视频回顾:去年巴菲特股东大会专访

巴菲特投资理念

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巴菲特2011年股东会

受到自然灾害和公司治理两方面问题双重打击,在2011年伯克希尔哈撒韦公司年会上股神的信徒们感到了巴菲特悲观的情绪。[详细]

专题回顾

巴菲特2011年股东会
巴菲特2011年股东会
受到自然灾害和公司治理两方面问题双重打击,在2011年伯克希尔哈撒韦[详细]
巴菲特2010年股东会
巴菲特2010年股东会
巴菲特及芒格与股东5小时的问答,是无数价值投资者的一大盛宴。[详细]

巴菲特:股票比黄金有价值 将大举投铁路

巴菲特:比亚迪将进军美国 销量将非常低

微博直播:2012年巴菲特股东大会现场

巴菲特谈健康和接班人

巴菲特谈伯克希尔

巴菲特谈美国与全球经济

巴菲特谈行业与企业看法

关键日程

安排 北京时间 美中时间
开门时间 5日20:00 5日8:00
放映短片 5日21:30 9:30
问答时间 5日21:30-6日4:30 10:30-16:30
商业会议 6日4:45-5:00 16:45-17:00
展台关闭 6日5:30 17:30

伯克希尔股东大会介绍

巴菲特股东大会:聆听股神传经布道

巴菲特股东大会:聆听股神传经布道

他们从世界各地不远千里赶来,涌进奥马哈这座小城,追踪与倾听这家全球最大投资公司的股东大会,是在追踪一些典型的商业案例与命题。[详细]

巴菲特与芒格

沃伦·巴菲特简介

沃伦·巴菲特简介

沃伦·巴菲特,美国投资家、企业家及慈善家,被称为股神。[详细]

查理·芒格简介

查理·芒格简介

查理·芒格,巴菲特的黄金搭档,伯克夏哈撒韦的副主席。[详细]

巴菲特致股东的信

2012年巴菲特致股东公开信

2012年巴菲特致股东公开信

2011年我们的A股和B股每股账面价值增长了4.6%。在过去47年,即现任管理层就职以来,账面价值从每股19美元增长到99860美元,年复合增长19.8%。[详细]

向巴菲特提问

我有问题问巴菲特:

文字直播

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网易财经5月5日讯 美国中部时间5月5日上午9点30分(北京时间5月5日21:30),股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈举行,网易财经全程直击“奥马哈的朝圣”盛况。

21:19:43     网易财经5月5日讯 美国中部时间5月5日上午9点30分(北京时间5月5日21:30),股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈举行,网易财经全程直击“奥马哈的朝圣”盛况。

21:31:12     U2的音乐响起,将播放一个小时影片!

22:02:46     近4万名股东参加了今年在奥马哈举行的2012年巴菲特股东大会,巴菲特将主持全天的问答环节。

22:22:20     到底多少人参加盛会呢? CenturyLink中心给出的答案是约1.83万人,他们是股东中的精英。虽然有约4万人来到内布拉斯加这个小城,但不是所有人都能进场。所有座位都坐满了人,有些个别座位上还有两人。不过不能入场股东情绪也还不错,只要是股东,购物吃喝都有优惠甚至可享受专场。

22:24:12     本次股东大会会场的安保工作非常严密,在会议正式开始前的预热活动中,巴菲特的保镖不离其左右。中间还发生了一段小插曲,巴菲特的保镖拦住了一位冲向巴菲特并想把一本书递给他的女士。巴菲特的保镖还对路透社的一名记者进行了手摸式搜身检查。

22:32:35     巴菲特和黄金搭档芒格终于登上主席台!

22:35:21     全场掌声雷动!

22:37:35     主席台上为巴菲特和其老搭档查理-芒格准备了乳脂软糖和花生糖。

22:41:26     问答环节开始,由三位记者提问,其中一位来自《财富》,其中一位来自CNBC。

22:41:47     来自《财富》的Carol Loomis代表股东向巴菲特提问:下一任伯克希尔哈撒韦的CEO是否会配有一位独立的首席风险官?

