建信基金李贤彬:多重创新 优势尽显

——访公司创新发展部执行副总监先生

引入多项创新机制的新年首只股票型基金一经推出，即获得了投资者的广泛认可。适逢建信优势动力股票型基金发行之际，本报记者采访了该基金的产品设计负责人，同时也是建信基金公司的创新发展部副总监——李贤彬先生。

记者：首先请您谈一下，此次建信基金公司推出建信优势动力股票型基金的主要设计思路是什么？

李贤彬：众所周知，前几年，随着开放式基金的不断发行，封闭式基金逐渐被“机构化”和“边缘化”，封闭式基金产品边缘化、高折价等问题困扰着封闭式基金的发展，影响了投资者对封闭式基金的投资热情。似乎，封闭式基金的发展走入了一个死胡同。但在我们研究了美国封闭式基金的最新发展之后，却发现封闭式基金仍然是大有发展潜力的，原因在于封闭式基金有着自己所固有的一些优势，比如基金规模比较稳定、投资类别更为丰富等。

基于这种研究，我们在设计封闭式基金时引入了多重创新。一方面，要能够充分发挥传统封闭式基金的固有优势；另一方面，又要能够尽量克服传统封闭式基金的一些劣势，解决长期存在的一些问题，比如治理结构的问题、激励机制的问题等。因此，创新是我们这次设计的主题，力图通过多重的创新，设计出比较完善的基金产品，为投资者增添一个很好的投资工具。

记者：刚才您提到了创新，建信优势动力基金相比于传统的封闭式基金，它的创新主要表现在哪些方面？

李贤彬：在产品设计中，建信优势动力基金引入了多重创新的制度和机制，我们的设计理念就是力求最大程度保护投资者的利益。

首先，该基金为了避免封闭式基金发生长期高折价的情况，设计了“救生艇条款”，规定基金运作满一年之后，如果连续60个交易日折价率都大于15%，则本基金将召开基金份额持有人大会，审议将该基金转换为上市开放式基金（LOF）。

其次，创新还表现在“盈利上市”的模式上，即在基金合同生效后，必须在基金份额累计净值达到1.20元或基金合同生效六个月以后才能上市交易。这一上市条件表明了我公司管理基金的信心，同时也能够使投资者的利益得到最大限度的保护。

在基金管理费率上，建信优势动力基金费率较传统的封闭式基金有所降低。该基金上市交易前的年管理费率为1％，上市交易后的年管理费率为1.25％，而目前传统封闭式基金和开放式基金的管理费率一般为1.5%。

为增强管理人积极性，该基金还设置了业绩报酬条款。在满足基金合同约定的条件后，从基金成立后第二个自然年起，基金管理人按当年的年平均基金资产净值提取0.5％的业绩报酬。

在投资者关心的收益分配问题上，我们采取了“高分红”措施：在符合相关条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，最少为1次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%。

此外，该基金运作将更加透明，在基金成立2个月后，将现行每周公布一次基金份额净值改为每日公布基金份额净值。

记者：请您具体谈谈建信优势动力基金具有哪些优势？

李贤彬：它的优势主要表现在两方面：一方面，建信优势动力基金作为封闭式基金，其资金使用率可提高到100%，基金资产利用效率会更高。尤其是在行情来临时，可以将资金全部投资于股票，从而可能获取更高的投资收益。

另一方面，它能够最大程度保护投资人利益。大家知道，高折价率是困扰现有封闭式基金的一个难题。在设计中，我们引入多重创新机制，包括治理结构、激励机制、信息披露等，力图使该基金的折价率能够得到有效控制。因此，可以说，该基金吸取了开放式基金与封闭式基金各自的一些优点，创新使其更具优势。

记者：投资者还比较关心建信优势动力基金产品的选股策略，您能谈一下吗？

李贤彬：我们的选股策略特点可以简单地概括为“双向动力，精选个股”，包括两个方面。一方面，我们将重点选择具备内生性成长动力的优质上市公司，为投资者寻求可提供稳定收益的投资对象；另一方面，本基金还将选择具备外延式扩张动力的优势上市公司，主要关注那些具有整体上市、大股东资产注入、并购重组、产业整合、资产置换等潜质的上市公司，力争为投资人谋求超额投资回报。

总体而言，本基金奉行“成长与价值相结合”的选股原则，即选择具有良好内生性成长动力或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势公司进行投资，为投资者获取长期且稳定的投资收益。

记者：建信优势动力基金的存续期是多久？投资者如何变现？

李贤彬：该基金的存续期为5年。待该基金上市后，投资者可以通过深交所卖出变现。该基金成立后，半年内当基金份额累计净值达到1.20元时，该基金可在深交所上市；如果其份额累计净值连续6个月都没有达到1.20元，按照基金合同，该基金也直接在深交所上市；当该基金存续期快满5年或触发“救生艇”条款时，在经基金份额持有人大会审议通过后，该基金可转换为上市开放式基金（LOF）。

记者：投资者可以通过哪些渠道购买呢？

李贤彬：投资者可通过场内认购和场外认购两种方式认购该基金。场内认购是指投资者可通过具有基金代销资格的深交所场内会员券商购买，场外认购是指通过基金销售网点(包括建信基金管理公司的直销中心及场外代销机构的代销网点)购买该基金。