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人们至今还在为这轮牛市的突如其来而疑惑。很少有人知道，衡量中国股市状况的上证指数是如何一再突破人们的想象，如何18个月就从1000点以下跳升到现今2900余点的高峰。
| 2001年——2005年 |
2006年——2007年 |
社会上曾经的流行语——“远离毒品，远离股市。”
长达5年的时间里，中国股市一直形同鸡肋。 |
北京，很多人把房产证送到当地的典当行抵押贷款，以便筹集资金进入股市。
广州，人们不再像往常一样提前归还房贷，而是把现金换成了股票。 |
 牛市产生的具体原因：
 巨额资金进场：
一家民间投资团队发现，2005年6月股指达到1000点附近时，中石化、招商银行、万科等几只对指数有决定性作用的权重股，缓慢地引领着大盘走到当年底的1100点。没有其他的巨额资金进场，熊市的趋势不可能扭转。【详细】
楼市资金在回流股市：
2006年，在楼市继续遭遇调控的背景下，股市复苏，并吸引越来越多的资金进入。【详细】
投资者对大盘股的狂热追捧：
投资者对几只大盘股的狂热追捧，使得大盘指数出现了虚假繁荣。房地产板块、工商银行和中国银行等金融股带动大盘疯涨。但即便弄明白了这一点，投资者们还是满怀信心地挤上了这趟牛市快车。【详细】
看似繁荣
过度流动性：
知名经济学专家吴敬琏近日指出，“如果没有过度流动性的存在，这样的(牛市)过程是无法持续的。”【详细】
难道真的是中国经济的繁荣带来的吗？
——推动中国股市大涨的原因，绝不是投资者发现了中国企业真实的隐藏价值。
| 牛市 |
熊市 |
| 光大证券营业厅几十个大户室座无虚席。“现在进一个大户室最低资本是100万元，但就算你有了100万也只能排队等。” |
就在这家营业厅的大户室里，一年多前大家还在神情黯淡地搓着麻将。 |
乍一看很红火，再细看问题还很多
中国证监会主席尚福林对此保持着清醒的认识，他在去年12月的一次讲话中承认：“现在的市场，乍一看好像很红火，再细看，问题还很多。”
一些热情的市场参与者正在散播一种观点，即：一度苦苦挣扎的中国股市已经成熟、成形，终于开始按照中国经济的潜力评估企业的资产价值。推动中国股市大涨的原因，绝不是投资者发现了中国企业真实的隐藏价值。【详细】
中国上市公司的面貌并没有在一夜之间发生奇迹改变
在目前的1400家上市公司中，许多企业依然质量低劣——不过，不完善的信息披露和会计准则使得人们无从知道它们的确切财务状况。【详细】
中国未能建立起强健的股票市场
谣言、内幕交易、一些庄家哄抬股价，这些都让目前的中国股市注定仍是短期投机者的天堂。虽然政府也想清理股市，并且正在推行旨在规范股市交易、增加透明度、提高公司治理水平的监管制度。然而，这些措施缺乏一个坚实的法律基础，这给未来埋下了隐患。【详细】
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罗杰斯称市场已经开始出现泡沫，他什么都不会买，但也没有卖。“我不是说市场不能继续上涨了，我只是说我不会在这样的市场环境下进行投资或是买股票。”
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吴敬琏近日指出，“如果没有过度流动性的存在，这样的(牛市)过程是无法持续的。”【
中国证监会前副主席史美伦称，泡沫总有一天会破的，应该加强投资者教育。【