22:42:16     巴菲特回答说他就是伯克希尔哈撒韦的首席风险官,由他负责确保公司不会陷入大的麻烦之中。

22:46:03     记者问到了继承人问题,巴菲特回答说“董事会已经准备了一个继承人计划。但巴菲特未明确透露继承人名单。

22:49:58     巴菲特在谈到继承人问题时开玩笑说文科专业出身的人不会成为伯克希尔的CEO,接着他一本正经的说“我的继任者不可能完成我完成的每一笔交易,但是我的继承人有能力胜任这项工作。”

22:53:40     巴菲特表示,虽然自己的继承人无法做成像2008年自己所做的高盛和通用电气这样划算的交易,但是类似这样的交易不是伯克希尔的立足之本。伯克希尔的成功是建立在像购买可口可乐和IBM这样的公司之上的。

22:56:48     本次股东大会第一次邀请了华尔街的分析员来问问题,第一个提问的股票分析师Cliff Galant 问到了保险业如何规避风险。巴菲特表示,伯克希尔还是很保守的,除非遇到向911这 样的恐怖袭击,他对自己旗下的保险业还是很有信心的。

22:58:21     来自康涅狄格州的一位股东向巴菲特提问你是否向其投资的公司CEO们提建议,巴菲特的回答很简单:他不会这样做。

22:59:30     不过,巴菲特也补充说,如果他认为伯克希尔的成功取决于向所投资的公司提些建议,他也会这样做。

23:07:06     来自巴克莱的分析师Jay Gelb向巴菲特发问,”伯克希尔何时进行股票回购以及规模如何?

23:07:50     巴菲特和芒格解释了公司进行股票回购的各种原因,但巴菲特最后表示:”我们会进行股票回购的唯一原因就是增加伯克希尔的价值。“

23:19:13     一位来自澳大利亚的股东谈到了欧洲银行和美国银行的问题。

23:19:18     巴菲特回答说,“我将把欧洲银行业和美国银行放分成两类考虑,你想一想如果17国政府都必须合作出一个计划是什么样子。”

23:20:47     巴菲特认为,不论愿意与否,财政部和美联储迫使银行筹资的做法是明智的。他同时指出,欧洲银行更依赖融资,但在获得欧洲央行廉价贷款之前,他们不愿意这样做。最终的结果 是美国银行目前的形势好于欧洲银行。

23:21:22     巴菲特还赞扬了前财政部部长鲍尔森和美联储主席伯南克的决策。

23:24:00     有个商学院的学生问巴菲特如果想要学习投资应该怎么办。巴菲特挠挠头,然后转向他的搭档查理芒格,芒格说,我不觉得教育和会投资有什么必然的关系。然后全场笑声一片。

23:30:43     来自DealBook的Andrew Ross Sorkin向巴菲特问到了能源问题,是投资煤还是天然气?

巴菲特回答说尽管油天然气之间的价格比很惊人,这些能源的价格处于不断变化中。他补充说,美国对煤的依赖程度将越来越低。()

23:37:20     借着一位股东的问题,巴菲特说”违背股东的智慧是职业生涯中非常艰难的事情“。

23:38:34     巴菲特还说,他所认为的理想课程是教导人如何评估一个企业。

23:43:47     巴菲特还谈到了巴菲特规则,他解释了更多和这个规则有关的理由,该规则旨在恢复90年代初期至中期的高级白领的税率。

23:43:50     巴菲特说,巴菲特规则只会影响年收入上亿的极少数人,他们平均税率为15%,而其中不少富人的税率甚至低于10%。

23:49:05     巴菲特透露过去几个月中他险些完成一笔价值220亿美元的收购交易。

23:50:02     一位股东说他84岁的父亲不会购买伯克希尔股票的原因是巴菲特规则。巴菲特回答说这听起来像这位84岁的老人应当拥有福克斯。

23:53:35     有人向巴菲特问到了第一个健康问题,“您感觉如何?”巴菲特回答说:“很糟糕。”

23:53:48     芒格补充说:“我对巴菲特的遭遇感到同情。”

23:54:44     芒格说:“我憎恨那些说巴菲特不行的话,事实上我的前列腺问题更多,但是我从不去做检查。”

00:01:51     纽约时报记者Andrew Ross Sorkin在提问,他说,巴菲特,有2000多个人给我的邮箱发了同一个问题让我问。这是个很简单的问题, 那就是:您的身体到底怎么样了?巴菲特以积极的心态回应说,”好极了“,获得了投资者经久不息的掌声。

00:14:22     有人向巴菲特发问,”过去5年中伯克希尔旗下哪家公司竞争优势提升的速度最快“?巴菲特回答说是伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司(BNSF)。

