网易财经5月17日讯 这一厢是广药双子携手再冲涨停，那一厢是一直保持沉默的加多宝就败诉召开的媒体发布会，纠缠多年的红绿之争终于暂时落下成败的帷幕。

"加多宝红罐王老吉2011年销售收入160亿，目前的王老吉等同于中国的可口可乐。广药相当于斗地主中拿到了四个王、八个二，多个炸弹，再做不好就丢人了"著名基金经理但斌先生如此描述当前形势。

毫无疑问，广药双子引爆的医药股行情成为弱市中的亮点，广州药业从5月1日到5月16日，11个交易日区间涨幅已达63.07%，白云山A也是累积上涨48.33%，成为5月仅次于科学城的第二大牛股。

与此同时，加多宝就败诉的媒体发布会释放出来的信号是加多宝将无意再争"王老吉"商标，但称自己拥有王老吉凉茶祖传秘方，而广药的牌局却是"拿着四个王、八个二，多个炸弹"开始一场"大南药"战略局。

广州药业连续涨停  机构开始出逃

16日,股市刚开盘的半小时,白云山A和广州药业的走势并不引入注意,甚至在9点40到10点30左右，广州药业跌破当日20.02的开盘价，最低跌至19.45元。不过,10点30分左右,股价异动开始明显，一批游资开始大量介入,包括白云山A在内，两者的股价开始强力拉升。

到了午后，广州药业开始出现一波飙涨行情，最终触及9.65%的涨幅，白云山A更是放量拉升封涨停，在13:30时该股打开涨停板，涨幅为9.29%，报17.65元。昨日最终收盘，广州药业大幅上涨6.77%，大单净流出资金约2866万元，换手率为10.49%，成交量6200.7万股，成交额为12.9亿元。

白云山A昨日上涨10.03%，接近涨停，大单净流入资金约3.42亿元，换手率为18.27%，成交量8568.8万股，成交额为14.8亿元，为2010年10月28日以来单日最高值。

表现抢眼的广药双子的股价可谓是玩了一把"心跳"，5月15日，白云山A大跌8.91%，广州药业跌幅也达3.87%。

根据Wind资讯当天统计显示，广州药业15日资金净流出16255.45万元，成为当日资金净流出第二大股，仅次于资金净流出23269.43万的白云山A，两股合计3.9亿资金离场。

网易财经从交易所盘后信息了解到，在15日白云山暴跌8.91%时，曾有三家机构逢低吸纳。

交易所龙虎榜显示，当天有三家机构现身于白云山买方的前五家席位，分别处于第一、二、五位，三机构合计买入7905万元，占当天11.54亿元总成交额的7%左右。其他的买入席位则是两家营业部，但买入金额均不大，也只有千万元左右。

相比之下，此前参与炒作的游资则有出逃迹象，如近日频繁出现在白云山的光大证券深圳金田路营业部当天抛售4279万元，另一游资活跃的银河证券厦门美湖路营业部也大幅减持2015万元。

与此同时，这两大游资营业部对广州药业的操作也如出一辙，15日光大深圳金田路营业部和银河厦门美湖路营业部分别大举减持6652万元和6561万元。

不过，16日，资金操作出乎意料，两家机构出现在白云山A的卖方席位，合计套现7207.11万元。在机构选择减持的同时，游资却再度纷纷进入参与炒作。

如中国国际金融上海淮海中路营业部、湘财证券杭州教工路营业部、江海证券哈尔滨西大直街营业部等具有游资大本营之称的营业部均出现在买方前五之中，五家营业部共买入1.7亿元。

此外，网易财经从交易所了解到，截止5月15日，共有三笔融资融券业务发生在白云山A中，其中，5月11日，融资余额为1.23亿，其中融资买入额为6269万元，5月14日融资余额为8820万，融资买入额1417万，5月15日融资余额9589万，融资买入4843万元。

整体上市布局

除了商标权回归"亲娘"，对于广药集团双子广州药业和白云山A的另外一大利好是接下来将要开始的广州药业吸收合并白云山A，实现广药集团的整体上市。

今年3月，广州药业和白云山双双公布重组方案，该方案为，广州药业换股吸收合并白云山，广州药业换股价格为12.2元/股，白云山换股价格为11.55元/股，因此确定的换股比例为1股白云山股份换取0.95股广州药业A股股份，换股吸收合并完成后，白云山将注销独立法人资格。

