中国南车上市专题

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中国南车顺利过会

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中国南车今日登陆A股

　　多数券商分析认为，3.5元左右的价位或许是其估值水平的中枢，该股对市场冲击不会太大[详细]

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公司简介

　中国南车股份有限公司主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁，以及轨道交通设备专有技术延伸产业。

　　以2006年销售输入计，中国南车是全球最大的轨道交通设备制造商和解决方案供应商之一，同时也是中国最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商，向市场提供全方位的轨道交通装备产品和服务。

公司重组改制情况

　　2007年12月26日，南车集团以其拥有的部分下属公司股权及总部其它净资产作为出资，联合铁工经贸以货币资金作为出资，发起设立中国南车股份有限公司。

　　南车集团直接持有公司98.57%的股份，铁工经贸直接持有公司1.43%的股份。

中国南车发行概况
	中国南车股份有限公司首次公开发行Ａ股股票招股意向书摘要
股票种类	人民币普通股（A股）
每股面值	1.00元
发行股数	不超过30亿股，占Ａ股和后续可能的Ｈ股发行后股本总额的比例不超过30％
每股发行价格	［］元
市盈率	发行前市盈率：［］倍发行后市盈率：［］倍
发行方式	网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式
承销方式	承销团余额包销
预计募集资金总额	［89.74 ］亿元
募集资金主要用途	引进技术、消化吸收，进行再创新，实现高速动车组、大功率机车产业化、国产化项目
	城市轨道交通装备产品研发、制造平台项目
	提高产品质量、提升技术水平和信息化能力建设项目
	轨道交通装备专有技术延伸产业建设项目

2007年公司主要财务指标
财务指标	2007年12月31日
流动比率	1.01
速动比率	0.74
资产负债率（母公司）	42.67％
每股净资产	0.62
无形资产（扣除土地使用权后）占净资产比例	4.46％
应收账款周转率（次/年）	7.29
息税折旧摊销前利润（万元）	223614.4
存货周转率（次/年）	4.18
利息保障倍数（倍）	7.10
每股经营活动的现金流量（元）	0.21
每股净现金流量（元）	0.23

　中国南车主要领导人

主要领导人	在公司任职	任职期间
赵小刚	董事长	2007年12月至2010年12月
郑昌泓	副董事长、总裁	2007年12月至2010年12月
唐克林	董事、副总裁	2007年12月至2010年12月
张军	副总裁	2007年12月至2010年12月
傅建国	副总裁	2007年12月至2010年12月
詹艳景	副总裁、财务总监	2007年12月至2010年12月
邵仁强	董事会秘书	2007年12月至2010年12月

　中国南车公司组织结构图

上图中：注1：中国南车除直接持有株机公司69.01％的股权，还通过株洲所持有其16.31％股权，通过新力博公司持有其13.05％股权
　　　　注2：除直接持有资阳公司81.04％的股权，还通过新力博公司持有其12.08％的股权
　　　　注3：除直接持有青岛四方川崎车辆技术有限公司11％的股权，还通过四方股份持有其39％的股权。

　中国南车主要产品

机车

客车

货车

动车组

城轨地铁

　中国南车市场地位及竞争情况

产品类别	2006	2005	2004	主要竞争对手简要情况		产品各方面与国内、外产品相比
产品类别	市场占有率			国内	国外	公司优势	公司劣势
机车制造	52.7％	55.8％	58.2％	北车集团	通用电气、西门子、阿尔斯通、庞巴迪、EMD	自主开发、配套相对齐全、制造装备先进、规模经营、核心技术接近世界先进水平、客户稳定、国外竞争者有进入壁垒、成本优势	在城轨地铁车辆和动车组业务方面，国外先进技术引进消化吸收能力尚需提高，国产化利率有待提升。重要系统和零部件的集约化、专业化程度有待进一步提高，自主研发能力有待进一步提高。
客车制造	48.1％	50.8％	－	北车集团	阿尔斯通、庞巴迪	自主开发、配套相对齐全、制造装备先进、规模经营、核心技术接近世界先进水平、客户稳定、国外竞争者有进入壁垒、成本优势
动车组制造	－	－	－	北车集团	西门子、阿尔斯通、庞巴迪、川崎重工	具备开发时速300公里及以上动车组的能力
	与北车集团相对市场占有率
货车制造	43.2％	48.0％	44.8％	北车集团	Trinity(美国)、Greenbrier(美国)、俄罗斯乌拉尔车辆制造厂、阿尔泰车辆制造厂、乌克兰亚速机器制造厂	自主开发、配套相对齐全、制造装备先进、规模经营、核心技术接近世界先进水平、客户稳定、国外竞争者有进入壁垒、成本优势
城轨地铁车辆制造	30.7％	38.7％	－	北车集团	西门子、阿尔斯通、庞巴迪	机电一体化，城轨地铁车辆的生产资质，以及不同的技术平台和鲜明的技术特点较好满足不同用户群的需要
机车修理	57.5％	57.0％	55.6％	北车集团	－	自主开发、配套相对齐全、制造装备先进、规模经营、核心技术接近世界先进水平、客户稳定、国外竞争者有进入壁垒、成本优势
客车修理	51.1％	50.1％	53.4％	北车集团	－
货车修理	53.3％	56.1％	57.6％	北车集团	－

国内市场

　　公司在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位。在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近 50%；在中国铁路第六次大提速时投入使用的 52 列动车组中，公司及其合营公司提供了 47 列。此外，公司积极开发、生产高速动车组、大功率电力机车、内燃机车，在国内处于领先地位。由于轨道交通装备制造业是资本及技术密集型行业，规模效益明显，因此公司领先的业务规模也保证了公司成为国内同行业盈利能力最强的企业。

海外市场

　　公司积极参与国际竞争，凭借产品综合性价比高、稳定性强、修理费用低交货期短等优势，努力开拓国际市场，不断适应经济全球化发展和加入 WTO后的新形势，不仅继续巩固了亚洲、非洲市场，而且拓展了中东、中亚、南亚、澳洲、南美和东欧市场，促进了出口贸易的快速增长。“九五”期间，中国机车车辆工业年平均出口成交接近1亿美元，出口覆盖尼日利亚、斯里兰卡等21个国家和地区。截至2007年12月31日，公司的产品出口到30多个国家和地区，2007年出口签约额近6亿美元。

编辑：杨洋 2008.06

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