00:19:23     Becky Quick向巴菲特提问说,”在您之后谁将负责伯克希尔的衍生品投资“?巴菲特说,伯克希尔的部分业务,如公共事业板块,需要使用衍生品做对冲。但一般情况下,在自己离开公司前,衍生品不太可能在伯克希尔的利润或亏损中占据较大比例。

00:25:33     巴菲特还谈到股票和农场比黄金更具价值。如,伯克希尔创立时金价为20美元,其股价为15美元。现在金价为1600美元,而伯克希尔的股价已经达到12万美元。

00:28:24     一位股东说近年来黄金的回报率好于投资股票,巴菲特则说从长期看他的公司已经击败了黄金。

00:31:16     纽约时报的Andrew Sorkin向巴菲特提到了一个有意思的问题,即他在个人投资问题上的决定是如何做出的?

00:33:20     对于这个问题,巴菲特笑着回答说,“我最好的主意都在伯克希尔。”

00:40:55     有人向巴菲特提问,“伯克希尔是否应当进行更多股票回购或使用股票进行是否?”“我们更喜欢用现金,只是因为我们正创造更多现金" 巴菲特说。此外,巴菲特不赞成随意分发股票。

00:59:17     投资人关注传统平面媒体与现代网络媒体的前景。巴菲特说美国报纸已由1700余种减少到1400种。但媒体受众不同,需求特点不同各有空间。芒格开始左顾右盼了。观众中有人捧着午餐盒回到会场,13美元元一盒,一个汉堡和一点零食,不贵也不便宜。芒格说会期同比所投家俱店销售日过千万增长11%。

01:00:46     现在谈到太阳能和风能,巴菲特称短期效益出不来,但方向很有意义,等待价格合理时要投资。

01:04:19     来自《财富》的Carol Loomis向巴菲特提问他为什么收购了《奥马哈世界先驱报》,因为目前报业的前景并不乐观。

01:04:26     巴菲特还指出,报纸存在的主要问题是:发行成本和在提供免费网络内容的同时还对印刷版本进行收费。

01:15:37     《纽约时报》的Andrew Sorkin继续提问:巴菲特对于伯克希尔投资的沃尔玛的看法,是否因近期沃尔玛墨西哥子公司的贿赂丑闻而改变?巴菲特回答说:”看起来他们或许在这个问题上犯下了错误。我并不认为这件事的结果会严重影响沃尔玛的盈利能力“

01:16:01     针对沃尔玛事件,芒格也补充说像沃尔玛这种大公司,很难确保每个人都一直按规则行事,自己并未看到沃尔玛”不光彩的“一面。

01:17:11     上半场结束,短暂用餐之后,巴菲特和芒格会进行下午的问答。

01:22:56     北京时间凌晨2点巴菲特和芒格的问答将继续,会持续到凌晨4点半。各位网友,咱们也抓紧吃点喝点。下半场见!

02:00:16     各位网友,2012年巴菲特股东大会下半场开始。

02:04:16     会场有人提问“伯克希尔旗下保险公司General Re有怎样的增长潜力”?

02:07:05     巴菲特表示,在收购General Re时,这家公司正在向正确的方向发展,但收购之后其发展偏离了轨道。

02:09:23     他说:“我认为他们更担忧增长而不是盈利,这耗费了我们一段时间来解决这个问题。

02:10:19     巴菲特表示其希望General Re保险业务的增长速度快于其他业务。

02:13:11     一位股东谈到了后巴菲特时代伯克希尔的发展方向。

02:15:21     巴菲特表示,在被问到包括对冲基金在内的投资者能否聚拢巨额资金来改变该公司的文化时,巴菲特回应说可能性极低,

02:16:57     因为目前伯克希尔的市值达到了2018亿美元,而他家族将在长时间内拥有10倍于任何一位股东的投标权。而巴菲特还补充说,“伯克希尔和多数公司的情况不同。”

02:19:23    有记者请巴菲特谈论一下具备吸引力但需耗费大量现金的行业。

02:21:52    巴菲特表示,未来10年内我们将向铁路行业投入大量资金。

02:24:27    在回答分析师有关伯克希尔保险浮存金的问题时,巴菲特回答说:“我们正在探索令浮存金增长的合理方式,但浮存金不会大规模增长。”

