MBO（Management Buy-Outs）即管理层收购，公司的管理层利用所融资本购买公司股份，以实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司。它是20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权。

该方式在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到积极作用。

但本质上来看，所谓MBO就是国有资产私有化的一场游戏，所以通常会存在国企老总把国家财产变成私人财产的的嫌疑；国企实行MBO，若监管不利会使国有资产流失。

国资委退出令刚出，中远集团掌门人魏家福高调宣布半年之内彻底减持所持旗下远洋地产8%股份，这被外界称为“首家回应”，但实际上中远早在几年前就执意退出，而远洋地产暗地里早已在酝酿MBO了，伴随着李明新晋董事局主席等人事变动，远洋地产悄然启动了高管层“持股”计划，将采用信托代持的方式，远洋地产现在的管理层，是这个信托最主要的持有者。

这在远洋地产副总裁周彤强调“目前境内的远洋地产有限公司和附属公司都是外商独资企业，公司运营与国资背景的投资者没有任何关联”时，更加一目了然。

远洋地产在上市之前，属于两家中央级国企（中远集团和中化集团）“共治”的国企下属的股份制企业。

国资委的意思很明确：78家央企退出楼市的同时，也是做大16家房地产主业央企的机会。那么对于78家央企，以“公开出售”的名义，情定一家“持证”央企，还是不难的。只要指定受让方的条件稍微特殊一点，就不难找到中意的接盘者，并且日后合作机会不少。

16家央企能借机扩大地盘，78家央企则能以投资的方式分享高房价的时代的红利，一石二鸟。

不过，国资委“平抑房价”的梦想恐怕要破灭了。不管是哪家央企拿地，对市场都一样，无非是收益左手倒右手。

产权交易所开始有些动静了。中国航天科工集团公司旗下北京金冠信邦置业有限公司出让所持有的北京金中都置业有限公司80%股权，中国核工业集团公司旗下核工业第二研究设计院出让所持有的北京新润房地产开发有限公司8%股权。目前都在挂牌之中。

据专家分析，多半央企会采取这一种方式剥离地产业务。但通过这种公开方式，民企是很难接盘的，无论是出身还是资金上都没有优势。另外，房地产信贷将更方便倾斜。意味着16家央企的规模将越来越大。

举例来说吧，北京新润房地产开发有限公司09年营业收入仅为1287.86万，净利润为-92.62万，资产总额为1.86亿，负债1.54亿，要求受让方为注册资本不低于700万、且08年主营业务收入不低于700万的具有房地产开发资质企业。

78家央企中，并不是所有参与房地产开发的都能在这个市场里赚的盆满钵满，有些企业的地产业务因经营管理不善，不是负债率居高不下，就是投资回报率奇低，甚至还拖累了主营业务。正所谓祸福相依，正好借着国资委这一道命令，加速剥离旗下不良资产。

对转让央企来说，自然是好，剥离了不良资产，便能加速业务的良性循环。国资委亦感欣慰。

美中不足的是，不良资产的接盘者，很可能是另一家国资背景企业，尽管会享受到各种政府优惠，但也容易因行政上的“拉郎配”，背上沉重的包袱。

一些央企进入房地产行业，是通过旗下的二级公司、三级公司甚至四级公司来控股或者参股上市公司，复杂的股权关系很可能在未来导致拿下的项目因意见分歧而导致烂尾，民企自然不愿意接手这个烫手山芋。在这种情况下，接盘者往往是由国资委等行政指定。

例如，中国石化集团北京燕山石油化工有限公司挂牌转让了珠海市华瑞物业建设有限公司50%股权及1460万元债权。其中，50%股权挂牌价格仅为1元，债权挂牌价格为1314万元。谁会接盘呢？

开发商并不在意通过此种方式带来的股权收益，而是希望通过购买股权达到获取土地的目的。所以，有土地储备的公司以及出让股权达到50%以上的标的才对于接盘开发商有吸引力。