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| ■ 什么是权证创设？ |
| 创设制度是指在权证上市交易后，部分有资格的机构可通过申请来增加与原来条款一致的权证的供应量的机制。理论上看，创设机制兼具套利和卖空机制双重功能，对减少权证市场泡沫、抑制极端供需失衡现象有非常重要的作用。 |
| ■ 关于南航JTP1 |
| 南航JTP1是南方航空股改对价的一部分，它于2007年6月21日上市，最初数量为14亿份，2007年6月26日，券商开始进行大量创设，当天就有长江、海通等12家券商创设，次日又有中信等6家券商加入该权证创设大军，不断的创设导致南航认沽权证价格暴跌，股民套牢严重亏损，截至2008年5月23日，收于0.331元，下降幅度达87.28%。与此同时，券商创设人已创设的南航认沽权证份额为123.48亿份，是发行额度的近9倍！ |
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| 随着南航认沽权证“生命”的终结，有专家建议，权证市场迫切需要扩容和进行制度性调整，以切实保护中小投资者的利益。“金融创新允许出错，但绝对不能允许以强凌弱！”一位不愿具名的权证分析师说。 |
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| ■ 相关报道： |
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| 根据估算，中信证券在创设南航JTP1的利润为55.42亿元，占其全部创设利润的83%。 |
| 据《每日经济新闻》近日报道，参与南沽权证买卖的散户累积亏损额超过200亿元。“券商的巨额创设和抛售”成了沽民众矢之的“罪魁祸首”。 |
| 南航认沽给我带来的已经不仅仅是金钱上的损失.更重要的是它已经并正在改变我以往的人生观和价值观... |
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