股市一下跌就出来了“阴谋论”。中国人有一个最大的特点，一旦自己输钱，把自己的问题归到阴谋论的角度里去。不是说我们不聪明，不是说我们犯了什么错，而是敌人太狡猾，一定有一个敌人，敌人给我们设了一个套把我们套里面——这是中国人思维方式。中国人特信这种东西，所以一到媒体上，类似这种事情，阴谋论出来以后马上跟风一片，大家纷纷赞同，这点我觉得没必要。因为从金融的谋略来讲，大的战略可能会有，但这种小的事件利用起来难度很大，有的时候还得不偿失，所以我不认为归结是阴谋论的问题，我觉得更多是市场的原因，因为市场本身就有非理性的因素。你们可以想想当年A股、H股的问题，A股为什么这么高，一说A、H一并轨，H股就非理性往上涨，这都是非理性炒作，不能归结为某一个公司操纵。
目前还存在外汇管制和其他的制约，所以现在存在的价差也是单方向的。真要想操纵市场，需要两个条件：第一如果外汇管制取消，外汇管制导致了你没有买A股的必要，作为海外机构来讲要投资肯定投H股，投A股的价值不大。第二，多市场的跨市套利可以实现。假如有对冲机制，可以转圈做，那么这种操纵是可以操作的。总体而言，我觉得目前在这个结构里还出现不了。
中国投资者有一个最大的特点，更多不是股权控股的概念，而是投机炒作的概念，看谁比谁傻，卖给比我傻的傻子去，就是这种思维方式炒股票。如果是战略投资者就不一样，假如在A股里买了一千万股，明摆着香港股票比我低一倍，那我肯定把股票卖掉投资H股，但中国都是散户，不存在这种跨市套利，所以担忧有点儿过了。
利用AH股价差套利的问题要从两个角度考虑。如果从理论角度来讲，所有含H股的A股公司都不能投资。为什么？明白H股很便宜，但如果你不投资A股机会又在那儿摆着。另外有些含H股的A股公司这几年涨了好几倍，那你明摆着就能把利润放掉吗？所以这是理性和市场怎么认识的问题。中国的A股市场是一个供应量比较少，供不应求的市场，中国的A股一定会比世界股市高很多，这是客观事实，是因为我们的数量不够，而人又太多，钱又太多，所以股价这么高，你说你不投资，你要理性，那你买H股吧，不买A股吧，A股涨上天。你老想着H股低A股高，你就不投资，那机会也白白丧失，因为这个市场非理性的行为。我们在A股投资更多是在博傻，现在我觉得股票很便宜，10块钱一股，未来一个傻瓜会以20块钱从我手里把股票买走。你可以选择投资或不投资，但你要把事情想明白。
中石油赶上了中国A股股指几乎在最高点的时候，钱最充裕的时候上市，之后又碰上了暂停发型新基金等政策调整，全都赶到一起了。所以不能将股价下跌归咎为一个别人策划好的事情。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
