来源:高盛高华
中国修订外汇管理条例
8月6日,政府公布了新修订的外汇管理条例。新条例简化了中国企业和个人申请海外直接投资的审批过程,取消了企业必须将外汇收入出售给指定机构的规定,但同时强化了对跨境资金流动的监测,还要求金融机构向监管部门汇报其客户外汇收入及支出的变动。
2.2003年以来,中国对外汇管理条例进行了多次修订,旨在鼓励国内资本赴海外投资并缓解境外资金流入的压力,从而减少其巨额国际收支盈余(参见2006年4月11日发表的中国经济简评“中国走向灵活汇率机制的漫漫征程”)。我们认为这些政策调整在一定程度上有助于推进资本和贸易的流动,是有助于深化市场经济的积极步骤。
3.然而,我们认为被低估的人民币汇率是中国外汇储备规模庞大而且快速增长(去年的增幅接近6,000亿美元)的根本原因。因此,在人民币汇率趋于合理之前,境外资金涌入及由此产生的国内通胀压力等负面影响不大可能出现根本性的好转。