易解题材

从历史经验来看，世界杯行情的启动往往在赛事开幕前一个多月，世界杯期间最受益的往往是体育彩票、啤酒和赛事转播媒体类公司。无论世界杯期间市场走势怎样，板块的主题投资行情都是值得关注的。其中活跃度最高的彩票个股建议重点关注，2014年作为互联网彩票高速发展之年，预计会在世界杯等赛事的刺激下反复的表现。本期将为投资者详细解读世界杯主题投资机会。

1、互联网体彩有望爆发性增长

近年来，竞猜型彩票在整个体育彩票中的销售占比一直逐年上升，从2008年的11.67%发展到2013年前9月的24.60%，占比几乎翻倍。同时，历史数据表明，世界杯当年和次年的一季度，竞彩销量都将实现远远超越前一年的爆发式增长，而这还只是竞彩整体（包括线下和互联网两大渠道）的数据， 2010年的竞猜型的彩票的销量增速为102%，实现销售的翻倍。2014年在足球王国巴西举行的世界杯，必定更加能牵起足球热的狂潮及体育爱好者的追求。6月在巴西拉开足球世界杯的帷幕，到年尾开始2016年欧洲杯的预选赛，可以预见2014年体育彩票尤其是竞猜型体育彩票销售将继续快速增长。市场预计相对于2013年，2014年互联网竞彩销量将上升约150%。

体彩竞彩游戏彩民对数据、咨询等内容需求丰富，而这正是垂直类体彩互联网平台的最大优势。2014年世界杯竞彩首先受益的将是互联网销售的垂直类网站，诸如500彩票网、澳客网、等，内容与渠道优势将是他们最大的受益基础。目前垂直类彩票网站行业集中度很高，500彩票网作为资金实力、用户数量、网站人气最强的龙头将最为受益。其他相关标的上，可以关注中体产业、安妮股份、鸿博股份、姚记扑克、粤传媒等。其中中体产业集团是2010年南非世界杯中国区唯一指定票务及综合服务机构，建议重点关注。

2、啤酒消费市场有望被激活

啤酒与足球是公认的“天生一对”。当全世界球迷们围坐在电视机前，观看比赛，大喊“进球”时，啤酒的销量同球迷的激情一样逐步高涨。6月是啤酒消费的旺季，上届世界杯酒商们预计数据显示，世界杯赛季期间，平均每位球迷可以喝掉51升啤酒。

我国作为全球最大的啤酒消费市场，居民消费能力差异较大，世界杯对啤酒等食品饮料板块的激活作用不可小视。世界杯期间，国内啤酒制造类上市公司的营业收入的同比增长率远远高于其他任何时期。在世界杯期间，无论是“阳春白雪”还是“下里巴人”，都可以是啤酒消费者和爱好者。根据广发证券的测算，中国球迷对于世界杯和有中国球队参与的赛事观看热情特别高涨，所有潜在球迷超过1.2亿是大概率事件。目前，随着人均GDP超过3000美元，居民消费能力逐步提升。城乡消费特征下，城镇消费者对产品的差异化需求越来越强烈，高端啤酒的市场也越来越大，建议关注青岛啤酒、燕京啤酒等。

3、赛事转播公司大幅受益

根据央视－索福瑞媒介研究（CSM）披露的体育赛事收视率来看，2010年南非世界杯期间，共有6.1亿的中国观众通过央视独家转播平台收看世界杯各场比赛。CSM35中心城市数据显示：2010年南非世界杯期间，CCTV整体人均收视时长增长14.6%，其中主力频道CCTV-5人均收视时长暴涨325%。而2010年南非世界杯收视率前10名的比赛收视率均超过6%，单场最高收视率更是高达11.25%，仅次于央视春晚。

作为全国世界杯转播的主要机构，中央电视台的赛事转播和报道资源是最为集中的，中视传媒受益于赛事转播值得关注。2014年3月25日，乐视网举行“五星世界杯，五屏娱乐季”2014世界杯战略发布会，面向广告主宣传乐视世界杯内容布局战略，并征求广告合作。此前乐视网获得2014年世界杯网络转播权，将全程直播64场世界杯赛事。依照赛事转播受益逻辑，建议重点关注中视传媒和乐视网。

