动的态势,对的生产成本带来较大的影响。但从中长期来看,我们仍认为公司未来盈利仍有较好前景。公司的市场占有率和收入将因为龙头效应和竞争力而得到提高,对下游企业的议价能力也在逐步提高。就短期而言,公司的盈利能力面临考验。就当前市场状况而言,在市场整体缺乏机会的环境下,我们不建议投资者参与。

魏周晖 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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