网易财经:您觉得宝能介入是不是偶然的?
张维:其实中国像万科这样的公司,进入保险公司视野,其实基本上是必然的。它实际上是一个第一大股东持股比例,又并不拥有足够大的影响力的这么一个公司。在某种程度上讲,它其实是一个内部人工作公司。在中国其实偏少,因为中国现在上市公司大部分处在第一代,不像美国的公司,几大股东持股比例很小,在美国很普遍,它都是经理层是一个职业经理层。职业经理层决定了很多事项,你也可以理解它叫内部人控制,你也可以理解这就是职业经理层管理公司的一个方式。对于万科这样一个中国最优秀的房地产企业来讲,又没有实际的控制人,这实际上是一个非常好的持股标的。一旦你做的如此之好,资本界所拥有的资本越来越多的时候,它会吃掉你。
网易财经:您怎么看待股权之争中华润的角色?
张维:我相信他跟华润的因素,既有公司治理的因素,也有一些人的因素。因为最初华润对他是支持的,我相信华润在这个过程中,一定想过增持股权,我相信万科的管理层考虑到微妙的股权关系,不希望他成为一个绝对股东。反过来讲,这是我的一个猜测,我相信万科的管理层是在酝酿前两年提出一个私有合伙人计划之后,万科的管理层肯定也多数提出了一些增持计划,我相信华润也不希望它持有的比例太多。也就是说这里面的关系其实是挺微妙的,在公司治理上还是挺微妙的,最初王石并没有彻底把这个问题想明白。
网易财经:万科收购深铁给出了这样一个价值,您认为估值是否合理?
张维:我相信这个估值是充分考虑了停牌前20个交易日的百分之六十几的急速拉升,也考虑了在停牌之后到现在整个大盘回落了18%,以及房地产行业的指数又回落了28%的这个情况下,最后综合算出来的。因为万科的市盈率来讲并不高,但是万科的市净率是高的。因为对房地产企业来讲,你既得看它的市盈率,也得看它的市净。