中铝140亿美元入股力拓

滚动报道 | 必和必拓恶意竞购力拓铁矿石寡头即将诞生 | 中国必须出手 | 中铝出手意图“搅局” | 中铝尽展圆融手段

　　导读：中国铝业2月1日宣布，已通过新加坡全资子公司，联合美国铝业获得了矿业巨头力拓的12％的现有股份。这是中国企业历史上规模最大的一次海外投资，交易总对价约140.5亿美元。自全球第一大矿业集团必和必拓去年提议收购第二大矿业集团力拓以来，“两拓并购”可能会造成实质性垄断，引起世界各国的不安。作为矿石消费大户，中国企业自然不会无动于衷，尤其是他们对铁矿石价格一涨再涨仍有着刻骨铭心的痛。这次，中国最大的铝业公司联手全球最大铝业公司，以一种戏剧性的方式，跻身于世界两大矿业巨头的商战谈判游戏。

中铝联合美铝收购力拓12%股份

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当事公司：

中国铝业：中铝公司是中央管理的国有重要骨干企业，公司的主业是氧化铝及铝产品的生产加工，目前公司氧化铝产量世界第二、电解铝产量世界第三、铝加工材产量世界第五，在世界铝行业具有较强国际影响力，其控股的中国铝业实现了在纽约、香港、上海三地上市，目前市值超过500亿美元。

力拓公司：力拓成立于1873年，目前是全球第三大多元化矿产资源公司，公司总部位于英国。力拓是全球前三大铁矿石生产商之一，同时还涉及铜、铝、能源、钻石、黄金、工业矿物等业务。2007年，力拓通过收购加铝集团，一举成为全球领先的铝业生产商。

力拓拒绝必和必拓最新报价

　　力拓公司董事会拒绝了必和必拓公司(BHP)新提出的1470亿美元的收购报价。力拓表示，这一报价“严重”低估了该公司的价值，且不符合其股东的最大利益。[详细]

中铝代表中国出海决意搅局“两拓合并”

　　离必和必拓对力拓提出收购要约仅不到一周时间，中铝和美铝此时杀出扮演了极为重要的搅局角色。对此，必和必拓中国区负责人昨日也不愿对此做出评论，表示静观其变。就此番出手，中铝公司管理层认为，对力拓的重要战略投资反映了公司看好快速发展的矿产业前景，也看好力拓的价值和其管理层实现股东价值的能力。[详细]

最新分析评论

·金融时报：中铝入股力拓的奇招

·力拓：来吧必和必拓，别再磨蹭了

·国信证券：中铝战略收购力拓12%股权推荐

·安信证券：买力拓的帐怎么算

·宝钢：尚无实力阻止两拓合并亦无法去收购力拓

中铝(601600.SH)最近股价表现

　　中铝公司2007年营业收入超过1300亿元，公司资产规模已突破2000亿元，连续两年实现利润超过200亿元。在新的战略定位下，该公司目前正将业务领域由铝向铜、稀有金属和其他有色金属发展，并加大海外投资力度。[详细]

力拓(RTP.NYSE)最近股价表现

　　近年来力拓一直保持较高的盈利能力，2006年实现收入254亿美元、净利润74亿美元。2007年，力拓通过收购加铝集团，一举成为全球领先的铝业生产商。[详细]

缘起：必合必拓千亿美元欲购力拓铁矿石寡头呼之欲出

必和必拓开价1450亿美元收购力拓遭拒
当地时间2007年11月8日，总部位于澳大利亚墨尔本的全球第二大铁矿石企业必和必拓(BHP Billiton)称，已向其竞争对手——总部位于伦敦的全球第三大铁矿石企业力拓(Rio Tinto)发出收购意向，但遭拒绝。必和必拓表示，其提供的收购条件为每3股必和必拓股票换1股力拓股票，这一出价较力拓周三的收盘价43.50英镑有21%的溢价。若以股票市值计，上述整体收购报价折合现金约1450亿美元。对于这个报价，力拓表示，经“仔细考虑”，公司董事会的结论是：这一出价“大大低估了力拓的价值及前景”。[详细]
必和必拓可能收购力拓铁矿石寡头呼之欲出
分析人士指出，鉴于两家企业的规模都很大，一旦合并，将成为全球最大的焦煤、热煤、铜生产商，尤其是在铁矿石方面，合并后公司的铁矿石生产方面可能超过巴西淡水河谷公司，进而可能令全球铁矿石生产的垄断格局更加明显。事实上，随着商品价格持续高涨，相关企业现金流异常充裕，因此近年来资源行业的并购层出不穷，也不断缔造出新的行业寡头。据统计，今年以来，全球矿业已有至少473起并购交易出台。当然，握有更大定价权的矿业寡头的涌现，对于位于消费端的企业和个人来说并非什么好消息。[详细]

