亚洲金融风暴，十年后的反思

危机的根源不在泰国，而在日本

日本经济的严重衰退及其脆弱的银行体系，在外国短期贷款推动下快速膨胀的亚洲经济及其产生资产价格的大量泡沫，全都为1997年7月亚洲金融大厦的骤然崩塌埋下伏笔。【详细】

祸起外汇套利交易
日本鼓励资本外流以防止国内发生进一步的通货紧缩，也防止对日元过度高估。而对冲基金和其它短期套利投资者乐于利用日元进行外汇套利交易。发生危机的国家在之前乐于从外国直接投资、组合投资、政府贷款中接受资本流入，根本没意识到潜藏着巨大风险。【详细】

惊心动魄的那一场大战

索罗斯:对任何人都没负罪

索罗斯从不隐瞒追求利润最大化为目标，他投机货币只是为赚钱。在交易中有人获利有人损失，这是正常的事，他并不是损害谁。

曾荫权:救市前夜偷偷流泪

在做出决定的当日，曾荫权“夜晚静静地哭过两三次”，担心自己不小心输掉香港人的钱，就算“跳楼”也无法挽回损失。

   欧美投资银行和对冲基金联手大举进攻
    从98年8月5日起，数家欧美投资银行和对冲基金同时向香港汇市、股市和恒指期货市场大举进攻，在香港疯狂抛售港元和恒指期货。“精锐部队”就是华尔街大炒家乔治·索罗斯麾下的美国最大的对冲基金——量子基金。5日，香港市场上抛售的港币达200多亿；6日，又是一个200多亿。

   互相试探：港府吃进500亿便宜港元
    金管局首先在外汇市场上公开与国际金融大炒家叫板，炒家每卖出一盘港元，金管局便吃下一盘，而且吃下的是便宜的港元。金管局主动以go-vern-ment财政储备承接了炒家的近500亿港元沽盘，再把买回来的港元重新存入银行。以此来压低拆借利率的升势，减少对经济的伤害。

   别无选择：“世纪豪赌”开战
    98年8月14日，香港go-vern-ment正式动手干预股票市场，开始了一场前所未有的“世纪豪赌”。赌客就是以索罗斯为首的国际金融投机家，港人称“金融大鳄”。

   8月28日：胜败在此一举
    上午10时，决战打响。港府与金融大鳄立刻在“汇丰控股”与“香港电讯”上展开激战。炒家的抛盘气势汹汹、排山倒海，go-vern-ment军则兵来将挡，水来土掩，一个不剩，全盘买入。【详细】

小知识：

金融风暴:炒家如何从港元利率上升获利？
炒家预测港元要贬，自然就买低（美元）卖高（港元）；如果手中没有港元（这是多半炒家的处境），自然就得借进港元来卖。既有港元负债，就得支付利息，当港元利率提高时，他们自然要受到融资成本增加的打击了。【详细】

金融风暴:货币投机者是如何下手的？
基本上，他们要捕捉到一国货币的走势才能从中取利。举例说，假如投机者在今年春季已预期泰国铢将面临贬值压力，那么他们便会购入未来一、两个月期的约，即打赌泰铢跌。【详细】
·手机界的芬兰巨人似乎没有把苹果

杨澜访香港特首曾荫权

杨：像1998年在金融风暴中，要击退国际炒家的时候，你有没有特别选一个什么幸运的颜色？
曾：战斗的颜色。
杨：什么颜色？
曾：红色。【详细】

翻云覆雨手不能忘怀的关键字

泰国：监管缺失之痛
    正如个人必须管理个人的风险一样，国家也必须管理它的总体风险，否则资本全球化的流动会严厉惩罚这种过失。【详细】

韩国：从奇迹到危机
    政策的错误、危机管理的失误、低估市场对政策变化的反应，都将遭到市场的惩罚。【详细】

马来西亚：在危机中特立独行
    马来西亚采取反传统的政策走出了危机，但它更应该追根溯源探寻病根，采取必要的手术或苦口良药来治愈疾病。【详细】

中国：幸运属于勇敢者
    1997年亚洲金融危机中决定不贬值，并实行盯住美元的稳定汇率政策，迫使中国进行结构性调整、税收制度改革、对国有企业进行重组，对银行的改革也提到日程。【详细】

美国的袖手旁观
    美国和许多国际组织之所以一度对亚洲金融危机袖手旁观，既因为本国利益的需要，也因为对“华盛顿共识”的教条式信奉。【详细】

“华盛顿共识”是非
    IMF有个简单模型:每个面对危机的经济有两个逆差，即贸易赤字与财政赤字。改革药方是货币贬值、提高利率、加税、减少财务开支，以及最大限度私有化。【详细】

IMF你错了
    IMF过度依赖传统宏观经济变量，因而忽视资本账户自由化的不平稳发展和银行体系的脆弱程度。【详细】

裙带资本主义之祸
    很多东南亚国家的政府官员和商人团体长期保持着一种互惠共赢的密切关系。不乏腐败、关系、袒护、内幕交易和垄断等降低效率的现象。【详细】

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