宏观经济复苏面临三大悬念 但改善明显

7月宏观经济数据给经济复苏势头确立的市场预期泼了一盆冷水。分析人士认为，只要有政策托底护航，经济企稳、实现全年经济增长目标应没有悬念，但要迎来真正的复苏依然存在三大悬念：房地产下行压力何时见底？基建投资能对冲多久？经济自身的复苏动能何时真正启动？

高善文认为，近期股票市场走好与“主动信贷创造”的格局密切相关，在这一格局下，资产重估理论预言股票和房地产市场将出现普遍的改善。 [详细]

外资投行看好中国下半年经济

随着“微刺激”政策的出台，中国经济企稳的迹象日益明显，外资投行近期全面看好中国下半年的经济增长。>>>>>>>>打新神器8%超低利率 引爆打新热情

市场的乐观情绪从近期国际投行发布的最新报告中可见一斑。汇丰银行将三季度中国经济增速预期从7.3%上调至7.4%，并上调今年全年中国经济增速预期0.1个百分点至7.5%。理由是前期“微刺激”政策效果将持续显现，且决策层或继续保持相对宽松的政策。 [详细]

经济新常态引领A股新格局

对于经济‘新常态’的提法，很多普通投资者暂时还不能体会其重大意义，但在机构投资者的眼里，这就如同一盏指路‘明灯’。”某基金经理表示，“仅仅是经济增速未来将转变为7%-8%的中高速增长，就等于给市场吃了一颗‘定心丸’。”

基金经理们普遍认为，经济“新常态”的趋势已经明朗，无论经济增速“换挡”运行，还是经济结构优化全面铺开，都会明确A股市场的预期。这其实也指明了A股的投资方向。 [详细]

流动性向好股市受支撑

8月以来，货币市场资金利率持续下行。截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率再度跌破3%关口，创下最近一个月新低，反映资金面较7月中下旬明显改善。

分析人士指出，虽然经济指标短期回暖、货币供应总量充裕，一定程度上降低了货币政策全面放松的可能性。但从中期来看，出于稳增长、降融资成本、防金融风险的考虑，货币政策仍有必要维持相对宽松基调，未来一段时期资金面将保持均衡偏松局面，从而对A股构成支撑。 [详细]

资金活跃 A股现“蓄水池”效应

由大盘蓝筹发动的行情，A股近期的赚钱效应正引起各方关注。统计显示，来自基金、信托、银行理财的资金正不断集结，并涌入资本市场淘金。

统计数据显示，近两月，股票基金和混合型基金的规模有所上升，而去年迅速成长的货币基金的规模却有所下降。此外，为顺应市场行情，银行也加强了理财产品同股市的关联。分析人士指出，随着市场流动性渐趋宽松，货币基金和银行理财产品的收益率逐渐下行，挣钱效应趋弱会导致其规模进一步下降，若日后股市持续向好，资金的“搬家效应”会更明显。 [详细]

外资流入创历史新高 A股上涨趋势不变

过去两周，流入中国的资金高达40亿美元，创历史新高。其中，沪港通带来的套利冲动更强,是导致过去两周资金流入创新高的重要原因。不过，外资流入量和海外A股ETF溢价率显示，这轮外资涌入最快的峰值已过，但趋势尚未结束。从历史来看平均还将持续4-6 周，可见外资流入推升大盘的行情还未结束，市场在短期休整之后，周期余温尚存，成长唱戏、短期有相对收益。

从驱动因素来看，资金流入受到经济回升、稳增长预期、外部流动性宽松等因素推动，但A股涨幅或低于2012年那一轮。不过，未出现外资流出、国内驱动力锐减的情形前，对A股不必悲观。 [详细]

美股泡沫大 或进入崩盘前夜

从上个月开始，欧美股市开始了大幅度的调整，股票指数从创历史新高，大幅度的下跌。从而使得衡量金融市场波动性的恐慌指数激升，对此，无论芝加哥大学的希勒教授，还是印度央行行长拉詹等人，纷纷发出警告，认为当前欧美股市的泡沫过大，随时都有泡沫破灭之风险。

现在国际市场所担心的是，面对欧美股市的大跌或大幅度的调整，这是不是欧美股市泡沫破灭的前夜？会不会随之新一轮的金融危机爆发？[详细]

欧洲股市行情乏善可陈

欧洲市场表现也不理想，无论是德国股市还是欧洲其他股市，今年以来的行情都乏善可陈。

葡萄牙最大的银行之一圣灵银行因出现35.8亿欧元净亏损而不得不延迟对部分短期债务的利息付款后，葡萄牙央行紧急宣布注资49亿欧元并通过拆分等手段救助，但市场氛围并没有明显好转，坏消息还在蔓延。原本表现稳定的德国股市受累乌克兰与俄罗斯紧张局势，近期带领欧洲股市全面下跌。意大利GDP第二季出现收缩，股市一声叹息，所以，不少资金很有可能流出这些市场。[详细]

