中国经济有望在三季度触底企稳

在中国政府明确"稳中求进"及经济增长底线管理的政策信号下，7月的工业、投资、出口和PPI数据都出现了止跌的态势。包括发改委人士、政府智库人士、投行学者乃至海外媒体的各界声音显示，中国经济有望在三季度触底企稳。

对于经济数据出现好转迹象的原因，国务院国资委研究院研究员胡迟认为，市场一直希望宏观经济数据尽快出现扭转，但由于上半年需求没有改善，这一转折一直没有到来。但在政府高层进一步强调“稳增长”，市场预期政府会有温和刺激性措施出台后，投资有所改善，市场信心有所恢复；再加上企业已经经过半年多的调整，存货和效益都有所改善，所以经济数据也就出现了一些好转。

申银万国分析师表示，工业经济的回升主要和制造业以及电力、燃气、水生产加快有关。尤其是钢材、有色金属、汽车等生产加速，对工业回升拉动明显。考虑到政策微调，总体需求趋于稳定，目前仍维持今年全年GDP增长7.6%，三、四季度GDP分别增长7.6%和7.5%的判断不变。[详细]

库存周期双底形成 逆袭或延长至明年

中信建投证券研究发展部董事总经理周金涛认为，“周期逆袭”的现实基础是对下半年基本经济趋势的判断。本轮库存周期的第二低点一定会在今年三季度出现，而从种种迹象观察，这一低点就是7月。从9月开始，经济好转的现象可能会显露。短周期触底反弹已逐渐显现，市场对经济的预期可能由"反复"期进入"确认"期，周期逆袭也由间歇性逐渐进入持续性，早周期的需求弹性和上游行业的价格弹性可能逐渐显现。

逆袭有两种可能：一种可能是按照周期自然演化而无实质性政策推动，那这个逆袭的弹性最长阶段就在3个月之内。另一种可能是，适逢十八届三中全会的关键政策期，如果政策能够带来超预期的变革预期，会对库存周期的预期产生正面影响，从而使这一过程可能延长至明年上半年。[详细]

多银行密集输血地方经济：定向财政刺激信号强烈

近日，中国农业银行向上海市政府提供2500亿元的信用贷款，引来业界"新一轮财政刺激"的解读。与此同时，国开行最近也动作频频，在十几天时间里，先后与江苏、河北、青海等多省政府签署合作备忘录，以加大对这些省份的支持力度。

作为以发债为筹资主渠道的债券银行，国开行是仅次于财政部的第二大发债体，又有"第二财政部"之称。近期，除了密集与各省政府签署战略合作协议，诸多地级市与国开行省分行也步入了"热恋期"。[详细]

地方密集批复城轨项目 至2020年投资将达4万亿

近期江苏、安徽、重庆、四川、贵州、陕西等多个省市下发文件，或进行部署，或召开相关会议，要求各地继加快"十二五"规划铁路、公路、机场的建设，做好与国家相关部门的衔接，并做好铁路，城市基础设施、棚户区改造等项目储备，以便促进投资的快速增长。

国家发改委官员日前表示，到2015年轨道交通运营里程将达3000多公里，到2020年达到6000公里，所需投资额在3万亿至4万亿之间。这一投资测算也符合目前城轨的造价，目前城轨一公里的造价在5亿到7亿元之间，随着物价上涨，到2020年再建设4000公里的里程的投资额将超过3万亿。[详细]

陕蒙酝酿出台煤炭扶持政策 接棒山西救煤市

早在7月份，山西省政府便出台"煤炭经济20条"；近期部分政策提到要为煤炭企业暂停提取两项煤炭资金和减少交易服务费用，有业内人士分析，此项政策至少可以为煤炭企业减少16元/吨的成本。政策立竿见影，在此项政策出台后，大同煤业、潞安环能、阳泉煤业、山煤国际、兰花科创、中煤能源、冀中能源等上市公司马上公告政策会促使企业增利，数额从3000多万到2亿元不等。

