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编者按:在国家确定十项拉动内需措施的利好消息刺激下,周一大盘气势如虹,被长时间压抑的多头借利好政策将积蓄的力量集中宣泄,而多只基础建设类个股更是封死涨停。与此同时,市场不断传来平准基金、QFII等抄底的消息。那么,在这一场轰轰烈烈的政策调整中,哪些品种将会获得主力的青睐,并有希望分享4万亿投资蛋糕?

 
 
 
 
  政策内容:加大对廉租住房建设支持力度,加快棚户区改造,实施游牧民定居工程,扩大农村危房改造试点。
 
政策点评:

  此次国务院出台扩大内需的政策,在房地产领域并没有涉及商品房,而是依靠保障性住房来进行,主要就是为了将原有的"泡沫"剥离,达到真正扩大内需的作用。由于保障性住房价格低廉,会有效地挤压商品房市场,完成房地产市场的自我调节。

■ 受益板块:地产
上海证券:政策力度将增强 伺机将调升评级

    未来十二个月内,房地产业:中性房地产政策的进一步松动还有待时间,我们建议有关所得税政策的出现就是房地产股较好的投资时机。我们等待政策松动交易量稳步上升的阶段出现,我们将伺机调升评级。

安信证券:暖风阵阵 地产市场解冻有望
   
 
 
 
  政策内容:加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度,完善农村电网,加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固,加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。

 
政策点评:

  根据农业部发布的《全国农村沼气工程建设规划》,到2010年,全国将有4000万农户使用户用沼气,达到适宜农户的30%左右;全国规模化养殖场大中型沼气工程总数达到4700处左右,达到适宜畜禽养殖场总数的39%左右。

■ 受益板块:水泥、电力设备
安信证券:基建或成水泥需求拉动的引擎
    由于水泥产品的运输限制,交运投资具体受益的水泥上市公司和区域则更多地取决于投资项目相关的地区。由于重点工程对水泥质量和保供量的要求较高,因此,通常区域内产能较大的水泥企业会明显受益。我们维持对水泥行业“同步大市-B”的投资评级,有关基建投资的进展会持续关注。


申银万国:扩大内需十项举措对电网设备行业的影响
   
 
 
 
  政策内容:重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路,完善高速公路网,安排中西部干线机场和支线机场建设,加快城市电网改造。
 
政策点评:

  目前地方政府对于铁路建设的热情非常高,加大铁路建设已经成为共识。从2008年10月7日到16日,不到10天的时间里,全国就有京石铁路、石武铁路等7条重点铁路项目开工建设。除了铁路之外,轨道交通和公路建设也是投资的重点。在刚刚结束的第四届中国交通高层论坛上,北京市政协副主席、市交通委前主任赵文芝就表示,奥运前5年北京的交通基础建设投资1700亿元,奥运后北京市不能停顿,今后5年不应低于这个水平,将继续加快投资建设。

■ 受益板块:交通运输
申银万国:铁路建设高峰期可延续到2020年
    中国铁路路网的高负荷、低效率长期制约经济发展,发达国家的成功经验给予决策层充分的信心大力发展铁路,一场建国以来最大规模的铁路基建来临。
    我们预计2008-2010年铁路基本建设投资分别为2445亿、3419亿和3339亿,且该预测是以静态合同价格为基础,实际投资额可能更高。
    受益的个股有中国铁建、中国中铁、粤水电、路桥建设、四川路桥等。
   
 
 
 
  政策内容:加强基层医疗卫生服务体系建设,加快中西部农村初中校舍改造,推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。
 
政策点评:

  北京医学教育协会全科医学部主任蒋保季针对该措施表示,近年来国家对基层医疗机构的发展很重视,基层医院内部各项医疗器械的配备水平都得到大幅度提高,但目前普遍存在的一个问题仍是老百姓无论大病小病,都要去大医院。为此蒋保季认为加快基层卫生服务体系的建设,就要加快基层医院人才的培养,提高基层医疗机构工作人员的业务水平,使老百姓真正信任社区医院。

■ 受益板块:医药行业
国信证券:医药行业保持相对较高景气 骑稳白马股

    部分优质股票已经具有较高安全边际。维持行业“谨慎推荐”评级。
下调广药、白云山、片仔癀、华海药业等8家公司业绩预测。我们认为09年对医药板块的投资将更倾向优质白马股,建议继续持有能够超越行业平均增速,满足市场“增长”预期的细分医药龙头,并建议目前关注09年稳定增长,现金流良好、估值具相对优势的品种:天士力、海正药业、双鹭药业、一致药业、中恒集团。

   
 
 
 
  政策内容:加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治,加强重点防护林和天然林资源保护工程建设,支持重点节能减排工程建设。
 
政策点评:

  南水北调这项世界上最大规模的调水工程,经过近50年的动议和论证,其东线、中线一期工程分别于2002年和2003年正式开工。截至2008年8月底,累计下达投资324.15亿元,累计完成投资215.89亿元。南水北调工程自开工以来,工程建设迈出实质性步伐,部分项目顺利完工并开始发挥效益,京石段工程建成通水有效提高了首都北京水资源保障能力。

