7月24日，当国腾电子的董事会秘书何国勇还坚称，对实际控制人何燕的调查只是针对其个人，一天以后，公司的监事会主席王心国的电话却联系不上了。

按国腾电子公告披露，王心国是在国腾实业任职，从这周一至今，王心国已没来公司上班，而且电话还联系不上。

网易财经注意到，王心国的身份略显独特，对于“国腾系”帝国的女掌门何燕而言，王心国可谓是国腾实业集团的“财务大管家”，1967年出生的王心国，高级会计师，中国注册会计师，资产评估师，曾任成都水箱厂主办会计，国腾实业财务中心主任，现任国腾电子集团、国腾实业财务总监。

毫无疑问，财务总监的“失踪”对股价刚刚站稳的国腾电子而言，可谓“雪上加霜”，7月26日，国腾电子开盘再次杀跌，收盘跌8.75%，从7月17日至8月1日，国腾电子股价已跌去26%。

梳理年过半百的女掌门何燕，从坊间传闻的买卖期货赚第一桶金，再到IC卡正式发迹，极富传奇色彩何燕到底是如何一手将140万的国腾通讯打造成实际控制26家公司的“航母”?隐于何燕背后的政商关系又是如何？网易财经展开调查。

第一桶金

坊间对何燕最原始的资金来源，是说其来自炒股票和期货，而最初发家的第一桶金，要从1995年何燕初涉IC卡起。

1961年出生的何燕，22岁时毕业于南京工学院（现东南大学）计算机专业，毕业之后，何燕即加入东方电气集团公司设计处，在东方电气一待就是8年，1991年，何燕加入中国非金属矿工业集团总公司（现中国中材集团公司）从事企业管理，1993年，调任国有控股的中国物资储运成都投资公司总经理。

在此时，有两个项目进入何燕的视野，一个是全国卫生防疫卡项目，另外一个是国腾的IC卡项目，其中，负责IC卡项目的人是被《计算机世界》评价为中国年轻的“科学家”的赵平原，此人正是何燕当时的丈夫。

按照当时赵平原的说法：“我当时的梦想很简单，就是找到一个平台，依傍一个大老板干一番大事业。”

此时，赵平原等人已经着手IC卡的开发，产品参加邮电部3级网结算系统、管理系统等方面的标准制定机会，于是，何燕及与赵平原、崔予红、王建、王振宇等人开始了最初的艰苦创业，据称，当时几人租住在成都一家工厂技工校舍内，按照赵平原的说法，“他经常三天吃一顿饭，睡觉的时间都没有”。

早期研发的资金开始出现拮据，赵平原和何燕认为，应该引进外部投资，于是，何燕努力游说中储成都、四川省邮电科研规划院、成都贝特软件进入，何燕也成为该公司的董事之一。

1995年9月，成都国腾通讯有限公司成立，注册资金140万元，主营IC卡电话机的生产和销售。三家股东中储成都、四川省邮电科研规划院(以下简称规划院)和成都贝特软件(以下简称贝特)分别占62%、30%和8%的股份，随后调整为50%、40%和10%。

据网易财经了解，成立初期的国腾通讯与第一大股东中储成都办公住址一致，中储成都公司当时的总经理梅春文出任成都国腾董事长，中储方面亦派何燕任董事。成都倍特软件公司为此派出了该公司法定代表人赵平原出任成都国腾的董事、总经理。

在何燕看来，最初成立成都国腾，梅春文是给了她很大的帮助，这也是后来何燕以成都国腾的名义成立了四川华威报答梅春文。

到1997年，军人出身的莫晓宇向何燕引荐北京商地置业总裁的宋克荒，当年9月，成都国腾董事会同意扩股40%，按之后工商登记结果，中储成都、规划院、商地置业和贝特分别持股38%、30%、24%和8%。

正是这次引入宋克荒，因为资产评估、出资等诸多方面原因，商业置地与成都国腾产生了股权纠纷，而这笔纠纷从产生时就成为成都国腾的“梦魇”，之后，宋克荒层层举报，直到2003年最终调查结果是何燕没有犯罪发生。

当然，商地置业的引入无疑为成都国腾打开了东北地区的销售市场，一个细节是，1997年11月，吉林省邮电器材总公司，向成都国腾定购型号为HIC819(2)P/T的IC卡电话机500台， GTA-PMSV2.3一套以及HIC819(1)P/T共计41台，在此其中，商地置业起到了重要作用。