外资流入是股市上涨重要因素

随着热钱从欧洲等发达市场撤离，新兴市场再次受到追捧，其中中国股票型基金净流入额占整个新兴市场的约七成。

由于沪港通的开启在即，沪深股市的交易行为规则就得逐渐与国际市场接轨。可以这么说，沪港通不仅是开启两地投资者资金相互进入渠道，更是沪深股市对外开放迄今迈出的最为重要的一步。这一点将会产生难以估量的影响。如果处理得好，沪港通无疑将成为港沪深股市共同繁荣兴旺的契机。[详细]

中金：目前A股整体估值低

中金认为，海外增量资金是这一次行情启动的逻辑之一，鉴于发达市场估值已经不便宜，经济并未大幅超预期，目前资金逐渐转向包括中国的新兴市场可能只是过去几年资金流向趋势逆转的开始。

中金表示，虽短期急涨后有盘整可能，但精彩才刚刚开始，下跌将是加仓时机。理由有以下：一、政策真正的放松才刚刚开始；二、经济增速企稳回升将是大概率事件；三、市场改革明显提速；四、目前市场整体估值依然处于偏低水平。 [详细]

大摩：下半年上升空间约为11%

摩根士丹利报告认为，A股目前8.6倍的市盈率明显低估，下半年中国股市将出现明显回弹，上升空间大概是11%。

摩根士丹利高管表示，出于对中国房地产、信托以及经济增速放缓等各类风险的担心，不少机构对于中国股市表示担忧，“我觉得这种担忧是有些过度的。 [详细]

李大霄：A股将永别钻石底

英大证券李大霄表示，无论从股市估值水平、资金供求关系、政策推动等层面来看，目前A股牛市条件已经具备基础。

李大霄认为，大盘底部在经过千锤百炼后会异常的牢固与扎实，因此，近期跌破钻石底的可能性已经不存在。不过李大霄并不认为市场会走出“疯牛”行情，因为目前市场流通市值比以前大了很多，还有做空机制，所以未来的牛市更可能是一种 “慢牛”。 [详细]

华泰分析称“打虎”成功后政府重心或将侧重经济

周永康被立案审查，显示了中国反腐已经取得阶段性成果。那么，“打完老虎”之后还要干什么呢？华泰首席策略师徐彪称：扫清政治障碍后，政府将集中精力搞改革、搞经济。对中国资本市场投资者而言，打完老虎干什么？买股票。

华泰表示，这一轮复苏的力度和持续性，很可能会超过2010年以来任何一轮。复苏力度决定蓝筹股空间，银行地产基础设施建设为代表的大周期板块将迎来动辄50%甚至更高的上涨。 [详细]

银河证券孙建波：投资混合所有制概念和军工股

孙建波认为，打老虎之后，反腐制度化，将是新的主旋律。资本市场也将正常化，融资功能和投资功能，社会资源配置的功能，一个也不能缺。发达地区的混合所有制改革的概念股，国内高度统一大环境下的军工企业发展，尤其是支持民用科技发展的各类产业应得到关注。 [详细]

国泰君安：反腐打虎驱动市场风险评价下调

国泰君安证近期报告指出，7月29日反腐“打虎”阶段性标志事件出现，驱动市场的风险评价下调。未来，A股仍将迎来估值的持续上升过程。

国泰君安认为，低估值蓝筹板块以及大金融板块将在下一阶段取代原来钢铁等，构成上涨主体。Beta敏感性决定行业配置逻辑，越敏感的越受益。而与改革关联度较强行业将受益于改革加速预期,如油气改革的石油石化行业;国企改革推荐徐工机械，投资加速推荐电力设备。 [详细]

剖析中国股市沉浮 资金流向是关键

什么叫资金效应，以股市和房市为例。在走过了2006年到2007年史上最牛牛市之后，从2008年到如今，中国股市一直是延续了跌跌不休的态势，而房市则是在2008年进入了上涨的快车道，直到今年房市才显现出下跌的颓势。

往前看，2006年到2007年，股市的红火，令原先根本对股市投资一点不懂的国人，拿着一麻袋一麻袋的人民币投入股市和偏股型投资基金，资金的迅速流入，令股市温度不断升高，直至股市盛极而衰。随后，从炒股中尝到甜头的游资又把赚钱的视野转到房市，利用国人赚钱后第一件事是买房的心理，大肆炒作房价，吸引了诸多国人加入到炒房的行列，房价也是一路走高。由上可见，国内投资市场涨跌起伏的背后，其实都是资金流向惹的祸。资金流向哪儿，哪儿就有行情。 [详细]

全球资金再“迁徙” 中国A股成新价值洼地

7月以来，欧美股市已不再如日中天，俄乌危机及阿根廷债务违约等一系列不确定事件正在引发全球投资者的风险偏好调整，而中国相对平静的市场或将成为全球资金新的“避风港”。

中国人民银行网站近日公布的数据显示，截至2014年6月底，境外机构和个人持有境内人民币金融资产总额3.86万亿元，较2014年一季度的3.56万亿上升3000亿元。其中所公布的四类资产（股票、债券、贷款和存款）二季度持有量均有增加，特别值得注意的是，股票资产一季度被减持的形势得到逆转，较一季度末环比增持14.1%。

距离沪港通登陆或还有两个月的时间，当前海外资金似乎已“各就各位”，业内人士指出，资金流入或将持续1~2个月，不过对中国金融资产短期增持并不代表海外投资者已经认可了中国市场。 [详细]