分析人士表示，在绝大多数情况下，现货市场决定期货市场，期指不能脱离指数的“基本面”，后市走向主要还是由股市本身决定，投资者大可不必听“交割日魔咒”色变，因此，期指交割会使大盘大幅波动并没有确定的依据，不过，“交割日魔咒”在心理层面会影响市场，为回避这种羊群效应，可以采取一定策略，应对可能出现的风险。

期指交割日多空大战？

A股市场在经历大幅震荡后正逐渐企稳，股指期货周五交割日被多数人认为将是这场股市大戏的最后一幕。不过多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。

持仓量是反映多空双方动向的有力证据，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。

此次中国多部委密集出台多项救市政策，中国证券金融股份公司以准平准基金的定位登场，这都让投资者联想起1997年香港政府与海外对冲基金对决的场景。当时双方在期指交割日的决斗，成为那场被记入史册的金融大战的决胜局。 [详细]

投行交易员：空头不认输 但国家队必须赢

一位投行交易员称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。”，而多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。

从目前情况看来，一些空头并不肯认输，想要引起更多的恐慌，引导股指跌破关键点位，但这么做是有代价的，毕竟国家队还没撤，央行还在后面支持。另一方面，在目前中金所对中证500期指进行限仓的情况下，即使有大空头也展不开手脚，总的大趋势还是平稳过渡。

以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手；8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。[详细]

期指交割日魔咒存在吗？

研究显示，股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，并不存在每逢期指交割股市大跌的现象，也没有出现所谓“魔咒”现象。作为一个新事物，股指期货市场没那么多“阴谋”，市场参与者应理性客观地予以评价。

相关统计显示，2014年各次期指交割日当日，上证指数上涨的占48%，下跌的占52%。从今年各月期指交易日的表现来看，由于上半年行情持续上涨，沪指当日基本小幅上涨，振幅也不大。

对于市场担心的“机构操纵股指、打压现货市场，并在期指上获利”的手法，在实际操作中很难实现。从交割制度看，目前期指交割结合我国股市的实际情况，以强调抗操纵性为主，选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。[详细]

交割日涨跌停板幅度扩至20%

沪深300股指期货(IF)、上证50股指期货(IH)和中证500股指期货(IC)的1507合约周五都将进行交割，同时为最后交易日。中金所近日发布提示性公告，三品种1507合约在最后交易日的涨跌停板幅度将为上一交易日结算价的20%。

此外，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价（计算结果保留至小数点后两位），交割手续费标准为交割金额的万分之一。

值得注意的是，中金所此前将IC各合约的卖出持仓交易保证金提高至30%，加之明日1507合约波动幅度加大，投资者应避免操作近月待交割合约。[详细]

交割日魔咒应对策略

为回避到期日效应，可以采取一定策略，应对可能出现的风险。

首先，在到期日前一周，由于移仓交易激增，指数振荡幅度必然加大，过往三次交割日前指数均大跌。为此，投资者应适当减持股票仓位和降低多空头寸，特别是市场目前处于弱势，期指杠杆效应往往会放大股指下跌幅度。

其次，到期日效应可能存在的现货市场逼空现象，亦提醒投资者在期指到期日，应尽量少持有合约空头头寸。另外，除了回避到期日效应，投资者亦可关注到期合约的套利交易机会。[详细]

李大霄：17日不会出现血雨腥风

英大证券研究所所长李大霄认为，万众瞩目的17号期指交割日不会出现血雨腥风。他的理由是，市场已经做好了充分的预期，中证500持仓量已经降为往常的27%，沪深300降为往常的40%，预期中的大战已经提前结束。民生证券首席策略分析师李少君也表示，A股多空交战胜局已定，明日只是清扫战场。

海通期货发布报告表示，在到期日前一周，指数振荡幅度必然加大，投资者应适当减持股票仓位和降低多空头寸。其次，到期日效应可能存在的现货市场逼空现象，投资者应尽量少持有合约空头头寸。另外，投资者亦可关注到期合约的套利交易机会。[详细]

