亚洲金融风暴，十年后的反思

金融危机发生的四大祸根

银行受到了政府的操控
    出于政治需要或裙带关系，银行冒险将借来的外汇转贷给经营不善的国内企业，然而到期后，这些落后的企业无法清偿借款。
以外币进行借款而用本币进行贷款
    那些既有中央银行、又实施汇率管制的国家，在将借来的外汇转贷给国内企业时，以该国的本位币来记账。由于这些国家往往未能成功地抑制货币发行量，所以该国的货币一旦贬值，企业到期的还款，就无法折合成足够的外汇，进而引发债务危机。
大型的私人金融机构的投资失误
    如美国“长期资本管理（LTCM）”的亏蚀，致使相关的以高杠杆率放款的银行濒临破产。
货币体制出现漏洞引致投机者兴风作浪
    例如香港，在实施净化货币发行局的七项措施以前，只要大量沽出港元，就能大幅扯高港元利率。

烙印：泰国十年来的挣扎疗伤

东南亚金融危机十年再回首，作为亚洲金融危机首先肇始国，泰国受危机冲击最为严重，经济重建历时经年，政府采取的一系列内外部的政策调整、结构性改革，效果到底如何、对于全球金融体系构建和金融风险防范又有哪些借鉴？【详细】

金融系统重建
泰国金融机构开始被重新分类。一些金融机构得到了可以从事所有银行业务的执照，而另外一些银行则只被限制在特定的领域。【详细】

投资需求不振
投资欲望不足可能是泰国经济始终无法恢复金融危机前那种状态的重要原因。从2000年至去年10月份，总共来自于泰国的投资也只有2.48亿美元，大部分是采掘公司，剩下的则是渔业公司以及食品制造商。【详细】

游资蕴含风险
对于流来流去的钱，泰国政府依旧感到苦恼，当年外资大批撤离导致了泰国经济一落千丈，而现在大量涌入的外资则带来泡沫危机以及泰铢的升值。【详细】

用十年沉淀下来的思考

思考一:金融全球化是一场危险的游戏？
    如果说一国金融体系中外资金融机构占比较多，他们比国内机构更能抵御宿主国内部金融危机，但如果这些金融机构的母国或者母公司遇到金融危机，他们不仅比国内机构更脆弱，而且会很快将危机传递进宿主国。【详细】

思考二：金融监管的“跨界”难题
    1. 监管错配——以发展中国家为例，有些国家信贷增长快、外资银行活跃，管理层更多关注国内资产价格泡沫，或是总需求增长以及外部失衡的压力，在此情况下，宏观政策工具作用有限；此外，管理层对外资银行如何在竞争激烈的国内市场管理风险缺乏了解。
    2. 协作难题——多个国家的监管当局会对某一外资金融机构活跃的宿主国金融体系产生影响，但这个宿主国则发现国内外资机构的母国监管者遍布世界各地，沟通和协作成本高企。而由于各国对监管过严是否损害金融机构全球扩张中的商业利益看法不一，在监管尺度方面也难以达成一致。【详细】

亚洲金融风险的发生与传染

·泰国（发源地） 1997年7月2日
·印尼 1997年7月2日中旬达到高峰
·马来西亚 1997年7月2日开始，中旬达到高峰 [详细]

东南亚金融危机重要节点

·1997年5月14日以乔治·索罗斯的量子基金为首的国际投资者对泰铢发动猛烈冲击。

·1997年7月2日泰铢兑美元汇率下跌20%，创下有史以来的最低纪录。亚洲金融风暴全面爆发。 [详细]

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