国企、私企、外企到借壳上市

不过宋克荒的举报让成都国腾及何燕想尽办法想绕开此掣肘。

按照宋克荒当时在接受另一家媒体采访时的说法，何燕找到他，说要为管理层谋点福利，想在成都国腾之外成立一个员工持股的民营企业，邀请宋作为股东参加，宋不用出一分钱，还担任新公司董事长。宋自称，认为这一计划太过大胆，怕涉嫌侵占国有资产触犯刑律而拒绝。

宋的拒绝及之后屡次股东大会不出席、拒绝签字等，让何燕及成都国腾的管理层开始考虑另起炉灶。

于是，1998年4月，成都国腾、中储成都、四川省粮油收购储运公司成立了华威信息产业投资责任公司(以下简称华威公司)；三方共同投资1000万元，三家股东持股比率依次为67.6%、3.4%和29%，公司董事长是李明生，新公司与成都国腾在一座大厦里办公。

1999年6月23日，华威公司的股东变更，三家原国有股东全部退出，原先控股67.6%的成都国腾将其中40%股份转让给四川道亨计算机软件有限公司(以下简称四川道亨)，其余27.6%转让给成都故事村实业开发有限公司(以下简称故事村)，中储公司3.4%的股权转让给了故事村，四川粮油收购储运公司原有29%股份之9%转让给故事村，15%转让给成都盖尔计算机网络技术有限公司，5%转让给崔予红。至此，国有股东全部退出。

经过层层股权“倒手”，华威公司最后的股权全部为12个自然人持有，而除何燕之外的其余11人中，两个是何的直系亲属，莫晓宇、崔予红等5人是创业者，李明生和孙家龙是公司骨干，另外两人则是原国有股股东主要领导人的直系亲属。

完成MBO之后，华威公司彻底民营化，彼时，正是海外上市风靡时，2000年6月，何燕等12个股东将华威公司的全部股份，转让给何燕在英属维尔京群岛离岸注册的Shining Star Technology Limited(耀星科技)，转让方和受让方代表人都是何燕，华威由民营企业变身为外资企业。

按照当时莫晓宇的说法，是因为华威公司向海外上市，所以成立了外资公司，但最终因为这种路径可能涉及将国有资产民营化，再转移海外上市涉嫌转移海外资产，华威公司海外上市之路嘎然而止。

然而，上市的脚步对于何燕而言并未就此停止，借壳上市，则成为何燕追逐的下一个目标。

算是命运的垂青，当时四川省政府提出，要将信息产业建设作为四川省一号工程，国腾通讯集团则适时提出了打造“芯片”项目，于是，在当地政府的大力支持下，借壳旭光股份则是一则“良缘”。

旭光电子是1994年2月，由国营军工老乡阳光电子管厂进行股份制改组，以定向募集方式设立的股份公司。1996年，旭光电子股本构成为：总股本4500万股，其中国家股3169.9272万股，占总股本70.44%；法人股639.5万股，占14.21%；内部职工股690.5728万股，占15.35%。

2000年12月，经四川省财政厅批准，成都市国资局将其所持有的公司股本中1545.644万股，分两笔分别转让给成都国腾通讯（集团）和四川道亨计算机软件有限责任公司（154.9万股）。

此时，成都市国资局仍为旭光电子第一大股东，但它所持有的股份已经退为1784.3326万股，占总股本比例21.60%；而何燕控制的国腾集团与道亨公司作为关联关系，稳坐真正第一大股东之位。2002年11月20日，旭光电子在上交所正式上市.

到2003年，旭光股份董事会换届，在9名董事候选人中，何琼是何燕之姐，林莉是成都国腾集团副总裁，周敏是成都国腾集团总裁助理，周春生（微博）、李尚公是成都国腾提名的独立董事，另一股东聚源投资提名的独立董事曾勇，是与国腾关系密切的电子科大管理学院院长。

凶猛扩张

事实上，国腾的扩张从变身民企之后就开始大踏步。

1999年2月4日，四川道亨计算机软件有限公司成立，何燕控股，其胞弟何力任董事长；成立之后2000年到2001年连续两年销售过亿元，连续两年被评为“优秀高新技术企业”和“纳税大户”。

1999年10月18日，由程庆控股下的四川国腾占65.5%股份的成都国星通信有限公司成立，何燕任董事长，专业从事卫星导航定位终端产品研发和“北斗”应用系统的建设。

2000年，四川国腾、成都国腾等6家关联企业共同组建了国腾集团。四川国腾、成都国腾、华威公司、华威电子、四川道亨和成都国星分别持有国腾集团50%、18.75%、12.5%、12.5%、3.5%和2.5%的股权，何燕成为国腾集团的实际控制人。