02:28:41    一位股东向巴菲特提问其是否担心伯克希尔的投资经理人会因追求离开公司,巴菲特回应说这种现象不会发生,金钱并不是这些投资经理人追求的目标。

02:33:21    一位来自中欧的投资者问到了巴菲特对于投资于衰落行业的看法。巴菲特的回答很直接,他倾向于远离这些行业。

02:34:32    巴菲特说:"我从不会在帮助衰落行业复兴上花费很多时间。同样的精力和智慧应当投入到其他行业中。"

02:37:56   《纽约时报》的Andrew Sorkin问到了巴菲特对于谷歌和苹果等科技公司的看法,因为伯克希尔投资了IBM。

02:40:13    巴菲特表示:“他们都是盈利能力很强而且很庞大公司,很难影响他们的市场领先地位。”然而,巴菲特表示其不愿意投资谷歌和苹果中的任何一家公司。

“10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊讶,但我不会买它们其中的任何一家。我可以确定的是,我也不会做空它们中的任何一家。IBM走错路的可能性要低于谷歌或苹果,至少我们是这样认为的。”

02:44:21   现场有人向巴菲特提问对那些会受到政治因素影响的公司的看法,巴菲特回应说经济因素通常是最后的胜利者。

02:48:35   当巴菲特询问观众问题的时候,一位员工说:“第四区现在没人提问”。媒体区出现哄笑,巴菲特也颇感意外,停顿了一下说:这是第一次!

02:54:26   巴菲特说,BNSF的业务很难受到政治的实质性影响,公共事业板块亦是如此。铁路业会在国家和州的层面受到政治的影响,但政府从开支上打压铁路业是不明智的做法。

02:59:33   现场有人提问:"中国需要多长时间才能出现像可口可乐一样伟大公司?"

03:01:01   芒格回答说:"中国已经拥有一些伟大的公司。"

03:03:45   巴菲特回应称:“我们倾向于一些出口优质产品的中国公司,特别是指消费产品。中国已经拥有一些巨型公司,这些公司的市值将超过部分美国公司。”

03:06:37   现场有股东向巴菲特询问:楼市的情况以及房利美和房地美是否真的是"大而不倒"?

03:08:14   巴菲特表示:“房利美和房地美的情况确实很糟糕。”

03:10:21   针对楼市问题,巴菲特继续补充说:”对于拥有足够的首付款和收入的借贷人来说,拥有一个可以将成本降到最低的市场很重要。

03:11:31   巴菲特认为,房地美和房利美将在长时间内处于接管状态下。

03:13:45   现场有人提问说:"大家都对你们买什么感兴趣,基于芒格反向思考法则,你们不会买什么?"

03:16:48   巴菲特:"我们会规避我们不理解的东西,这并不意味着我们不了解一家企业是做什么的,只是代表我无法推断未来五年内其盈利能力和竞争地位。"

03:18:34   一位股东提问:"BNSF的一个优势在于其环保性。如果一家公司是环保的且值得投资,你将如何评判?"

03:20:48   巴菲特:"分析取决于公司的类型。我们不会从杂志或书中寻找答案,我们关注的是特定行业或公司的动态。"

03:22:01    一位股东提问:“怎样才能促使美国增长率再次达到4%?”

03:23:28    芒格说:“需要做很多事情,这并不容易。”

03:24:32    巴菲特说:“如果人口每年增长1%,而GDP增长4%,那是很好的。”

03:25:04   巴菲特接着说:“我们的国家并不糟糕,但我们的政治有些糟糕。”

03:25:45   芒格补充说:“我认为实际GDP年增长率为1%是很好的了,别把目标定得太高。”

03:27:59   有股东提问:“是否考虑向超级政治行动委员会(Super PAC)捐献?”

03:29:31   巴菲特:“不会。我认为Super PAC的整个想法就是错误的。”

03:31:19   巴菲特说:“我不希望民主向那个方向发展。”

03:34:59   芒格说:“我对我们政治的本质的看法很消极。”他还说,只有当其认为Super PACs可以对人起到积极影响时,才会支持Super PACs。

03:39:34  有股东提问:“如果你考虑股票回购,为什么不考虑派发股息呢?”

03:43:59  巴菲特表示,公司留下的每美元都会为公司的股票创造至少亿美元的价值。他说,基本上,对于股东来说,将资金用于积极投资的价值高于派发股息。

03:46:33  “如果我们派发股息,我们股东的净值将下降”,巴菲特说。

03:49:53  一位股东提问说:“相比于起步时,依靠现在所拥有的东西,你们目前的表现会好于那时吗?”

