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选择B转H的理由B股改革方案比较业界意见万科本周或公布B转H方案B转H概念股推荐更多策略
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B转H正牵动市场神经

中央财经大学中国银行业研究中心 监管指引为B转H提供便利

《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》元旦起实施。[详细]

媒体称东电B酝酿B转A 中金公司负责操盘

报道称,北京消息人士透露,B转H并非中国证监会改革B股的唯一途径,B转A亦为方案之一。目前,B股公司东电B股正在酝酿B转A。分析认为,若B股公司转A股成功,将为改革另辟新路。 [详细]

相关新闻

中集B转H后AH股携手上扬

  • 中集集团
  • 中集B

方案被A股和H股投资者看好

结合中集集团B转H之后的市场走势来看,A股和H股均出现震荡上扬[详细]

选择B转H的理由-B股难题待解

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B股已沦为鸡肋:成交量极不活跃、融资能力逐步丧失

  2001年对境内个人投资者开放后,B股市场的辉煌昙花一现,目前已被严重边缘化。成交量极不活跃、融资能力逐步丧失,被日益边缘化的B股公司在寻求新的希望,而中集集团的成功范本使得B股转H股成为B股公司想要将"死水"盘活的一条上佳通道。但普华永道在首次上市融资2012年回顾及2013年前瞻表示,B股转H股尚需跨过多道"坎"。

B股突围全路径扫描:

1、回购注销B股,如丽珠B、长安B、鲁泰B、南玻B、晨鸣B;2、可能触发退市条件而直接退市,如闽灿坤B;3、 B股转H股,如中集B;4、 B股直接转A股,目前尚无公司公布方案;5、直接在H股上市,成为B+H模式,如伊泰B。
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起止时间:2013-01-08 至 2013-02-07

B转H后:原有B股股东获得流动性溢价

通过在香港市场上市,B股的上市公司获得了更多融资的可能,以及融资的便利,也为日后开展海外业务奠定了一定的基础,因此对上市公司的业务开展都是有着积极意义,因此无论是B股股东,还是A股股东都能从公司的长期发展上获得好处。

从短期来说,B股市场的流动性太差,B股公司往受到非常大的流动性折价,因此B股公司直接从B股市场到流动性更好的H股市场,往往还能获得因为流动性修复的估值提升效果。

B转H后:B股融资之门打开

对于上市公司来说,去香港最重要的也是直接一个好处就能够在海外市场获得融资。特别是对于纯B股公司以及无法在A股市场融资的A+B型的地产类公司。

目前,包括华侨城等在内的多家开发商,都已在资本市场上拥有内地和香港的双融资平台。2012年,国内融资环境依旧恶劣,导致国内房企纷纷赴港买壳。金地集团和招商地产分别通过收购香港上市公司,谋求海外融资平台。因为一旦在香港拥有上市平台,企业可以通过股权融资、增发、发债等方式进行融资。

B股改革可选方案优劣比较

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方法 优点 不足
B转H
B股通过介绍的方式在香港上市,B股股份直接平移,并不增发新股 直接平移,对现有股东没有太多冲击 1、可能无法达到联交所的上市要求,比如公众股东数和流通市值要求;2、B转H首先会在深交所上市的企业中进行(深交所上市的B股以港元计价交易),上交所的以美元计价,B转H技术上有问题。
A+B公司,B直接转A
没有具体方案 B股股东享有与A股股东同样的权利 1、A股现有股东可能因为A股流通盘数量增加否决方案;2、境外股东不能持有A股,如何解决
纯B先注销再申请A股IPO
没有具体方案 能在A股上市 1、B股股东能否统一股份注销;2、A股IPO审批的不确定性
缩股方式
回购并注销,或直接缩股 避免价格过低被退市 1、仍然无法融资;2、B股流动性依然不足;3、定价仍然过低

业界对于B转H的意见

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机构
观点

B转H要先私有化原有的B股,才可转H,溢价私有化,还未计转H之后的升幅;"B转H"应以深圳B股行先,因为深圳B股以港元结算,程序上较以美元结算的上海B股方便,选股则以龙头先行。