大型赛事收视率及估算收看观众人数
赛事	世界杯最 高收视率	欧洲杯总决 赛收视率	2013上半年亚冠 联赛平均收视率	2013上半年欧 冠平均收视率
收视率	9.30%	0.60%	0.59%	0.19%
估算收看人数	118,860,417	7,668,414	7,540,607	2,428,331

4、家电销量有望间接提振

从国外的经验来看，在世界杯举行期间，往往也能够形成彩电采购的狂潮，为了更好地享受四年一度的世界杯，球迷往往会在开赛前购置一台视觉效果最好的电视机。国美、苏宁等家电卖场通常会在世界杯开幕前举行“世界杯大促销”等利用世界杯商机淘宝。

除了电视机以外，由于是在较热的夏天举行，空调等电器也表现出较明显的消费需求，因此国内相关的格力电器、美的集团、海信电器、青岛海尔等公司均有望因此受益。

• 中体产业（600158）

  

  公司作为体育总局旗下唯一的上市公司，体育业务一直是公司的核心优势和主要看点。2013 年公司积极发展休闲体育业务，在体育设施建设业务中积极开拓，取得了靓眼业绩；中长期来看，民众体育健身需求仍在蓬勃增长，北京和张家口申办冬奥一旦成功更将直接刺激公司估值水平的提升。公司12 年进入体育彩票领域后，背靠体育总局支持，体彩投注终端业务拓展极快，目前已覆盖28 省市，潜在客户是多达数亿的体育彩民；国家逐步放开博彩业的市场预期和互联网彩票的广阔发展前景都赋予公司较大想象空间。世界杯门票可谓一票难求，中体产业集团是2010年南非世界杯中国区唯一指定票务及综合服务机构，建议重点关注。

• 乐视网（300104）

  

  根据公司未来发展规划，2014年公司将坚持“平台+内容+终端+应用”生态体系协同效应最大化，继续以低价策略强力推进智能终端业务的增长，公司计划全年超级电视销量超过100万台，乐视盒子超过100万台，终端产品累计销量超过300万台，收入突破30亿元。公司还将继续深化内容版权优势，提升平台流量和用户粘性，加之智能终端用户数量提升带来的入口优势， 预计公司将继续受到广告商的青睐， 2 0 1 4年度广告收入有望超过15亿元，增幅同比接近翻番。考虑到公司电视终端放量的提速和产业链布局的稳步推进，2014、2015、2016年摊薄后EPS预计分别为0.50、0.80、1.1元。

• 青岛啤酒（600600）

  

  青啤去年销量870 万千升，同比增长10.14%，公司国内市场份额达到17.19%。同时公司中高档啤酒增长较快，听装、小瓶、纯生、奥古特共销售158 万千升，同比增长12.64%。2013年6月推三款高端特色新产品（黑啤、炫舞激情铝瓶、鸿运当头铝瓶），并继续实施“双轮驱动”发展战略，内涵式增长和新建并购并举，3亿收购河北嘉禾啤酒有限公司50%股权，年销量15万吨；2000万收购张家口宣化新钟楼啤酒，第一期20万千升。随着公司市场份额持续提高，龙头地位稳固，随着行业集中度不断提高和巨头跑马圈地趋于结束，公司盈利能力在长期有望持续提升。2014年力争啤酒销量增长10%以上，完成2014年1千万千升销量目标需要有一定规模的并购，预计世界杯对公司销量和估值有促进作用。

• 格力电器（000651）

  

  公司一季度归母净利同比增长50%-70% 至20-22.7亿元，超出市场原有预期。2014年公司将在持续保持在家用空调绝对领先优势的同时，中央空调继续超越40%的增速，公司还将在空气净化器、净水设备、多类小家电明显快速发力。中央空调、空气净化器、净水设备将是公司未来新的成长领域。公司持续的优异业绩持续超出市场预期，2012年公司派息比率41%，今年将继续预计接近50%的现金分红比率，达到每股1.50到1.80元的现金分红。股东格力集团即将进行国有股改制，新的战略投资者进入预计将给公司带来新的成长动力，这将是接下来公司进一步的股价上升催化剂。