03:53:25  巴菲特和芒格都表示,如果有100万美元,现在他们的表现会强于起步时。

03:56:13  一位拥有一家软件公司的年轻人提问说:“你怎么尽量不犯错误?”

03:59:36  巴菲特说:“我们曾犯下错误,我们也将犯下更多错误。我们会一直考虑到最糟糕的情况,但我们自然倾向于做大事。”

04:01:47  巴菲特继续说:“我们并不担心犯错误,我所考虑的是未来如何做到不同。”

04:03:31  一位股东问到了比亚迪汽车,以及电动车需求的增长是否会促使比亚迪将产品供应到美国。

04:05:42  巴菲特请芒格回答了这一问题。

04:06:47  针对比亚迪的问题,芒格说比亚迪专注于中国汽车市场,尽管比亚迪进入美国的第一个重要举动可能是涉足加利福尼亚的汽车租赁业务。

04:07:58  针对比亚迪在美国的前景,芒格认为,比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。芒格特地提到了政府对于电动汽车的补贴。

04:09:47  但当谈到比亚迪在不久的将来能够在美国售出多少汽车的问题时,芒格则简短地说“非常低”。

04:10:34  芒格还认为,针对比亚迪和电动汽车在美国的发展,政府应当和对待风能和其他绿色技术那样给予补贴。

04:12:56  芒格表示,近期他曾试驾了一款新电动汽车,和旧款电动车相比,新款电动车在性能上的提升令其”大吃一惊“。

04:16:32  看起来一些股东已经准备退场了。

04:18:51 现场有人提问:”其中一个最大的风险是欧洲主权债务问题。对此您怎么看?“

04:20:56 巴菲特表示,历史演进过程中我们看到了很多和主权债务有关的失败案例。巴菲特并不知道欧洲将如何渡过这场危机。

04:22:43 现场还有人提问如何终结欧洲主权债务危机。

04:24:24 巴菲特表示,主权国家不能一直借贷,但现在也不能停止借贷。

04:25:56 芒格则对凯恩斯主张的国家直接干预的效果持怀疑态度。

04:26:16 股东的最后一个问题是理想的企业税税率是怎样的?

04:28:14 巴菲特回答说:“去年实际上缴的税率约为13%。企业税税率是35%,去年我们可以减记大部分固定资产。”

04:28:34 针对企业税税率问题,巴菲特继续说:”我们会将资金用于我们认为存在机会的地方。“

04:29:24 巴菲特认为,并不是资本匮乏或税率阻碍了经济复苏,企业税税率并不会对经济造成重大影响,也不是美国的问题所在。

04:30:00 本次股东大会问答环节正式结束  (网易财经独家稿件,转载请说明)

现场图集

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巴菲特股东大会于北京时间5月5日至5月7日在奥马哈举行,每年一度的股东大会,是世界经济情势的"晴雨表"。可以说,伯克希尔是世界上规模最大、质量最高的投资者俱乐部。这样的股东基础决定了这个"俱乐部"集会探讨话题的层次与质量。每年股东们提出来向巴菲特请教的,均是当年世界经济、投资圈中的热点话题。股东大会上巴菲特伯克希尔哈撒韦股东们如期而至,网易财经全程直击。

伯克希尔董事会成员

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巴菲特在接受CNBC时表示自己在五年前已经决定接班人,而董事会已经知道人选,而接班人自己还蒙在鼓里。巴菲特对于伯克希尔董事会成员的选择非常慎重,董事会成员基本上都是巴菲特的私底下的好友。而且伯克希尔董事会有一大 特色是每个董事每年的薪酬只有900美元。

巴菲特接班人猜想

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2011年巴菲特投资方向
2011年巴菲特投资方向
2011年巴菲特投资方向
2011年巴菲特投资方向

2011年巴菲特重仓股

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2011年巴菲特投资方向

伯克希尔公司2011年第四季度持股名单

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2011年四季度,伯克希尔 哈撒韦公司增持了富国银行(Wells Fargo)、英特尔(Intel)、IBM、美国最大的药品零售商CVS Caremark等7家公司股份,减持卡夫食品(Kraft Foods Inc)和强生等3家公司股份。同时,伯克希尔 哈撒韦公司卖出埃克森石油(Exxon Mobil Corp),新买入了媒体公司Liberty Media Corp和旧金山肾脏透析治疗设备提供商(Da Vita Inc)的股票。 【详细】

