普遍投资者以为股市只有牛熊之分，而少有投资者知道猴市。众所周知，股市上涨离不开资金，而资金离不开信心。信心来自哪里？就来自于政策经济的明朗预期。然而，近年股市政策朝令夕改，而经济数据又颇显疲弱。另外，每当股市有所回暖的时候，政策面利空又会随之而至，从而导致市场投资信心无法形成有效的扭转。于是，猴市行情也就应运而生了。
监管层棒打牛市：炒股要讲政治
监管层为牛市去杠杆
在近半年的时间内，A股市场出现了罕见性的上涨行情。期间，股市累计最大涨幅接近70%，并一度突破3400整数关口。与此同时，以券商、保险、银行为首的热点权重板块更是出现了惊人的涨幅，而借助万亿融资融券引爆的牛市，始终让监管层寝食难安，“去杠杆”已经成为现阶段的头等大事，也是监管层认可的 健康牛市的重要前提。
所以，监管层的态度，就是要股民讲政治，炒股跟党走。股市一路狂飙到6000点，看起来大家皆大欢喜，可有一种毁灭，叫捧杀。现在，指数最高都突破3400点了，就已经开始是把政府架火上烤了。
因此，新华社连发4文质疑杠杆牛市，证监会开始加大新股供应量，保监会停止放水，证监会敲打券商、敲打杠杆牛市，这么明显的政策导向，目的就是给股市降温，这也是A股沦为猴市的最主要原因。
只是，不管出于何种目的，监管层在制定政策时，还应多聆听中小投资者的意见，要顾及他们的合法权益，而这也有助于他们更深入地理解政策，尤其在注册制渐行渐近、市场化进程加速的背景下，留给监管层根除这一顽疾的时间已然不多。 [详细]
杠杆化魔咒是否中断当前牛市？
当前市场风险集聚，很多融资盘要被强制平仓，加上市场情绪波动，A股市场可能要过一段苦日子。作为龙头的券商股，当前只有博弈的价值，缺乏投资的价值。A股走牛肯定是大趋势，国家出台相应政策也是希望“牛能走得慢一点”。
证监会“两融”检查目的有两个：一是为降低杠杆控制风险，规范两融发展；二是为股市降温，为注册制推出创造良好市场环境。国泰君安有一句广为流传的牛市调侃：“牛市你慢点，等一等改革。”[详细]
党报：股市牛熊撕扯角力酿成"猴市"
近期“猴市”特征的呈现是多空博弈加剧的结果，其背后有多方面原因。“一方面，前期央行货币政策为股市行情的启动提供了资金支持；另一方面，融资融券业务的开展放大了资金杠杆，多空双方的博弈也随之激烈。”在这样的大 环境之下，一旦多空消息轮番来袭，加之非理性情绪推波助澜，股市“上蹿下跳”也就在所难免了。
尽管长期趋势较为积极，但股市一段时期内仍将保持震荡格局，投资者须谨慎面对。“一般来讲，当经济存在下行压力而货币又相对充裕时，资本市场便容易出现异动。资金在逐利需求的驱使下，容易将消息面上的风吹草动过分放大，以至于透支未来，这是每一个投资者都不得不小心的。[详细]
牛市变猴市：A股暴跌暴涨值得反思
A股缘何持续遭受政策市主导
对于许多资深股民而言，A股市场的暴跌暴涨并非新鲜事物，回顾A股20多年的历史，暴跌之后往往是暴涨、暴涨之后往往是暴跌，事实已经成为A股市场的独特景象。而之所以如此，除了全球金融市场波及等因素，追根溯源，还是A股市场政策市的本质、以及由此导致的股民跟风投机习惯所造成。
在A股市场的成长过程中，这种荒谬早已多次出现，比如面对上世纪90年代初期A股市场的持续暴涨，1996年监管层连下“十二道金牌”，立马导致A股进入暴跌通道，再如面对2007年沪指涨至6124的历史高点时，政府通过调整印花税等举措，立马再次使A股市场开始上演持续的大幅跳水。[详细]
A股暴跌暴涨值得反思
一个健康的证券市场，不应该频繁出现暴跌暴涨的乱象，更不应该持续遭到政策市的主导。相较于国际成熟的资本市场，我们的监管机构的市场化程度仍然不够，这种市场化，不仅体现在监管机构职能的健全、以及相关法律法规的完善，而在社会机构对市场监管的参与度。
A股市场的暴跌暴涨，不仅不应是一个健康证券市场应有的市场表现，更会弱化金融市场对实体经济提供支持的应有功能，而在由政策市主导的暴跌暴涨的行情中，对于信息来源偏少、心理承受能力较弱的中小投资者而言，则更是容 易遭受血洗，某种程度上，A股20多年之所以高达90%的投资者是亏损的，其根本原因也在于此。
A股市场持续遭受政策市的主导，必然会使投资者抛弃价值投资理念，而追求所谓的快进快出型的投机模式。如此，对于A股市场而言，不仅会导致金融市场资源配置效率持续偏低，而且更会导致之于中长期，广大股民会对A股市场日趋 失去信心。[详细]
