从盘面看,率领大盘完成冲关的主要力量仍是大盘蓝筹股。金融、石化、地产在周一的大幅上涨使股指直接冲破两千点的心理关隘,而它们也正是本轮行情的龙头品种。如从8月8 号开始算起至目前,万科A 涨96.36%,招行涨80.34%,中国石化涨69.69%,这些龙头个股带动各自板块持续走强,从而推动股指不断创出新高。
但本周在周一强势表现之后,这些龙头板块则大都步入高位调整。经过持续的上涨,当前股市的股价结构调整已经基本合理,金融地产的重估已基本到位。需要重点强调的是,我们关于金融地产的观点更多的是基于中短期的视角,如果基于长期的角度,这种具有稳定增长预期的行业无疑是长期看好的,但就短期而言,在经过大幅上涨之后,目前的估值已相对合理,应该不会再出现大的趋势性的上涨,后市将会是基于业绩的提升而推动股价表现。
也正因为如此,前期市场呈现出的二八甚至一九现象本周有所缓解,如水泥、机械等盘中都有上佳的表现,但这并不意味着后市所有的“八”都会表现,仍然是要从合理的价值角度看股票,如果80%的股票里面只有20%有投资价值的话,那么下一步依旧是80%中的二八现象。所以选择优势行业中的优势个股仍然将是我们一直建议的策略。
行业指数的一周市场表现来看,本周没有行业下跌,在金融地产高位调整后,其他行业纷纷崛起有效的维护了大盘。其中石油、酒店旅游、机械、电器设备等涨幅居前,这些行业均是本轮行情以来没有跟随大盘上涨,反而出现调整的行业,在长期受资金冷落后迎来恢复性的上涨。
在大盘突破2000 以后,市场分歧又开始严重起来,从中短期来看,我们认为2000点是比较均衡的点位。当前股市的股价结构调整已经基本合理,不同行业及股票之间的结构也处于相对均衡的合理位置。虽然大盘股有回调的压力,但是中小盘的绩优股也有上涨的要求,导致市场不会出现显著的上涨或者下跌。市场能够在2000 点处于比较均衡的状态或者围绕这个点位上下50、60 点的波动应该是比较合理的。因此,我们认为当前股市有望进入高位整理的状态,但不具备大幅度下跌的空间,系统性的风险并不存在。(网易财经 长盛基金)