自从中集成功B转H兼股价表现理想后,投资者开始对B股重新评估,该行客户买卖B股的确较之前活跃。

"B转H"同样需要中证监审批,行业是否受国策鼓励也同样重要,估计基建、金融、零售及十二五内提倡的七大战略产业均属热门之选。考虑到H股融资能力较强,部分中短期有债券或银团到期的公司,转会的迫切性也会较高。

在中集成功开路下,今年将陆续会有B股公司转板,当中较具规模及盈利能力的,其实可考虑在"转板"时同时进行H股公开招股,确保即使大量B股股东选择现金回购时,公司仍有足够公众持股量支持上市,以及提供融资机会。目前约有30多间B股符合转会要求,其中具条件集资则估计约7至8间。

尚乘财务邓声兴

B转H是一条很好的出路,估计初期转H的股份都是优质股份,建议投资者于B股宣布转H股后追入相关股份。

耀才证券陈启峰

若投资者肯用心做功课,的确可以在B股捡到宝,因为仍有不少B股的估值较H股吸引;提醒投资者:等B股转H股可能需要一段时间,心急的投资者不妨待B转H后才买入。

万科公布B转H方案

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pic 万科公布B转H方案
万科公布,寻求在不筹集额外资本情况下,将价值约164亿元B股,以介绍形式转H股来 港上市,涉及13亿股B股;集团将安排第三方向B股股东提供现金选择权,每股13.13元(较停牌前溢价5%) [详细]
pic 将不涉南联财务重组
万科已委托中信证券作为其安排行,将深圳B股(200002-CN)挂牌的13.14亿股,全数转至H股交易,有望于首季完成。是次转板,将不涉及关于南联的财务重组。[详细]
pic 万科置业海外与H股不存在同业竞争
郁亮表示,此次是万科的二次股改,不涉及融资计划,以吸引更多境外投资者。万科置业海外只负责香港业务,万科H股则负责国内业务,两者不存在竞争。 [详细]
pic B股房企一览
万科一旦来香港,港股的内房股更牛。深市同时拥有AB股主营房地产的公司包括招商地产、深深房、深物业等,沪市则有陆家嘴、浦东金桥、大名城、九龙山等。[详细]

B转H概念股推荐

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国泰君安四指标筛选出29家最可能B转H的公司:剔除B股中的ST与*ST公司:选取2011年净利润超过一亿元的公司;选取B股市值大于10亿港币的公司;剔除已经有H股的公司。参考行业组合,从29家中再选出10家B股公司。[详细]
A股代码
A股名称 B股代码 B股名称 市值(港元/亿) B股折价率 B股PE,12年 A股PE,12年 所属行业
000596.SZ
古井贡酒 200596.SZ 古井贡B 27.0 39.6% 11.8 19.6 食品饮料
000869.SZ
张裕A 200869.SZ 张裕B 32.3 21.2% 12.7 16.1 食品饮料
000581.SZ
威孚高科 200581.SZ 苏威孚B 32.3 36.3% 15.5 24.3 交运设备
000625.SZ
长安汽车 200625.SZ 长安B 34.1 47.9% 14.2 27.3 交运设备
000550.SZ
江铃汽车 200550.SZ 江铃B 44.2 20.7% 7.8 9.8 交运设备
600801.SH
华新水泥 900933.SH 华新B股 44.2 33.5% 22.0 33.1 建筑建材
000012.SZ
南玻A 200012.SZ 南玻B 42.9 47.8% 15.0 28.8 建筑建材
000024.SZ
招商地产 200024.SZ 招商局B 96.7 25.8% 12.2 16.5 房地产
000002.SZ
万科A 200002.SZ 万科B 116.6 -0.2% 9.1 9.1 房地产
600054.SH
黄山旅游 900942.SH 黄山B股 63.8 38.0% 13.0 21.0 餐饮旅游

更多投资策略

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地方版四万亿

编辑:加菲 张大海 推出:2013.1

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