■ 受益板块:节能减排
大通证券:节能环保设备板块直接受益于节能减排政策
    我们通过对节能环保概念板块所属成分股进行筛选,得出下表所列受益于节能环保概念的21家设备生产上市公司。其中受益于节能概念的主要是电气设备上市公司,受益于环保概念的主要是脱硫除尘设备上市公司。
    节能环保设备上市公司汇总:
荣信股份、东方电气、特变电工、国电南自、泰豪科技、科陆电子、华光股份、海陆重工、哈空调、双良股份、盾安环境、威孚高科、龙净环保、菲达环保、凯迪电力、浙大网新、洪城股份、合加资源。
   
 
 
 
  政策内容:支持高技术产业化建设和产业技术进步,支持服务业发展。
 
政策点评:

  坚持创新驱动,才能为转变经济发展方式、推动产业结构优化升级提供有力和持久的技术支撑,加快我国从工业大国迈向工业强国的发展进程。因此,我们必须更加注重提高自主创新能力,建设创新型国家,真正掌握核心技术,抢占科技制高点,奋力在世界高技术领域占有一席之地,切实增强国家核心竞争力。只有这样,才能牢牢把握我国发展的战略主动权。

■ 受益板块:软件
海通证券:软件与服务行业具抗的周期性

    市场研究机构仍在不断的下调半导体销售预期,目前判断行业景气复苏依然为时过早,维持行业中性评级。
    综合考虑受宏观经济的影响程度,业绩成长的明确性,业务发展的长期前景以及估值,我们给予东软股份、航天信息和拓维信息买入的投资评级,鉴于三季报是用友软件的业绩低谷,暂维持其“增持”的投资评级,并给予科大讯飞、华胜天成和亿阳信通“增持”的投资评级,暂不对恒生电子进行评级。同时,我们提请投资者关注我们即将推出的启明信息公司研究报告。
   
 
 
 
  政策内容:加快地震灾区灾后重建各项工作。
 
政策点评:

  汶川地震给震区带来了巨大的经济损失,大量建筑物倒塌,基础设施受损严重,因此,在灾后重建中,基础设施、房屋等的新建、修复是非常重要的内容,建材的需求将大幅度提高,包括水泥、钢铁等行业将从中受益。

■ 受益板块:四川本地股
   
 
 
 
  政策内容:提高明年粮食最低收购价格,提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准,增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平,增加城市和农村低保补助,继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。
 
政策点评:

  业界几乎众口一词称提高城乡居民收入几乎是拉动内需必要方式之一。北京师范大学金融研究中心主任钟伟告诉记者,由于现阶段已经是我国居民消费增长近12年来的最快速度,因此如果没有收入增长的支持,消费快速增长的难度非常大。据中国(海南)发展研究院院长迟福林介绍,农民每增加100元收入将增加消费80元,而城市居民只会花掉100元中的55元。因此,提高中低收入者和农民的收入被认为是有效促进消费的重要途径。

■ 受益板块:农业股
    农业板块尽管周期性较弱,但与出口相关的子行业仍然不可避免的要受到欧美经济下滑的影响。从行业景气来看,我们认为未来仍然要关注内需型的子行业。
   
 
 
 
  政策内容:在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革,鼓励企业技术改造,减轻企业负担1200亿元。
 
政策点评:
  从生产型增值税转为消费型增值税,变化主要表现在增值税税基的缩减。核心内容是允许企业购进机器设备等固定资产的进项税金可以在销项税金中抵扣,从而避免重复征税。   平安证券分析指出,增值税转型对股市是一大利好。实行消费型增值税,短期可为企业减负、增加企业投资积极性,长期可以刺激投资,提振内需。
海通证券:增值税转型对行业影响全解读

    在A股中,现行增值税覆盖的所有行业都受益。但是,对现在尚未开征增值税的行业比如交通运输、仓储业、建筑安装业等,以后开征的话将取消营业税而改征增值税,这对利润的影响目前还不确定,需要待具体的征收办法出台而定。
从大类行业来看,增值税转型对利润增速影响最大的前八位的大类行业是:电力、煤气及水的生产和供应业;石油、化学、塑胶、塑料;金属、非金属;造纸、印刷;木材、家具;纺织、服装、皮毛;日用电子器具制造业;采掘业。

   
 
 
 
  政策内容:取消对商业银行的信贷规模限制,合理扩大信贷规模,加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持,有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。
 
政策点评:

  防止经济下行的举措之一就是要放松金融管制,要把货币政策传导机制尽可能调动出来。全国工商联政策研究室主任陈永杰深知民营企业、尤其是中小企业的资金捉襟见肘。他认为,此次国家放松货币政策,要向民营企业、向中小企业倾斜。在取消对商业银行的信贷规模限制后,国家应采取鼓励政策,促进国有商业银行和股份制银行提高对中小企业信贷比重。

■ 受益板块:银行股
申银万国:存款定期化加速 惜贷带来通缩风险

    随着宏观经济增长的不断下滑和企业经营状况的日渐严峻,银行资产质量正在承受越来越大的压力,而这种压力在3季度已经开始有所显现,其中商业银行整体不良贷款余额出现反弹,农商行的不良余额和比率更是双双大幅上升。宏观经济调整周期的拉长使银行资产质量方面的前景不容乐观,预计09年主要银行的资产质量将开始出现实质性的恶化。

 
制作:黎晓云 李旭 龙牧羊 2008.11   
主编信箱 热线:010-82558742 意见反馈
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