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东美证券交易董事曾永坚
美国五大投资银行之一的贝尔斯登要求美国联储储注资拯救的消息，不单令其股价在上周五急挫47%，令市场忧虑美国金融系统将恶化，拖累当地金融股大跌，而美股继续波动，引致汇市亦呈现波涛起伏的状况，美国金融市场当前的环境相信是自1930年时代华尔街股灾后经济大萧条以来，人心最脆弱的时候。
虽然有关的消息及美股周五的表现，将对今日亚洲股市生成一定程度的负面影响，尤其债券价差全面进一步扩阔，意味市场进一步忧虑金融市场的系统性风险，令投资产品的风险溢价进一步增加，对股市有短期压力，故不排除港股在人心虚怯的环境下，恒指进一步下试2,1700的年初低位。
不过，除非联储局对有困难的大型金融机构只作有限度的解救，否则估计股市对上述的坏消息已作大部分的反映，一方面，美国联储局上周宣布的定期证券借贷措施（TSLF），属于崭新的救市计划，其推出已早已被部分醒目资金揣测金融市场是否有不寻常的事件发生，才迫使联储局作出一切的最终承担。另一方面，联储局有关的安排，亦向市场发放出一个清晰而肯定的讯息，就是联储局将会是一切有问题证券化产品的最后承担人。稳定金融市场的代价除道德风险之外，便是所有持有美元的国家及人士，将须要替美国一起承担这个烂摊子。因世上没有免费午餐，政府不顾一切作承担，意味将来必要大量举债以冲销这些原属于金融机构的损失，美元的价值将会进一步被削弱，迫使全世界持有较多美元的国家及人士，需共同承担这些金融机构的损失，天下间最荒谬及混帐的事情，莫过于此！
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