影响：作为全球最大铁矿石进口国中国必须出手

	中钢协忧两铁矿巨头合并对我不利
	目前全球三大矿业公司每年的铁矿石贸易量占全球的铁矿石贸易量的75％以上，已经过度集中，中国是全球最大的铁矿石进口国，其中38%是从澳大利亚进口，这种合并对全球钢铁企业而言并非好事。[详细]
	谢国忠：中国必须有所行动
	如果天真地认为铁矿石上涨只是在经济上升时期的阶段性行为那就大错特错了。知名独立经济学家、前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠悲观地认为：“由于力拓和必和必拓合并将处于绝对垄断地位，因此即便将来经济放缓铁矿石价格也不会降。”以往业内都产生这样的疑惑：中国钢铁企业太小，难以在铁矿石谈判中拥有平等地位，是不是要联合起来和国际矿业巨头谈判？谢国忠表示，每年谈判都是行业整体谈判，但中国钢铁行业手中的砝码越来越少，如果力拓和必和必拓合并了，以后根本没法谈。[详细]

对策：中铝代表中国出手力阻“两拓”合并

中铝与美铝收购力拓12%股份耗资140.5亿美元

　　北京时间2月1日16点，中国铝业通过伦敦证券交易所发布公告宣布，截至2月1日已通过新加坡全资子公司Shining Prospect Pte. Ltd公司，联合美国铝业已获得了力拓的英国力拓12%的现有股份。国家开发银行是本次交易的融资安排行。SPPL注册于新加坡，由中铝全资拥有，美铝对SPPL出资12亿美元，这笔出资通过可转换金融工具（Convertible instrument）来实现，美铝可选择将这笔资金变成在SPPL的持股。[详细]

中铝的12%股权足以令必和必拓知难而退

　　"对于必和必拓来说还是有很大ui空间。12%的股权不构成拦截...每股60英镑的价格相当于4股必和必拓股票换1股力拓股票,我们认为必和必拓大约可以提高到4.5:1,"Liberum资本公司的的Michael Rawlinson这样表示。但Fairfax投行资源部主管John Meyer认为,入股12%足以令必和必拓知难而退."考虑到围绕潜在收购的市场不确定性,12%的股权可能足以起到很大的拦截作用.必和必拓如果想让这桩买卖做成,大概必须开出一些现金.我认为他们根本没有那麽多现金。"[详细]

评论：中铝收购力拓股份尽展圆融手段

华尔街日报：中铝收购力拓股份尽展圆融手段

　　知情人士称，中铝行动迅速（这对于国有公司而言并非易事），既赶在了必和必拓提交正式收购报价的最后期限之前，又获得了中国政府必不可少的准许。知情人士说，组织这桩交易的过程十分迅速，令人印象深刻，这凸显出中国在进行全球并购交易方面取得的进步。中铝在这样一桩重大交易中的成功似乎确定无疑地预示着，拥有大笔资金且越来越自信的中国公司将进行更多的重大海外并购。[详细]

金融时报：中铝并非中海油

　　中铝入股力拓在多个方面表现得较为睿智。它并未立即发起对控制权的争夺。它购得力拓英国控股公司的股票，而非更敏感的澳大利亚股票。它有一家西方合作伙伴——即美国铝业来提供某种掩护。而且入股之举在公布时已是既成事实。所有这些都减少了立即出现对抗性反应的几率。中铝入股力拓之举公平正当。但如果这家中国企业要避免对抗性反应，让所有依靠力拓的人们放心，那么它就需要对自己和自己将如何管理力拓股份保持透明。这将为未来必然会出现的中国企业大宗海外收购铺平道路。[详细]

责任编辑：frost