华泰期货：交割日负面心理影响被放大

华泰期货的分析师认为，本周二期指已经出现了普跌，证明主流投资者不看好短线现货后市，昨日走跌不过是周二态度的一个延续；短线市场已经积累大量获利浮筹，在沪指面临4000点的重要关口之际，本周五的期指交割日对投资者的负面心理影响被放大了，历史数据显示，“交割日”对于价格有所影响，但一般单日的涨跌幅不会超过5%；临近交割日，70%以上股指期货价格会走高的。

《中国证券报》则表示，不少投资者把股指期货涨跌视作A股涨跌的“指挥棒”，这无疑犯了因果倒置的错误。事实上，现货市场的涨跌才是决定期货价格起伏的根本，股指期货具有一定的价格发现功能，但并不具备左右现货市场的能力，投资者不必闻期指而色变，更不必闻交割日而色变。[详细]

什么是期指交割日魔咒

所谓“交割日魔咒”，一般称“到期日效应”，指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天，因到期原因引发的期货和现货成交量和价格波动率发生扭曲的现象。

交割日魔咒主要有三：1、疯狂过山车走势；2、大幅移仓交易出现；3、逼空屡屡出现。[详细]

“交割日魔咒”从何而来？

从事期货交易的投资者，无论是多头持仓，还是空头持仓，如果在最后交易日前不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须进行交割。

由于交易中买卖集中而导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象，被称为“到期日效应”，也就是一般投资者所认为的交割日当天会引发现货价格剧烈波动的“魔咒”。

因为中国证券交易法规定不能卖空股票，套利交易只有在股指期货价格高于现货价格以上才会出现，套利交易者卖出股指期货，买入现货。对于期货到期日仍持有现货的套利者，需要按照期货结算价格出清股票。如果套利交易者比较多，同一时间内的卖压就会集中出现，对指数产生下跌压力。

对于套期保值者，在合约即将到期时需要将空头合约转到其他月份去，因此合约到期前当月期货合约价格将有一定的压力，而期货的价格发现作用将影响传导到现货指数。该合约的投机者则希望在最后结算日尽量使现货价格向自己比较有利的方向发展，以达到获利或者减少损失的目的。[详细]

三大主力股指期货是什么

大家口中的，收盘主力合约指的是IH/IF/IC，这些分别是上证50、沪深300、中证500的简称。举个例子，如IF0911交割日是11月的第3个周五即11月20号。那我们这次17号所要面对争夺最厉害的中证500期指合约。

IC1507，就是指2015年7月为交割月，当月的周五就是交易日。在这一天闭市前，所有卖方、买方客户必须将合约平仓，现金交割，否则视为违约。

沪深300期指每个月都有一个合约交割，但许多外盘期指只设立季末合约，故只有3、6、9、12四个月份有交割合约。所以我们平时说的多方空方就会在这个日子的前几天，确切说本周开始，他们如果想决斗下，就会争的“你死我活”。[详细]

四种交割方式

第一种：就是双方妥协，各让一步，类似2010年的五月合约，这个合约提前三天就完成了交割；

第二种：就是多空坚守阵地，博弈到最后交割日时刻，类似2010年的六月合约；

第三种：就是多空其中一方提前撤离阵地，导致另一方无博弈对手盘，从而使得交割缺乏条件；

第四种：移仓期间的贴水现象。[详细]

交割日后市买入的好时机

根据统计，股指期货到期日买入股票的投资收益率比其他交易日的平均水平要高；以股指期货到期日为开始的前半个月内买入股票比后半个月买入股票的投资收益率要高。从统计结果来看，股指期货到期日造成了现货价格的一个洼地效应。

股指期货到期日后的几个交易日可以看作买入股票的一个比较好的时机。同样，在两个股指期货到期日中间卖出股票也有轻微的溢价。[详细]