司马敬(香港文汇报)
内地股市持续下跌,上周上海股市更跌逾一成,相比之下,港股走势已不算太弱。恒指上周累积下跌470点,或1.9%。美股上周五急升逾200点,升破横行区阻力位,有望带动恒指挑战25,000点,但美国经济环境未见有改善,再加上内地股市并未止泻,投资者不宜对后市存太大憧憬。
近日本地楼市陷入调整期,地产股近数月的股价表现都未见突出,其实地产股表现一向先行于大市,本地一众大型地产股于本年1月见顶,当时本地楼市依然十分畅旺,但农历年过后,楼市的承接力一下子消失,步入急升后的调整期,可是,市场上不少分析都认为楼市现时只是作健康调整,在负利率、通胀及本地经济强劲的大前提下,楼市后市依然可以被看好,故本地地产股经过一轮调整后,现时是吸纳良机。
大捎沙纷增持有玄机
近日各「大捎沙」又开始密密对旗下公司股份作出增持行动,为地产股的最大利好消息。「大捎沙」们属于「股神」级数,多年来的增持,时间都掌握得极之准确。最近的例子就在上年6月,大地产商门纷纷增持旗下股份后,本地地产股就展开长达半年的升浪,纵然大市于11月展开调整,都无阻一众本地地产股的升势。近期继「郭氏兄弟」、「四叔」后,上周「李超人」都开始在市场上吸纳旗下股份,相信地产股的新升浪快将开展。
在各地产股中,应以龙头的新地(0016)为最佳的投资对象,其定价能力较高,土地储备亦较其他地产发展商优胜,会成为地产股升势的火车头。
新地业绩长期亮丽,截至去年12月止,半年纯利升近25%至136.26亿元,若扣除投资物业公平价值的变动,则半年核心盈利按年上升17%至62亿元。本年度入帐的销售项目不多,可能会影响新地的全年业绩。可是,占税前盈利四成以上的收租业务可以支持盈利的上升,本地零售市道依然畅旺,令旗下商场租户人流及营业额都会有增长,其中apm、国金的租务理想,再加上新开业的「圆方」,相信不难令新地的租务业务维持稳定增长。
另外,新地未来的增长亮点当然是内地市场,当前新地于内地已共有5,200万平方的土地储备,涉及8个城市的13个发展项目。
新地计划至2010年投放在内的投资会增至占总资产的30%,而新地计划未来1年推出预售的住宅项目,包括杭州、广州及成都项目。随着内地项目的逐渐完工,未来3至4年,内地业务对公司的利润贡献将会愈来愈大,特别是到2010年陆家咀上海国际金融中心竣工后。
新地现价126.6元,郭氏早前增持价都接近120元,故此投资者可于现价买入,以期待未来会有一段颇长的升浪,初步目标价150元。