而作为山西省的追随者，全国最大的煤炭生产、外销区的内蒙古亦在多方寻策应对煤市"寒冬"；另一个煤炭大省陕西，亦在酝酿出台煤炭扶植政策，一个翻版的陕西"煤炭20条"有望在近日出台。另据了解，河南、安徽等地政府亦出台针对煤炭市场的扶持措施。[详细]

基金小规模调仓回补周期股

随着经济的企稳以及成长股飙升后风险的积累，近期部分基金开始小规模调仓，减持估值“泡沫化”的成长股，同时小幅度回补周期股。

有基金经理表示，目前来看，比较看好农业以及受益于价格上涨的煤炭、有色，其中，煤炭、有色前期跌幅过大，属于估值修复行情，反弹速度会很快，行情的持续性有限。相对而言，他更为看好业绩确定的汽车、房地产、券商以及电力等。另外，符合结构调整方向且调整幅度较大的行业如稀土永磁、煤化工等具备一定的机会。[详细]

中报透底24只QFII重仓股 大盘蓝筹最受青睐

中报数据显示，二季度，QFII新进了7家公司，分别为黔轮胎A、广田股份、三五互联、光线传媒、中国石化、延长化建、山东药玻；有4家公司获得了增持，分别是银邦股份、瑞康医药、航天电子、江钻股份。显然，大盘蓝筹仍然受到了QFII的偏爱。

截至目前，被QFII重仓股数最多的4家公司全部都是蓝筹股，持股数也都超过了4500万股。这4家公司为华夏银行(56237.35万股)、万科A(6477.95万股)、中国石化(6309.62万股)、用友软件(4583.68万股)。[详细]

九成私募认为创业板估值偏高 部分基金获利了结

在好买基金研究中心的调查中，有92.86%的私募认为创业板目前估值偏高，仅有7.14%的私募认为估值偏低。大成基金投研人士指出，随着创业板指数的上涨，估值压力不断提升，两极分化态势明显，资金炒作部分没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。指数正接近历史高点，很可能是最后的冲刺阶段，之后修正的概率增大。

"资金扎堆炒作泡沫化严重的创业板，投机氛围很重，许多伪成长股也鸡犬升天，风险越来越大，值得投资者警惕。"南方基金首席策略分析师杨德龙指出，近期创业板大跌源于资金尤其是基金在获利了结。[详细]

库存周期双底形成 逆袭或延长至明年

中信建投证券研究发展部董事总经理周金涛认为，"周期逆袭"的现实基础是对下半年基本经济趋势的判断。本轮库存周期的第二低点一定会在今年三季度出现，而从种种迹象观察，这一低点就是7月。从9月开始，经济好转的现象可能会显露。短周期触底反弹已逐渐显现，市场对经济的预期可能由"反复"期进入"确认"期，周期逆袭也由间歇性逐渐进入持续性，早周期的需求弹性和上游行业的价格弹性可能逐渐显现。

周期逆袭有两种可能，一是按照周期自然演化而无实质性政策推动，逆袭的弹性最长阶段在3个月之内；二是如果政策能带来超预期的变革预期，这个过程可能延长到明年上半年。周金涛坚决看多周期股，建议布局地产和上游。[详细]

程定华：8月区间波动概率大 周期股趋势机会未到

安信证券程定华博士认为，近期市场波动较大，由于每周出台的政策都不下三个，对政策解读的不同导致市场情绪极不稳定。预计8月市场区间波动概率较大，周期性行业的趋势性投机机会并没有来临。建议短期超配食品饮料、电力、建筑、医药、家电、零售、保险和铁路板块。题材类建议投机铁路、电网智能化和配电网建设、城市网管改造、水泥、新能源等行业。

程定华称，如果下一个季度的政策组合为积极财政政策和适度宽松的货币政策，预期铁路、电网智能化和配电网建设、城市网管改造、水泥、新能源等行业可能具有题材炒作价值。鉴于货币政策即使宽松，可持续性也不强，同时即使在本轮政府投资和房地产行业的景气高点，都没有看到总需求和总供应的平衡，也没有看到企业盈利能力的改善，这意味着周期性行业的趋势性投机机会并没有来临。[详细]