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评：CPI已合理水平下半年经济复苏困难

汇丰中国PMI跌至41个月新低

8月新增信贷7039亿元超预期

经济数据相关视频

名词解释

CPI：消费物价指数，是一个物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

PPI：生产者物价指数，是一个用来衡量制造商出厂价的平均变化的指数。是观察工业生产情况的重要指标。

8月出口同比增2.7% 进口同比降2.6%

专家：CPI过低怀疑真实度反对降息降准

CPI走低或致楼市量价均反弹 | 月内或将降准降息 | 政策处徘徊期

赵锡军：未来CPI取决于基建进展 | 盛宏清：通胀可控工业运行较弱

独家解读

机构分析

近期经济数据一览

指标	2012年二季度	2012年一季度
GDP	7.6%	8.1%
指标	2012年8月	2012年7月
物价指标(同比)
CPI	2.0%	1.8%
PPI	-3.5%	-2.9%
增长指标(同比)
固定资产投资(累计)	20.2%	20.4%
社会消费品零售(累计)	14.1%	14.2%
工业增加值(累计)	10.1%	10.3%
房地产开发投资(累计)	15.6%	15.4%
PMI （制造业）	49.2%	50.1%
用电量	3.6%	4.5%
外贸指标(同比)
出口	2.7%	1%
进口	-2.6%	4.7%
顺差/逆差	顺差266.61亿美元	顺差251.5亿美元
金融指标
M2（同比）	13.5%	13.9%
信贷	7039亿元	5401亿
人民币存款	5044亿元	-5006亿

网易财经独家预测

图解经济数据之信贷

8月末广义货币(M2)余额92.49万亿同比增13.5%

　8月末，广义货币(M2)余额92.49万亿元,同比增长13.5%，比上月末低0.4个百分点；狭义货币余额28.57万亿元,同比增长4.5%，比上月末低0.1个百分点；流通中货币余额5.02万亿元,同比增长9.7%。当月净投放现金530亿元。[详细]

央行或无意松信贷闸门强调社会融资规模重要性

　央行希望市场能够从原来的关注贷款转到观察社会融资规模。”接受《每日经济新闻》记者采访的分析人士，普遍认为央行在这个时点公布以上内容，是希望起到引导市场观点作用。[详细]

8月新增信贷7039亿元超预期

　央行昨日披露的8月金融数据显示，当月新增贷款规模达到7039亿元，远超市场预期。今年前8个月，信贷投放达到60976亿元。业界专家分析认为，8月份新增信贷超预期说明信贷投放力度在加大，以实现稳增长的目标。[详细]

图解经济数据之进出口

8月出口仅增2.7% 贸易顺差266.61亿美元

　2012年8月中国进出口总值为3292.86亿美元，同比增长0.2%，环比增长0.2%。其中出口总值1779.73亿美元，环比增长0.6%，同比增长2.7%；进口总值1513.13亿美元，环比下滑0.3%，同比下滑2.6%。当月贸易顺差266.61亿美元。[详细]

8月进口下降2.6% 年内再现负增长

　与市场预测相比，进口与出口实际增幅均大幅低于预期，尤其是进口，同比增速出现了年内第二次下降，并且创下了7个月新低。而出口同比增幅回升幅度也很微小，仅回升至2.7%，远低于市场预期。进出口数据均不乐观。[详细]

鲁政委：应使人民币贬值促出口增长

　鲁政委认为出口的低迷和经济的低迷密切先关，投资对于经济的拉动作用有限，如果不调整汇率，出口很难改变低迷状态。中国应该让人民币贬值，使人民币的汇率顺应市场变化，而不是在出口退税上做文章来推动出口增长。[详细]

图解经济数据之CPI

8月CPI小幅回升至2.0% PPI创下34个月新低

　2012年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。在短暂下跌至2%以下(7月CPI涨1.8%)一个月后，再次回到“2时代”，而PPI增速则继续大幅下跌，同比降3.5%，创下了34个月新低。[详细]

祝宝良：CPI反弹并不意味着国内经济开始好转

　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良向网易财经表示，本次CPI涨幅有所反弹主要是由于季节性原因导致蔬菜价格上涨以及国际粮价的上涨，CPI反弹并不意味着国内经济开始好转。[详细]

李长安：CPIl微升PPI大降实体经济更加恶化

　CPIl略微回升，但PPI继续大幅下挫，说明经济形势依然较为严峻，而实体经济的经营状况未得到好转，反而进一步恶化。通过更为宽松的货币政策刺激经济稳增长是可行的政策选择，预计在十八大之前将有降息或降准的可能。[详细]

图解经济数据之PMI

8月中国制造业PMI为49.2% 年内首次低于荣枯线

　物流与采购联合会、国家统计局联合发布8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，年内首次低于荣枯线，显示当前经济仍在下行过程中。[详细]