2003年6月，成都国腾微电子有限公司成立，国腾集团和道亨软件分别占股50%和10%，国腾微电子产业化之路开启。

从组建国腾集团，收购旭光股份，注册成立国星、国家集成电路设计成都产业化基地、微电子等多家子公司，国腾的IT产业已初具版图，接下来的攻城略地则是教育领域。

据国腾集团官方网站介绍，国腾教育目前分为电子科大成都学院、成都软件专修学院、成都高新区星星河幼儿园三个部分。

其中，电子科技大学成都学院由电子科技大学与成都国腾实业集团于2001年合作创办，成都软件技术专修学院由国腾集团联合电子科技大学、微软中国公司联合成立，成都高新区星星河幼儿园成立于2007年，是由成都国腾实业集团有限公司出资设立。

从国腾集团涉猎的产品来看，包括传统IC卡公话产品、卫星导航定位系统、国腾创智云平台、税控收款机、软件服务等。

网易财经在国腾系另一上市平台国腾电子的招股说明书中梳理，单何燕企业及非企业单位共有19家，除IT和教育产业外，国腾的产业还包括以大学生创业孵化器、信息产业投资的创业园公司、主营数字娱乐软件开发、销售及推广的成都雷霆数字娱乐有限公司。

从财务数据看，截止2009年12月31日，国腾集团的总资产为2.89亿，净资产已达到2.06亿元，2009年度净利润为4811.81万元。

在何燕控制的19家公司及非企业单位中，截止2009年12月31日，国腾实业的总资产已达到8.75亿，创造的净利润达到6237.97万元，电子科技大学成都学院2009年的总资产也已达到1.45亿，创造的净利润超过国腾实业，达到6908万元。

政商脉络隐现

梳理整个国腾系的脉络，从国腾赖以起家的IC卡技术起源于电子科大科研小组的成果，再到拉国企参股设立公司，到最后创建国腾帝国，无不显露出何燕在其中的长袖运作。

在成都国腾成立之初，何燕成功说服中储成都的老总梅春文倾力相助，而这也成为硬币两面，既为何燕公司起步带来资金，也成为日后指责国有资产流失的嫌疑。

同时，这在何燕看来也成为一个大的失误，何燕在之前接收媒体采访时称，“当时太感情用事了，最初成立成都国腾时，中储成都的老总梅春文给了我很大的帮助，我后来以成都国腾的名义成立四川华威完全是一种报恩的心态。”

华威公司成立之后，1999年，华威被国家科技部认定为全国“103家重点高新技术企业”之一。同年11月，华威公司被成都市科委认定为高新技术企业，享受高新技术企业的有关优惠政策。

2001年，华威公司再次被四川省人民政府办公厅、省经济贸易委员会、省统计局、省工业经济评价考核办公室评为“2001年四川电子及通信设备制造业工业企业最大规模30强”。而且，从2000年到2002年，一批国家和各部委领导先后到华威公司参观指导。

而在旭光股份股权转让的关键环节，成都高新区对外贸易经济合作委员会为其批复了这一股权转让。

至于之后历时3年中央纪委、检察院等多个部门的调查，结果是何燕不涉及国有资产流失，而对此结果，曾举报何燕的宋克荒在媒体采访中认为，“是有政府力量的介入干预”。

本次何燕被带走，媒体与坊间的传闻则直指，何燕与多位四川前省领导关系密切，涉嫌李春城,郭永祥等。2000年，时任蜀地书记周永康曾陪同女国务委员参观成都国腾集团。

更为直接的佐证是，何燕在早之前接收媒体媒体采访时透露，当时成立四川华威的资金和成都国腾完全无关，通过时任四川省省长的宋宝瑞的介绍，成都地奥集团董事长李伯刚向她提供了2000万元拆借资金。何燕从中拿出676万元，以成都国腾作为股东联合其他投资者组建了四川华威公司。

但对此政商关系，何燕则认为，“企业有好项目，肯定都会得到政府领导的关注和支持。政府要发展经济，增加税收，还要解决下岗和就业问题。早期省市领导多次现场办公，在股东们股权纷争、董事会瘫痪、不扩股、不担保的危机时期，也是省、市领导介绍企业界朋友，借款支持。”

在现任国腾电子董事长莫晓宇看来“何燕的确是做大事的人，不管是谁，在原则面前，何燕都能拉下脸来”，而何燕最后是否能逃过这次因涉嫌非法经营罪被带走的劫数，暂时一切都还是未知。

（网易财经 徐国允）