可口可乐(Coca Cola)(KO) 国际商用机器 (IBM)【增持】 富国银行(Wells Fargo)(WFC)【增持】
美国运通 (American express) 宝洁(Procter & Gamble)(PG) 卡夫食品(Kraft Foods)(KFT) 【减持】
沃尔玛(Wal-Mart Stores)(WMT) 康菲石油(ConocoPhillips)(COP) 美国合众银行 (US Bancorp)(USB)
强生(Johnson & Johnson)(JNJ) 【减持】 穆迪(Moody's)(MCO)

直播电视集团(DirecTV) (DTV)【增持】

华盛顿邮报(Washington Post)(WPO) M&T Bank(MTB) 好市多(Costco Wholesale)(COST)

甘纳特 (Gannett)

葛兰素史克(GlaxoSmithKline PLC)(GSK) Torchmark(TMK)
英格索兰(Ingersoll-Rand)(IR) 美国石棉公司(USG Corp)(USG) 联合包裹服务(United Parcel Service)(UPS)

 Dollar General 

Verisk Analytics

Comdisco Holdings

CVS Caremark 【增持】

通用动力公司(General  Dynamics)【增持】

维萨公司(Visa)【增持】

英特尔(Intel )【增持】

自由传媒集团(Liberty Media Corp)  【新建仓】

Da Vita Inc【新建仓】

埃克森美孚 【清仓】

 

 

比亚迪((BYD) 赛诺菲-安万特(Sanofi Aventis)(SNY)  慕尼黑保险( Munich Re)
浦项制铁(POSCO) 乐购(Tesco)  

伯克希尔公司2011年第四季度持股结构图

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2011年巴菲特投资方向

伯克希尔公司2011年第四季度增持股票

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2011年巴菲特投资方向

伯克希尔公司近年来清仓名单

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2011年巴菲特投资方向

伯克希尔三大主要业务介绍

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一.保险业务: 伯克希尔的主营业务

保险部门为伯克希尔公司的顶梁柱,包括伯克希尔哈撒韦再保险集团公司、通用再保险公司和公司持股的慕尼黑再保险公司,几乎占据全球再保险业务的半壁江山。保险浮存金是公司投资最主要的资金来源,是伯克希尔公司的发动机,巴菲特进行长期投资的保障,2011年该公司保险业务营收占比24%,但却贡献了82%的净利润[详细]

二.投资业务:包括股票投资和金融衍生品投资

截至2011年12月31日,伯克希尔·哈 撒韦公司共持有34家公司股票,所持有的投资组合市值较上季度增加70.24亿美元,达661.52亿美元。目前,巴菲特对可口可乐公司的持股市值为 138亿美元,与上一季度没有变化,仍为第一大重仓股。 巴菲特曾经多次表示,各种衍生品合约是金融业的"大规模杀伤性武器"。

三.业务经营:制造、服务、零售、铁路、电力等

第三块业务经营中的所有公司都是巴菲特收购过来的,巴菲特完全放权这些公司的经理人自主管理,根本不做任何干涉,唯一需要的是这些公司把生产出来维护和扩大业务需要之外的多余的现金全部上交,由总部统一进行投资。2011年第三季度,该公司51%的营收来自这些领域,营收同比增长7%,净利润8.36亿美元,同比增长30%。

伯克希尔团队设计 三驾马车

决策层

董事会是公司的法定代表机关和最高决策机关。 二儿子霍华德担任非执行董事长,不在公司管理层担任职务,只是监管董事会,对董事起着监督、检查和平衡的作用。 做为“伯克希尔企业文化守护者”

管理层

管理层行使经营管理权,涉及到巴菲特的接班人的问题,这也最重要也是也最难选的接班人。巴菲特在接受CNBC时表示 五年前已经决定接班人,而董事会已经知道人选,而接班人自己还蒙在鼓里。

监督层

外部审计师对董事会、首席执行官的行为进行审核、监督。美国监管机构明确要求上市公司的董事会必须设立审计委员会,弥补了原有的三位一体公司治理结构的缺陷。由于外部审计师是股东大会外聘的,内部审计师是董事会内聘的,所以并不需要巴菲特直接指定。