汇丰中国PMI跌至41个月新低政策放松预期浓

　在官方PMI跌破50%的荣枯分水岭之后，汇丰PMI终值也延续颓势，8月汇丰中国制造业PMI终值和新出口订单分项双双创出41个月低位，显示中国经济仍在继续探底。在此背景下，有关政策放松的预期再次高涨。[详细]

8月汇丰服务业PMI创下1年新低需求转弱

　汇丰中国今日发布服务业PMI指数，经季节性调整的8月经营活动指数录得52.0，低于于7月（53.1），显示服务业活动保持扩张。不过，本月增速轻微，为一年来最低。[详细]

高层近期言论

		[温家宝] 已建成保障房要尽快入市巩固调控
		国务院总理温家宝在天津考察保障房建设时强调，衡量安居工程进展好坏、水平高低，不能只看开工数，也不能只看竣工数，而要看是否及时投入市场，解决群众的迫切需求，质量和服务群众是否满意。

		[胡锦涛] 希望美方放宽高技术产品对华出口限制
		胡锦涛希望美方妥善处理双边经贸关系中存在的摩擦和分歧，避免经贸问题政治化。希望美方坚决抵制贸易保护主义，放宽高技术产品对华出口限制，为中国企业赴美投资提供公平竞争环境。

		[李克强]中方会继续积极参与解决欧债问题
		理李克强在中南海会见德国总理默克尔时指出，中方支持欧盟应对主权债务问题的努力，并通过多种方式提供力所能及的帮助，今后还会继续与国际社会一道，通过各种渠道积极参与解决欧债问题。

		[王岐山]中国政府为外企在华经营创造良好环境
		王岐山说，进一步扩大中韩两国贸易投资，为双方企业合作带来新的机遇。中韩自贸区政府间谈判正式启动。中国政府将坚定不移地深化改革、扩大开放，为外资企业在华经营创造良好的环境。

2012年国内宏观经济大事一览

时间	事件
1月1日	1月1日起免征蔬菜流通环节增值税
1月1日	退休人员养老金将再次提高涨10%
1月20日	城乡人均收入中位数首次公布城镇近2万农村6194元
2月1日	国务院将支持小微企业上市融资设150亿发展基金
2月1日	2012年中央一号文件正式出台聚焦农业科技
2月6日	财政部要求各地增辟四条投资渠道用于保障性安居工程建设
2月16日	国务院副总理李克强表示要逐步扩大营业税转增值税的试点范围
3月1日	国家统计局公布2月中国制造业PMI回升至51
3月5日	国务院总理温家宝在政府工作报告中提出中国今年经济增长目标为7.5%，CPI目标为4%
3月28日	国务院常务会议决定设立温州综合金融改革试验区
4月10日	海关公布数据显示，一季度我国进出口增速均回落至个位数
5月8日	温州出台促实体经济31条允许“零首付”创业
5月28日	国务院总理温家宝出席京交会开幕式时表示，未被禁止的服务业领域将均向民资开放
5月30日	国务院发布节能环保产业等七大战略性新兴产业发展规划
6月7日	央行决定自6月8日起下调金融机构存贷款利率25个基点，同时扩大金融机构利率浮动范围
7月30日	温家宝主持召开国务院常务会议，强调尽快推一批民资参与重点项目
8月30日	国务院六部委出台《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》

海外：部分国家经济政策

		美联储将在必要时采取行动刺激经济
		美联储主席伯南克31日说，目前美国经济增长情况仍不理想，需要取得进一步进展，尤其在就业市场方面。美联储将在衡量货币政策工具利弊的基础上，在必要时进一步采取行动，以刺激经济更快增长。

		英国央行维持0.5%低利率
		国央行英格兰银行6日宣布将基准利率维持在0．5％的历史低点不变，并将量化宽松规模保持在3750亿英镑（约合6000亿美元）不变。由于经济复苏乏力，英国央行已连续3年多维持该低利率。

		澳大利亚维持利率3.5%不变
		澳联储宣布将维持现金利率在3.5%不变，符合之前外界预期。该委员会表示，虽然澳大利亚国内保持着低通货膨胀率，经济增长符合趋势，但全球经济环境不容乐观，因此维持原先货币政策的决定仍然是合理的。

		巴西央行降息至7.5% 再创历史新低
		巴西央行将基准利率下调50个基点，由8.0%降至7.50%，再度创下历史新低。但与上一次继续敞开降息大门的态度不同的是，巴西央行这回表示将谨慎对待未来的进一步行动。

		欧洲央行出台新国债购买计划
		新国债购买计划的规模不设上限，欧洲央行不享受优先地位并且将回收该计划产生的流动性。欧洲央行将寻求国际货币基金组织的参与，按照各成员国不同情况设置条件，并且监督上述计划的实施情况。

		日本宣布财政抑制措施
		日本财务相安住淳8月31日在内阁会议后召开记者会，由于发行赤字国债所需的公债发行特例法案无望在本届国会期间获得通过，为此安住公布了9月起的2012年度预算执行抑制措施。

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滚动报道

编辑：张达时间：2012-09-07

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