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易股道第18期:最大ST股中国远洋 高帅富为何成屌丝

中国远洋上市7年,继2011年巨亏百亿之后,2012年依然面临亏损可能,或将成为A股最大的ST股。和众多企业上市后屌丝变高帅富不同,上市7年,中国远洋为何反而从高帅富变成屌丝?这7年中国远洋都发了什么?面临退市风险警示,有人看空,有人唱多,中国远洋是否值得买入?[参与讨论]

       

中国远洋上市七年,股价较首日收盘价跌去74%,市值较最高点蒸发6542亿元。更悲惨的是,公司面临退市风险警示,或将成A股最大的ST股。这7年,中国远洋都经历了什么?

中国远洋历年政府补助和高管薪酬
时间 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
政府补助(亿元) 0.50 0.78 5.31 1.20 3.74
管理层薪酬(万元) 未披露 2427.43 1565.4 2310.04 1547.05
董事长薪酬(万元) 未披露 224.06 72 198.29 120

中国远洋出身央企世家,典型的高帅富,2012年央企排名39名。母公司是全球第二大综合性航运企业,控股或参股8家上市公司。中国远洋每年能获得不少政府补助。

每年获得政府不少补助

中国远洋每年能获得政府不少补助,自上市以来,一共获得11.53亿元政府补助。陷入困境时,市场屡次传闻中国远洋通过国资委向财政部申请100-200亿元注资。 魏家福在业绩会上称,公司已多次给政府打报告求助,政府也在研究具体措施。

出身央企世家 排名39 典型的高帅富

摘要:中国远洋运输集团(以下简称中远或中远集团)成立于1961年4月27日,拥有和经营近800艘现代化商船,5500多万载重吨,年货运量超4亿吨,远洋航线覆盖全球160多个国家和地区的1500多个港口,船队规模位居中国第一、世界第二。其中集装箱船队规模在国内排名第一、世界排名第四;干散货船队世界排名第一;专业杂货、多用途和特种运输船队综合实力居世界前列;油轮船队是当今世界超级油轮船队之一。中远集团在全球范围内投资经营着32个码头,总泊位达157个,根据Drewry最新统计,中远集团所属中远太平洋的集装箱码头吞吐量继续保持全球第五。2012年央企排名39.

母公司控股或参股8家上市公司

摘要:中远集团是最早进入国际资本市场的中国企业之一,早在1993年中远投资就在新加坡借壳上市,目前已在境内外控股和主要参股中国远洋、中远太平洋、中远国际、中远投资、中远航运、中集集团、招商银行、招商证券等8家上市公司。

2012年中国远洋的亏损额有望超过80亿元,而2011- 2012连续两年其巨亏额将累计超过180亿元。如果被S T,将成为A股规模最大的ST巨无霸。高帅富沦为屌丝。但这并不妨碍社科院将其列为中国最具社会责任感的企业。

中国远洋历年净利润
时间 2007 2008 2009 2010 2011 2012(前三季)
净利润(亿元) 190.85 108.3 -75.41 67.61 -104.49 -64
中国远洋历年股价涨跌幅
时间 2007 2008 2009 2010 2011 2012
股价涨跌幅 160.44% -82.42% 85.33% -32.37% -50.21% -5.77%
大盘涨跌幅 96.66% -65.39% 79.98% -14.31% -21.68% 3.17%

中国远洋两年巨亏或超180亿 连续成为A股亏损王

中国最大的国际航运企业再度成为A股的"亏损之王"。1月25日,中国远洋(SH.601919)发布2012年年度业绩预亏暨退市风险提示公告称,"经公司财务部门初步测算,截至20 12年12月31日止,预计公司年度归属于上市公司股东的净利润将出现大幅亏损。" 券商分析认为,去年第四季度亏损额较三季度有所扩大。这意味着2012年中国远洋的亏损额有望超过80亿元,而2011- 2012连续两年其巨亏额将累计超过180亿元。

连续两年成为A股"亏损王"的中国远洋目前市值高达670亿元,如果被S T,将成为A股规模最大的ST巨无霸。 [详细]

股价从68元跌到4元 九成股民被套牢

中国远洋股价从2007年回归A股后最高的将近70元一路下跌至如今的不足5元,根据有关数据,大约有近九成股民被中国远洋深度套牢。瑞银分析师则认为,远洋运输行业的好转,恐怕要等到2014年以后。