  • 保险业务关键词之一

    保险浮存金使公司以很低成本获得源源不断的资金,从而可以进行长期投资。

  • 保险业务关键词之二

    2012年Q1季报显示,巴菲特旗下保险部门业务利润一季度26.65亿美元 增长67%

  • 保险业务关键词之三

    数据显示2010年保险业务部门浮存金高达638亿美元,是伯克希尔公司的发动机。

  • 投资业务关键词之一

    巴菲特创造了一个又一个经典价值投资的案例,连续多年不断超越市场的表现就是最好的印证。

  • 投资业务关键词之二

    巴菲特崇尚低价买入长期持有,包括对可口可乐,富国银行,华盛顿邮报等的投资一直持有至今。

  • 投资业务关键词之三

    2012年Q1季报显示,巴菲特在衍生品领域收益大幅增长,衍生品部门收益增长269%至5.8亿美元。

  • 业务经营关键词之一

    业务经营中所有公司都是巴菲特收购过来的,2010年2月,伯克希尔出资226亿美元收购北柏林顿铁路公司。

  • 业务经营关键词之二

    巴菲特完全放权这些公司的经理人自主管理,根本不做任何干涉,唯一需要的是这些公司业务需要外现金上交。

  • 业务经营关键词之三

    1998年收购NetJets后一直处于亏损状态,伯克希尔对管理层进行重组整合,NetJets才走上了腾飞之路。

生涯回顾

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巴菲特投资过的公司一览

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   卡夫    苏格兰银行    全国学生贷款公司
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   吉列刀片    联合太平洋公司    赛诺菲安万特
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   沃尔玛    英国连锁超市Tesco    IRM
   高盛    爱尔兰电子教育服务提供商SkillSoft    美国合众银行
   罗门哈斯    Iron Mountain    美国银行
   星座能源集团公司    Becton Dickinson    国际王后奶品公司
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   箭牌    慕尼黑再保险    甘尼特公司
   迪斯尼    瑞士再保险    哈雷戴维森公司
   美国富国银行    康卡斯特公司    碧迪公司
   安海斯布什    美国联合包裹服务公司    CarMax
   美国穆迪    西联汇联    Lowe's Companies
   微软100股    比亚迪    Norfolk Southern
   葛兰素史克    北伯林顿铁路    蒂芙尼
   伊顿公司    中国石油    好市多
   NRG能源公司    康菲石油    Nalco Holding
   家得宝    埃克森美孚石油    Comcast
   麦当劳    哈迪哈曼公司    Dexter制鞋公司
   辉瑞制药有限公司    以色列伊斯卡尔金属制品公司    蓝筹邮票公司
   奥美公司    里尔西格莱尔    圣诺菲阿万提斯
   通用食品公司    时代公司    Wesco金融公司
   喜诗糖果    西北工业    UPS
   柏克夏海瑟威纺织公司    雷诺烟草公司    魏斯可金融公司
   美国航空公司    GEICO    太阳信托银行
   飞安公司    PNC匹兹堡国民银行企业    M&T银行
   威尔斯法哥    费区-海默兄弟公司    Torchmark保险公司
   联邦住屋贷款抵押公司    白山保险    史考特费泽
   国际商用机器   英特尔   CVS Caremark
  通用动力公司(General Dynamics)  Verisk Analytics  直播电视集团(DirecTV)

巴菲特40年间投资战绩

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年份 投资回报率 标普500增长率 二者之差 年份 投资回报率 标普500增长率 二者之差
1965 23.8 10 13.8 1988 20.1 16.6 3.5
1966 20.3 -11.7 32 1989 44.4 31.7 12.7
1967 11 30.9 -19.9 1990 7.4 -3.1 10.5
1968 19 11 8 1991 39.6 30.5 9.1
1969 16.2 -8.4 24.6 1992 20.3 7.6 12.7
1970 12 3.9 8.1 1993 14.3 10.1 4.2
1971 16.4 14.6 1.8 1994 13.9 1.3 12.6
1972 21.7 18.9 2.8 1995 43.1 37.6 5.5
1973 4.7 -14.8 19.5 1996 31.8 23 8.8
1974 5.5 -26.4 31.9 1997 34.1 33.4 0.7
1975 21.9 37.2 -15.3 1998 48.3 28.6 19.7
1976 59.3 23.6 35.7 1999 5 21 -20.5
1977 31.9 -7.4 39.3 2000 6.5 -9.1 15.6
1978 24 6.4 17.6 2001 -6.2 -11.9 5.7
1979 35.7 18.2 17.5 2002 10 -22.1 32.1
1980 19.3 32.3 -13 2003 21 28.7 -7.7
1981 31.4 -5 36.4 2004 10.5 10.9 -0.4
1982 40 21.4 18.6 2005 6.4 4.9 1.5
1983 32.3 22.4 9.9 2006 18.4 15.8 2.6
1984 13.6 6.1 7.5 2007 11.0 5.5 5.5
1985 48.2 31.6 16.6 2008 -9.6 -37.0 27.4
1986 26.1 18.6 7.5 2009 19.8 26.5 -6.7
1987 19.5 5.1 14.4 2010 13.0 15.1 -2.1
        2011 4.6 2.1 2.5

