最新报道 | 印花税下调的N个理由| 历次调整对市场的影响| 各国证券交易课税情况比较 |  
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什么是印花税

  概念:证券交易印花税是股民从事证券买卖所强制缴纳的一笔费用,根据一笔股票交易成交金额计征。

  作用:印花税率的高低可以直接地改变股票的交易成本,因此监管层通过调整印花税率可以起到调控股市的作用。

  回顾:1999年以来,中国证券印花税率经历了7次调整。过去只有一次是上调,趋势是逐步降低,由6‰逐渐降至1‰。
  最近一次调整是在2007年5月30日,当日凌晨,财政部决定将现行的1‰印花税调整为3‰。当天,沪综指暴跌6.5%,两市跌停的非ST类个股超过850只。

  经国务院批准,财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起,调整证券(股票)交易印花税(印花税吧)税率,由现行的3‰调整为1‰。
  印花税下调消息传出后,市场各方迅速作出积极反应,投资者无不拍手称快。此番印花税的下调,不仅是管理层重聚市场信心的重大举措,更是中国股市通过“减负”向成熟市场的一次“靠拢”。
  著名经济学家刘纪鹏表示,调低印花税有利于提升市场信心。继印花税之后,这不是一个单一的政策的恢复的问题,而是会有一系列的更好的政策出台。
最新报道:
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 印花税下调的N个理由
原因一
 降低交易成本,活跃股市
   实际上,印花税在我国证券交易成本中占有很大的比重,比佣金的水平要高得多。粗略计算,印花税占交易成本的50%以上。下调印花税率,可以降低交易成本,在一定程度上起到活跃市场的作用,对于重新聚集人气,重振投资者信心有所帮助。
原因二
 印花税税负过高造成负回报
  印花税必须取消,理由绝不是为了单纯救市,而是为了中国资本市场的长远发展。 以成交环节征税来降低  若以每天成交量2500亿计,印花税收3%。,一年的印花税3600亿元,券商佣金2400亿元,合计6000亿元,而2006年1400多家上市公司的利润仅3892亿元,属于流通股股东的利润仅1200亿元,何况大多数不分配。就是说,投资者付出6000亿元的交易成本去追逐上市公司仅1200亿的利润,这是严重的负回报投资。
原因三
 从国际对比看,不符合国际现行规则
  目前世界上只有澳大利亚和中国是对买卖双方征收,其他国家只对买方或卖方征收,甚至不征证券交易印花税。其二,税率过高。买卖双方分别按3‰的税率征收,是全世界收取证券交易印花税最高的国家。大部分发展中国家和新兴工业国家的税率水平在1‰左右。
股民 我来说说原因  

       [匿名发言需要验证码]
  反方声音
谢国忠:减免印花税不能救市

  暂时会有影响,但中长期没有影响。

  政府调节印花税的过程对股民传递的更多是一个政策信号,股市低迷的时候,就会想出办法来救市,但实际上救不了,就是拖一下时间而已,股市本身就是一个流通和价格的问题,价格过高的情况下,谁也救不了市。

  其实,印花税对遏止市场中的投机,效果并不明显,从去年我国提高印花税之后市场表现可以看到这一点,但减免印花税短期可以刺激市场的成交量,从中长期来看,市场投资者还是按照投资机会本身来评估,因此中长期来说对股市的成交量影响不大。 【详细

 历次印花税调整对市场的影响
调整时间
调整幅度
首日沪指表现
股指后续表现
2007年5月30日 1‰到3‰ 低开5.69%;跌6.5% 经过近两个月的震荡调整后重新步入升势,直到当年10月中旬
2005年1月23日 ↓2‰到1‰ 高开1.91%;涨1.73% 此后一个月内现波段行情,随后继续探底,直至年中股改行情启动
2001年11月16日 ↓4‰到2‰ 高开6.42%;涨1.57% 股市产生一波100多点的波段行情,11月16日是这轮行情的启动点
1999年6月1日 ↓4‰到3‰(B股) - 上证B指一个月内从38点飚升至62.5点,升幅逾50%
1998年6月12日 ↓5‰到4‰ 高开1.93%;涨2.65%
上证综指此后形成阶段性头部,调整近一年
1997年5月10日 ↑3‰到5‰ 高开1.61%;涨2.26%
直接导致上证综指出现200点左右的跌幅
1991年10月10日 ↓6‰到3‰ 高开0.84%;涨1%
半年后,沪综指从180点飚升至1992年5月的1429点,升幅达694%
上一次印花税调整直接导致了刻骨铭心的“5-30”
 