股民心声：“政策市”令人吃不消
A股未脱“政策市”窠臼
A股成立至今经历了多次暴涨暴跌，投资者对于这种“市态炎凉”大都已有清醒认识。此次暴跌与以往多次暴跌相似，主要是政策的突然变化所致。这表明，A股市场发展至今，仍然未能脱离“政策市”的窠臼。
回顾这轮由融资融券发动起来的行情，可以清楚地看出，这是一种典型的“政策市”表现。融资融券作为一种交易手段，引入A股市场未尝不可，但监管部门不能因为政策的需要而功利性引导，又在其恶性膨胀后骤然提升监管力度，使投资者交易处于不稳定、不安全状态。希望投资者能够通过这场暴跌清醒过来，由融资融券堆砌起来的泡沫不可能为股市行情上升提供可靠的正能量，更希望监管部门能清醒过来，股市监管需要建立起常态化、科学化的机制，而不能成为某项政策的御用工具。[详细]
股民吐槽：“政策市”令人吃不消
“我有过犹豫，究竟是卖还是不卖，但是总觉得卖了就是亏了，想着还不如继续持有，反正迟早也会反弹。所以，就错过了卖的时机，现在看着亏损的账户，我已经没有心情再继续关注股市了。”股民李女士吐槽。
股民吴先生发牢骚：“再来几次这样的情况，我们散户真的伤不起了，大不了不玩了就是，好不容易看着股市好起来了，监管层就又来干预了，这让大家怎么玩啊？”[详细]
思考：我们该期待什么样政策监管
阳光监管是最好的监管
阳光是最好的防腐剂，也是最重要的生命要素之一；敬畏阳光应当是资本市场改革的生命线，为达成这样的目标，一要有壮士断腕的决心，二要靠务实稳妥的操作。目前，尽快消除困扰资本市场长期发展的痼疾，已在最大的范围内达成共识，决心应不是问题，但监管转型势在必行。
之所以要推进监管转型，就是为了让市场发挥资源配置的决定性作用，而不是为了市场一时好看。所以，信息披露规则和与之相匹配的监管体系是最为重要的；有了这一条，市场主体就能够在最大程度上公平地竞争、博弈，市场功能就可以完善，市场活力就能够充分迸发。
由于监管体系跟不上市场发展的需要，在我国资本市场发展的过程中，特别是在市场缺陷暴露充分、市场矛盾加剧的时候，“背黑锅”现象十分显著。由此，也不止一次发生乱弹琴的情况。事实上，证监会和各个市场主体究竟该担什么责任，在舆论场中显得十分混乱。诸如新股发行价格该怎么管、开盘价该如何确定、上市公司该怎么分红、基金等机构该如何持仓、散户群体该怎么管、政府部门该如何发布信息等等问题，长期困扰着我国股市。每当分析行情暴涨暴跌、牛短熊长的原因时，这些主体都会无奈的背一背黑锅。
“背黑锅”的内在原因是监管者和各个市场主体的职能界限、法律责任不清晰，而监管转型的落脚点，就是解决好这个问题。惟有市场主体归位尽责，监管者更加公开透明，谁也不无奈地“背黑锅”了，各方都可以依据公开信息决策和博弈了，市场才能够实现长期稳定发展。[详细]
投资者保护 A股监管层应该学什么
回顾走过的维权路，A股投资者的仰天长叹“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”未免带有些许凄凉。相比之下，国外成熟市场的投资者就轻松得多，究其原因，维权前置条件、证监会态度以及配套的集体诉讼制，均造成了属地不同的投资者冰火两重天待遇，国内监管层若能从前述三点入手加强投资者保护，A股市场必然更加健康，中国股市才更加有希望。[详细]
名词解释：什么是猴市？
猴市，形容股市的大幅振荡的情况，股市上涨叫牛市，下跌叫熊市，把这二者之间的运作状态称之为猴市，也就是说从大盘来看没有一个明确的上涨或下跌方向，市场分化比较严重，展开的波段也较多，反复的大幅震荡，所以就用 它来比喻股市的大幅振荡。
众所周知，股市上涨离不开资金，而资金离不开信心。信心来自哪里？就来自于政策经济的明朗预期。然而，近年股市政策朝令夕改，而经济数据又颇显疲弱。另外，每当股市有所回暖的时候，政策面利空又会随之而至，从而导致市场投资信心无法形成有效的扭转。于是，猴市行情也就应运而生了。
近期“猴市”特征的呈现是多空博弈加剧的结果，其背后有多方面原因。“一方面，前期央行货币政策为股市行情的启动提供了资金支持；另一方面，融资融券业务的开展放大了资金杠杆，多空双方的博弈也随之激烈。”在这样的大环境之下，一旦多空消息轮番来袭，加之非理性情绪推波助澜，股市“上蹿下跳”也就在所难免了。[详细]