巴菲特与中国

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巴菲特迄今为止在中国主要投资过中石油和比亚迪两只股票,都收获颇丰,另外,巴菲特旗下业务运营公司纷纷瞄准中国市场,以色列IMC集团于2010年在大连建厂;而在近期,耐特杰进军中国公务机市场,冰雪皇后拟进一步拓展中国业务,相信随着中国经济持续强劲增长,未来巴菲特在中国的投资会有增无减。

巴菲特旗下公司耐特杰进军中国公务机市场

上海证券报

对于此次进军中国市场,耐特杰董事长兼CEO汉赛尔表示,希望引入耐特杰领先的私人飞机管理服务,在增长潜力庞大的中国市场扩展公司业务。 [详细]

巴菲特投资比亚迪赚13亿

五年投资报酬率700%

巴菲特旗下的中美能源公司,以每股1.03美元收购2.25亿股比亚迪。此后比亚迪股价翻涨近七倍,巴菲特获利13亿美元。 [详细]

巴菲特清仓中石油赚277亿

过早抛售少赚128亿

巴菲特于2004年买入中石油23.39亿股,斥资约38亿港元。2007年在中石油回归A股之际卖出,总共获利35.5亿美元。 [详细]
20096.24

赵丹阳与巴菲特共进午餐

赵丹阳以211万美元获得与巴菲特共进午餐的机会

赵丹阳表示,这顿午餐很值,他得到的东西无法用金钱价值来衡量,这对他一生的投资都会有重大影响。他表示,出这笔钱买到与投资大师面对面交流投资经验的机会“绝对值得”。 [详细]

20075.9

段永平与巴菲特共进午餐

段永平以62.01万美元获得与巴菲特共进午餐的机会

巴菲特与段永平在美国纽约曼哈顿史密斯-沃伦斯基牛排馆楼上共进了午餐。段永平认为巴菲特就是一个普通人。他对这个事物的理解非常深刻,是比较聪明敏锐的人,看人、看事情长远性都非常好。 [详细]

巴菲特心语

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我是个现实主义者,我喜欢目前自己所从事的一切,并对此始终深信不疑。作为一个彻底的实用现实主义者,我只对现实感兴趣,从不抱任何幻想,尤其是对自己。 

巴菲特谈赚钱

“吸引我从事证券投资工作的原因之一是,你能够自由自在过自己想过的生活。你不用天天为了成功而打扮。” “并非是因为我只想得到钱,而是因为我觉得赚到钱并且看到钱生出更多的钱是一件很有趣的事情。”“每天早上去办公室时,我就感觉我要去西斯廷大教堂画壁画一样。”

巴菲特谈投资才能

人不是天生就具有这种才能的,即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能。他们寻找和精选世界上被错误定价的赌注。当世界提供这种机会时,聪明人会敏锐地看到这种赌注。当他们有机会时,他们就投下大赌注,其余时间不下注,事情就这么简单。 

巴菲特谈慈善捐赠

“我想给子女的,是足以让他们能够一展抱负,而不是多到让他们最后一事无成。” “ 我认为在个人财富的累积上,社会才是真正的幕后功臣。在市场经济的系统下,正好能让我充份发挥专长,而且所获得的财富更是不成比例。”"我50年前就形成了这样的想法:要终生积聚财富,这些财富要全部回报社会。"

"人生就像滚雪球,重要的是发现够湿的雪,和一道够长的山坡。如果你所处正确的雪中,雪球自然会滚起来,我就是如此。所谓滚雪球,我并不仅仅指赚钱。它指的是你对于这个世界的领悟和朋友的累积。" "衡量你的人生是否成功的真正标准,是看看你希望爱你的人中到底有多少人真的爱你。"

祝福巴菲特

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2011年巴菲特投资方向

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网易财经编辑:石力,华烨 2012.05 将此专题转发到微博   
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