与此同时，广州药业向大股东广药集团以12.2元/股的价格发行约0.36亿A股股份，购买其拥有或有权处置的房屋建筑物、商标、保联拓展有限公司100%股权和广州百特医疗用品有限公司12.5%股权。

通过上述交易，广药集团将以广州药业为平台，实现主营业务整体上市，而广州药业将成为广药集团旗下唯一的医药主业上市公司。

根据重组预案，若重组顺利完成，广州药业总资产将由48.51亿元上升至84.31亿元，净资产收益率（摊薄）将由7.60%提升至10.15%，每股收益（摊薄）将由0.3550元提升至0.4353元，上市公司总资产和净资产规模大幅提升，盈利能力显著增强。

一季报显示，广州药业一季度实现营业收入18.27亿元，净利润1.22亿元，同比上涨40.43%，每股收益0.1510元，每股净资产4.81元，净资产收益率3.1291%。

同比，白云山A一季度实现营业收入12.14亿元，净利润9459.54万元，同比上涨11.89%，每股收益0.2017元，每股净资产3.07元，净资产收益率6.58%。

网易财经注意到，在此前的广州药业重组方案中，"王老吉"商标因法律纠纷问题尚未纳入拟购买资产范围。

在本次商标之争落幕之后，广药集团公开承诺：待"王老吉"商标法律纠纷解决，可转让之日起两年内，广药集团将按照届时有效的法律法规的规定，将"王老吉"系列商标及广药集团许可王老吉药业一定条件下独家使用的其他4项商标依法转让给广州药业。

与此同时，为推进集团整体上市，5月15日，白云山A和广州药业发布关联交易公告，白云山A与广州药业下属刘家制药企业签订许可使用协议，授权许可六家制药企业的名称中加冠"白云山"字样，并按被许可方财务报表所显示经审计净销售收入的0.5%收取使用费，同时被许可方使用"白云山"商标的，不另外收取商标使用费。许可使用期限一年。

广药经营王老吉能力待考

对于"拿着四个王、八个二，多个炸弹"的广药集团，这一副牌局不管如何都得玩赢了。

券商分析师们目前对商标权的收回给予厚望，中银国际中药行业分析师王军预计，按出厂价计算，加多宝红罐王老吉2011年实现销售收入（不含税）约为100亿元，对应终端销售收入约为 160亿元，而广州药业绿盒"王老吉"销售额仅有19亿元，前者相当于后者的6-7倍。

王军认为，短期内广州药业会增加绿盒王老吉的营销投入，加快抢占红罐的市场空间，绿盒王老吉的销售额将会快速增长；长期来看，由于广药集团有相关承诺，红罐王老吉注入广州药业值得期待。

此外，王军表示，广州药业的内生性增长和外延式发展将同时受益于本次裁决。同时，根据此前披露的广州药业换股吸收合并白云山公告，因此白云山A也将受益。

国联证券分析师周静也认为，在暂不考虑王老吉可能出现的超预期增长的情况下，预计公司2012年广州药业净利润增速有望达到35%左右。

不过，市场营销人士却提出了相反的声音，北京志起未来营销咨询集团董事长李志起曾对媒体表示，收回"王老吉"品牌对于广药集团来说是个巨大的挑战，广药的发展经验没能证明他能否将王老吉这个200亿元规模的"盘子"经营好。所以，广药很有可能是赢了官司，输了市场。

这个市场到底将如何，最新的消息是，广药集团王老吉大健康产业公司在近期急聘3000名快消行业人才，以急于沿袭红罐王老吉统治性的市场地位。

而另外一个不容忽视的事实是，网易财经注意到，早在2010年11月，广药集团发布其十二五规划，并提出了"大南药"的战略联盟。按照当时的"大南药"战略，广药集团未来五年总体战略着眼于实施大品种、大品牌、大发展的跨越。

"用3年时间实现规模壮大，5年时间实现整体水平提升，至十三五期间实施国际市场拓展规划，计划在十三五规划期间实现销售收入1500亿元的目标。"这是广药集团当时提出的三步实现战略，下一步将走到哪里，我们拭目以待。（网易财经：果韫）