宏观面：保增长基调下，投资加速

    我们认为2012、2013年在环保领域的投资增速将高于2011年，并且在2013年新一届政府上任后，环保投资增速将进一步加快。

我国经济目前正处在增速放缓的过程中，工业增加值、发电量等指标增速持续下行。通过投资拉动经济在此阶段符合逻辑，亦具有相当高的可操作性。

2012年以来，在经济增长的三驾马车中，出口增速处于不断下行的态势。为刺激国内消费，国家近期相继出台家电与汽车的补贴政策。投资在我国宏观经济调控中占有重要地位，在国内外需求疲软的情况下，增加投资将是拉动国内经济增长，维持GDP合理增速的有效途径。 [详细]

政策面：落实性区域规划落实下达到位

2011年至今，国家不断出台环保领域各个层次的政策，从纲领性的总体规划，到子板块的“十二五”规划，再到一些具体的财政支持政策，涉及国务院、环保部、住建部、工信部、财政部等多个政府部门，基本上已构建起“十二五”环保行业发展的政策体系。我们认为未来继续出台有重大推动作用的环保政策的可能性较低。

5月3日，国务院副总理李克强出席在布鲁塞尔举行的中欧城镇化伙伴关系高层会议开幕式并发表讲话。李克强表示，“十二五”期间，中国环保累计投入将超过5万亿元人民币，节能环保领域的潜力巨大。

财政部近日又表示今年中央投资1700亿推进节能减排。政策利好为环保股的走强提供了有利的支撑。 [详细]

基本面：低基数效应导致同比增速提高

    环保版块内共39家上市公司，其中2011年业绩增速低于2010年的有21家，占54％。甚至有9家业绩出现负增长。我们认为在2012年环保政策与投资逐步到位的大背景下，2012年的业绩在2011年的低基数上同比将有较大的增长。