"都说买了中石油冤,现在看看,买了中国远洋,不比中石油好多少。"南京股民刘小姐对记者大吐苦水。[详细]

社科院企业社会责任报告:中国远洋最"负责"

社科院:在国企、民企、外企三种企业类型里面,国企的企业社会责任发展指数最高,平均得分为40.9分,整体处于追赶者水平。其中中国远洋运输(集团)总公司、国家电网公司位居前列,分别得分86.3分、85分。外企的企业社会责任发展指数最低,平均得分仅为13.2分,整体处于旁观阶段。[详细]

央企世家的中国远洋为何会从高帅富沦为屌丝?这其中既有行业和大环境的不景气,也有中国远洋的盲目扩张。亏损的时候管理层虽然集体降薪,但依然无济于事。中国远洋的转型之路,依然任重道远。

天灾人祸 外患内忧

2012年波罗的海指数(BDI)全年平均值为920点,较2011年平均值1549点下跌40.6%,为该指数设立以来最为低迷的时期。"靠天吃饭"的中国远洋,陷入了"BDI魔咒"不能自拔。这也是中国远洋持续两年巨亏的重要尴尬所在。按照此前行业分析师的测算,中国远洋的盈亏平衡点所对应的BDI指数应该在1500点至2000点之间,而在过去的一年间,这一指数大部分时间都在1000点下方,即便有小规模回暖,最高点也没有突破1200点。
早在2009年录得75亿元亏损之时,外界就指出,中国远洋是吃了自己前几年疯狂扩张的苦果。比如在2008年4月,金融危机已经露出苗头之时,中国远洋还宣布将订造25艘新船,为集团增加10.68万标准箱运力和211.3万载重吨运力,总共耗资将达22.961亿美元。
财经评论人士倪金节认为,若以"全球500强"的成熟标准来衡量,中国远洋目前所暴露出来的问题,只能说明其仍然处于"野蛮生长、粗放经营"的状态。倪金节指出,国际成熟航运企业,应该追求的经营目标必然是以稳健为核心,追求短暂的暴利绝不可成为中国远洋这样的巨头的目标。
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内部反思——船大难调头 管理层已经尽力:"公司本身缺乏类似马士基的油田、零售业务等的盈利支持,缺乏周期性的对冲行业来平衡业绩波动,这样的情况下,船大难调头。"对于持续两年的巨亏,郭华伟也在反思:前几年公司的步子的确迈得大了一些,对市场的估计也乐观了一些,但对于2012年,郭华伟感叹,"管理层已经尽力"。
董事长放话—— 客观环境不尽如人意 拿中国远洋ST说事是居心不良 :"我们在主观上尽了一切努力,想方设法减亏,包括调控运力规模,加强联盟合作,严控成本支出等等。"魏家福去年接受本报记者采访时坦言自身的困境,但强调巨亏的客观因素,"客观环境不尽如人意。" “拿中国远洋ST说事是居心不良。”在1月17日召开的博鳌亚洲论坛2013年中小企业发展论坛上,魏家福很少见地在公开场合“放狠话”,在他看来,这一切都是“国内有股妖魔化国企的风潮”所致。
管理层出手—— 集体降薪 无奈时不我与:网易财经统计发现,在中国远洋巨亏的2009年和2011年,中国远洋管理层集体降薪,但这种举动显然并未能挽救中国远洋。分析认为,摆在中国远洋面前的不是产业转移,而是产业升级,从一个"骆驼祥子"式的货运商升级为物流运输解决方案的提供商。
 

中远集团董事长魏家福在不同场合,呼吁救市,市场也传言政府很可能会出台相关措施,或注资或补贴,避免这艘"巨轮"被贴上"ST"的标签。中远内部人士向记者坦承,都目前为止,救市的措施显然不会到位,被"ST"的可能性极大。

