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·2005年7月中国人民银行启动人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；
·汇改以来，人民币对美元汇率累计升值达20%；
·我国通货膨胀率从不到2%急升至8%以上； |
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| 向松祚：让人民币汇率升值是完全错误的政策 |
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2005年7月21日所谓“汇率机制改革”以来的历史已经证明：汇率升值不仅没有达到当初设想的目标，反而造成许多相反的后果，埋下金融货币危机之祸根，将严重损害未来中国经济的稳定和持续增长。
·张五常：美国强迫人民币升值是大错
向松祚的博客 |
人民币升值所造成的负面效果是：：
（1）诱发投机热钱大规模流入中国，造成国内流动性过剩和通货膨胀。
（2）真实经和虚拟经济严重背离，资产价格的严重泡沫和随后的破灭。
（3）让国内货币紧缩政策失去效力：为抑制通货膨胀，本来应该紧缩信贷和提高利率，然而，持续升值预期所诱发的大量热钱让紧缩政策失效。
（4）迫使大量企业削减生产规模乃至破产倒闭，造成严重失业困难。 |
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对目前货币汇率政策之基本建议：
（1）以壮士断腕之勇气和魄力，迅速重新恢复固定汇率（譬如稳定于1美元对7.5人民币之水平）。
（2）采取多种切实有效措施，尽可能控制热钱流入资产市场（股市和房地产市场）。
（3）明确停止港股直通车。
（4）明确停止或缓行各种金融衍生工具。 |
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