顺势而为是最佳的选择 重点配置金融地产类股票
上周市场在业绩普遍低于预期和股指期货即将推出的双重压力下出现了往下破位的走势。其中，周期性行业钢铁、有色、航运等跌幅尤甚。在证监会控制基金括容的压力下，市场的有效资金供给出现瓶颈，而不断的如QDII等从A股市场抽离资金，使市场对前景出现了一定的担忧。市场信心开始出现一定的下滑。
从市场表现出来的特征看，银行、地产等虽然出现了一定的调整，但是受益于人民币快速升值的大背景利好刺激，明显是目前走的最强的品种。我们认为未来仍然值得继续看好。地产公司出现了一定的分化，二、三线地产公司由于土地储备不足成为机构减仓的对象。大型国有银行最近走势明显强于股份制银行，主要原因是前期其涨幅相对较小，而业绩成长也好于预期。
而由于央行对经济过热的担心，开始采取一系列紧缩政策，直接导致高周期性行业出现快速调整。前期涨幅巨大的如有色、钢铁、煤炭、航运等行业首当其冲，出现了快速的回落。我们认为这些板块仍存在回落的可能。
市场明显出现了调整的欲望，顺势而为是最佳的选择。适当控制仓位，对金融地产重点配置应该是合理选择。（天治核心成长基金 基金经理余明元）
央行加息时间快要临近
本周债券市场小幅上涨，收于110.14，涨0.14%。市场交投谨慎，短期利率涨幅较大。公开市场回笼力度也有所增加，市场资金面仍略有紧张。
央行再次上调准备金率，上调后达到13.5%，为历史新高。目的是收紧流动性。据估算，目前银行的平均超额准备金率3%，仍为比较充裕的情况。根据以往外贸顺差年底增长较快的规律，10月份外贸顺差仍比较高。对冲外汇占款的压力依然较大。
央行的三季度货币政策执行报告指出，后续仍将实行适度从紧的货币政策，防止经济由偏快转向过热。将采取多种手段，控制流动性，并加强价格杠杆调控作用，稳定通货膨胀预期。报告对美国次债危机也不乐观。
在四季度通货膨胀不容乐观的情况下，我们认为央行加息的时间快要临近。控制贷款增长的措施也将更加严厉。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