  图解:图为2007年3月16日-8月17日沪综指日K线图

  最近一次的证券交易印花税税率调整是由财政部于2007年5月30日凌晨宣布,由1‰调整为3‰,这直接导致了本轮牛市中令投资者刻骨铭心的“5-30”暴跌。

  5月30日当天,沪指收跌6.5%,随之而来的是市场持续近两个月的大幅震荡,市场开始出现熊市重新来临之论调。以此次印花税调整为界,市场的成交额也较调整前明显萎缩。

  税率上调令证券印花税税收大增。国家税务总局的数据显示,2007年国内证券交易印花税收入达到2005亿元,比2006年增长10.2倍。
1991年10月-次年7月沪指周K线图
图中最低点为印花税率下调前
1997年5月-1998年1月沪指周K线图
图中最高点现于税率上调后一周内
1998年6月-1999年1月沪指周K线图
图中最左端为印花税率下调当周
1999年6月-2001年10月沪B指月K线图
图中最左端为印花税率上调当月
2001年11月-次年12月沪指周K线图
图中最左端为印花税率下调当周
2005年1月-2006年3月沪指周K线图
图中最左端为印花税率下调当周
  图解:由以上组图可见,除了去年5月30日,中国股市曾6次调整印花税率,随后形成新一轮行情启动点的有两次:1991年10月,印花税率从6‰下调到3‰,当月上证综指大涨20.8%;1999年6月1日,B股印花税率降低为3‰,上证B指一个月内从38点飙升至62.5点。印花税率调整后形成顶部的亦有两次:1997年5月12日,印花税率由3‰提高到5‰,形成大牛市的顶峰;1998年6月12日,印花税率从5‰下调到4‰,上证综指当日涨幅达2.65%,但此后形成阶段性头部。
 世界主要国家和地区证券交易课税情况比较
一、对证券交易征税的国家和地区
国家或地区
开征税种
税率
征税对象
上市证券利得是否征收个人所得税
上市证券
非上市证券
中国大陆
印花税
股票3‰
不征
买卖双方
暂免征收
芬兰
证券转让税
免征
1.60%
买方
按28%税率征税
法国
股票交易税(1)
交易额≤15.3万,3‰;
买卖双方
长期利得:16%税率
交易额 >15.3万,1.5‰
短期利得同普通所得
注册税
免征(2)
1.1%,≤1000
买方
 
希腊
股票转让税
1.5‰
5%
卖方
 
不征(3)
意大利
印花税
 
1998.1.1起免征
股票: 1.4‰;政府债券: 0.09‰
(不详)
按实12.5%税率征税
马耳他
印花税
免征
2%
买方
不征
澳大利亚
股票购买税(4)
上市股票 2001.7.1起停征
未上市股票(5):6‰,且不低于12澳元
买方
长期利得减半;
短期利得正常征税
牙买加
财产转让税
免征
7.50%
出让方(6)
不征(7)
百慕大
印花税
上市证券:免征
境内财产:0-15%累进;境外财产:1‰
买卖双方
不征
比利时
股票交易税
1.7‰
(不详)
不征
爱尔兰
印花税
1%
买方
按20%税率征税
摩纳哥
注册税
记名股票: 1%
(不详)
不征
波兰
民事交易税(8)
1%,国债等免征
卖方
按19%税率征税
葡萄牙
印花税
佣金的4%
买卖双方
长期利得:免征;
短期利得:10%税率
西班牙
财产转让和凭证税
证券:一般免征
买方
长期利得:15%税率
短期利得:18%税率
瑞士
证券转让税
国内证券:1.5‰;
双方各一半
联邦不征
国外证券:3‰
英国
印花税
5‰
买方
税基按持有年限递减
南非
印花税
2.5‰
买方
减征3/4
中国香港
印花税
1‰
买卖双方
不征
印度
证券交易税
0.25-2.5‰
买卖双方
长期利得:免税
短期利得:10%税率
印尼
证券交易税
1‰
卖方
不征(3)
韩国
证券交易税
5‰
卖方
不征
马来西亚
印花税
3‰
卖方
不征
菲律宾
股票交易税
股票: 1%的一半;债券不征
卖方
不征(3)
中国台湾
证券交易税
股票: 3‰;债券:1‰
卖方
不征
新加坡
印花税
2‰
买方
不征
泰国
印花税
1‰
买方
按15%税率征税
委内瑞拉
印花税
某些证券: 税率不祥
(不详)
按售价的1%征税
斯里兰卡
印花税(9)
5‰
(不详)
不征
二、对证券交易不征税的国家
  保加利亚、塞浦路斯、捷克、丹麦、德国、爱沙尼亚、匈牙利、冰岛、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、荷兰、挪威、葡萄牙、罗马尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、瑞典、土耳其、埃及、以色列、加拿大、美国、墨西哥、阿根廷、巴西、智利、秘鲁、日本、新西兰、越南、俄罗斯、乌克兰

  注:(1)创业版股票转让免征;2005.1.1起中小企业股票的转让免征。(2)协议转让的,应征税。(3)交易税(转让税)具有利得代替税性质。(4)澳大利亚对证券交易征税由地方政府决定,现以首都直辖区为例。(5)将于2010年7月1日起取消。(6)但通常由受让方代扣代缴。(7)但股票利得如果超过前两个年度平均应税所得的50%以上,则应正常征税。(8)属财产转让税性质。(9)2002年3月1日起曾取消,2006年4月4日起又恢复征税。

 
编辑:靖草 2008.04   
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