pic 中国远洋:正研究有效措施防止被"*ST"
中国远洋表示,公司管理层从2012年年初开始,就在认真研究如何采取有效措施来防止披星戴帽("*ST"),下半年公司将继续努力拼搏效益,尽最大可能的减亏。
中远集团欲卖资产 或输血救中国远洋
有业内人士分析,由于中国远洋母公司中远集团并未实现整体上市,不排除中国远洋剥离亏损资产,从母公司注入优良资产,以达到避免退市,或者进行其他的资产重组。 [详细]
中远呼吁救市以免被ST 三种途径可能脱困
魏家福在业绩会上透露,"已向中央递交了有关航运业困境的报告,有关部门也正在研究扶持措施"。尽管魏家福拒绝回应这些措施是否包括政府注资、资产注入,但目前中国远洋扭亏的方案大致有三种可能,一是向中央求援;二是出售资产或实施重组;三是通过再融资手段从市场上筹措资金。 [详细]
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pic 媒体:不应挽救中国远洋
政府一定要把国企看做与市场中其他企业一样,平等对待,千万不要再惯着、宠着央企,这样不但要付出巨大成本,而且最终也害了央企自己。
苏培科:不应用行政力量拯救亏损王
资本市场本来就该有进有出,退市、重组、破产倒闭是非常正常的市场行为,如果强行让国家队资金和行政介入来保留这些躯壳,那中国股市的退市制度又会形同虚设。 [详细]
余丰慧:政府注资救中远断不可取
对于中远面临的经营严重困难局面,应该由其自己来承担、扭转、应对和消化。一时消化不了的,该戴ST帽子就要戴,该退市就要退,央企、国企为何就不能出现ST?为何不能退市呢?ST、退市只能成为民企的专利吗?要让央企真正成为市场中的一分子,既然央企是独立的经营法人主体,就应该承担所有经营后果和责任。 [详细]

正如市场分析人士所言,中国远洋的出现,对中国A股来说已成为一块试金石。亏损公司退市,这是中国A股投资者呼吁多年的诉求,也是证监会正在努力的一个目标。将劣质公司逐出市场,有利于改变A股市场恶炒垃圾股的恶习,从整体上减少市场风险,提高市场质量。 但是,当一家央企同样遭遇这样的厄运的时候,证监会是否能经受住考验,却充满疑问。如果证监会能够切实按照市场法规对其监管,绝不因为它是央企而给它“开小灶”, 那么,对于中国远洋这样的绩差股,应该按照郭树清主席的教导,敬而远之。但是,如果证监会网开一面,那么,基于它的背景和股价,还是逢低买入,等待市场爆炒,才是务实的明智选择。

证监会主席郭树清一贯反对炒新炒小炒差
郭树清:三是炒作绩差股问题比较严重。一些绩差股上市公司的净资产已经为负数,丧失了基本价值,但市场上炒作重组题材的现象依然经常可见。每年有二、三百万的新股民进入市场,同时也有数以百万计的投资者损失惨重,因而决定退出市场或不再交易。这种情形绝不是监管机构所愿意看到的。[详细]
瑞银证券看空中国远洋:维持"卖出"评级
瑞银证券:管理层认为从散货需求端看,2013年我国煤炭进口有望增长,此外城镇化进程有望推动铁矿石进口;从供给端看,行业新增运力预计从2012年的12%降到2013年的6%。展望2013年,管理层预计一季度末BDI反弹至1000点以上,2013年平均为1200-1500点,受此影响自有船只预计有望恢复盈亏平衡,但租入船只或继续面临亏损。 我们维持“卖出”评级和4.2元目标价。 [详细]
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中信证券和两基金三季度逆市加仓
2012年第三季度,中信证券增持中国远洋达4296.73万股,目前累计持有9680.22万股,位列公司第三大流通股股东。在中信证券增持同时,南方系两只基金也同步加仓,今年一季度,南方隆元买入中国远洋6523.33万股,基金开元买入1859.54万股。而第三季度南方隆元加仓至7143.93万股,基金开元加仓至2059.54万股。 [详细]
申万研报力挺中国远洋:最困难时期已过
申银万国:中国远洋公告2012 年度业绩预亏暨退市风险提示公告,市场预期的"ST"终于靴子落地。基于行业和公司最困难时期已过,"ST"靴子落地,我们建议战略性"增持"。近期我们上调航运行业投资评级至"看好"并认为,行业拐点越来越近,建议战略性"买入"航运股。公司则是我们首推三个标的之一,我们将公司投资评级自"中性"上调至"增持",建议战略性"买入"。[详细]
精彩策划
策划:张涛 栏目建议:zhangtao2010#corp.netease.com(将"#"换成"@") 分享到:
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