中美两国都正在全球与各国签订货币互换协议。中国是为了让人民币走出去，加速人民币国际化的步伐，挑战美元的世界霸权地位。而美国是为了捍卫美元的世界霸权地位。目前已经有17家央行与中国签订了货币互换协议，而只有14家央行与美国签订了货币互换协议。表面看来中国占据了上风，实则不然。

与中国签订货币互换协议的经济体中有13个来自亚洲，有7个与中国国境相毗邻。超过半数属于新兴市场国家和欠发达国家。这些国家最初与中国签订货币互换协议的主要意图是为实现金融和汇率稳定，而现在更多的动机则来自与中国日益紧密的经贸联系。如近期提议与中国实现永久货币互换的韩国。去年中韩贸易额超过韩国对外贸易总额的五分之一。

与美国签订货币互换协议的经济体中6个来自欧洲，3个来自亚洲，3个来自美洲，2个来自澳洲。有12个属于发达经济体。其中最具重量级的是欧洲央行。这家央行代表了欧元区的17个国家，等同于中国的货币互换伙伴总量。美国与这些国家进行货币互换主要是为了在经济疲软的大背景下持续向它们注入美元流动性，保证美元的结算货币地位。

中国货币互换策略的突破口在欧盟和俄罗斯。

欧盟是中国第一大贸易伙伴，2011年中欧双边贸易额超过5000亿美元。俄罗斯是能源出口大国，却苦于不能掌握定价权。中国则是能源消费大国，又是俄罗斯的邻国。经济贸易基础决定中欧俄进行货币合作将成为必然趋势。一旦三方能达成货币互换协议，并约定在彼此贸易结算中使用人民币、欧元和卢布，美元的世界霸权地位将被根本性的撼动。