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关于“宋雪涛”的新闻

  • 这次美国经济能否躲过衰退?(天风宏观宋雪涛)

    Mon Jun 03 14:22:37 CST 2019 0

    这次美国经济能否躲过衰退?(天风宏观宋雪涛)

    历史上,美债收益率曲线倒挂是经济衰退的可靠信号,但90年代有过两次例外——曲线倒挂后经济并未衰退(1994-95年&1998年)。当时的美国经济持续处于高增长低通胀的状态,被称为“金发姑娘”。今天的美国经济很难与90年代相比:增长上,创新乏力,投资不足,贫富分化,消费疲软;通胀上,财政赤字高企,反全球化倾向严重,商品价格也具有韧性。

    宋雪涛 美联储 加息 美债 格林斯潘

  • 宋雪涛:这次不一样吗?13和16年的两次政策转变

    Thu Apr 25 10:16:31 CST 2019 0

    宋雪涛:这次不一样吗?13和16年的两次政策转变

    一、当前经济周期类似12年末-13年初和16年上半年我们曾在4月7日报告《3月数据的“超强春节效应”和4月市场的“半杯水思维”》中提示:“在数年一遇的超强春节效应和基数效应下,3月经济数据整体大幅好于2月”。事后看,即便考虑春节效应,3月当月和1季度部分数据仍然好于预期,主要原因在于开年以来货币、财政等逆周期政策的推进启动早、力度强、见效快:央行全面降准、财政支出进度加快、地方债发行前置,去年监管从严从紧的房地产及其相关的表内外融资政策有所放松。

    央行 货币 逆周期 信贷 宋雪涛

  • 天风证券宋雪涛:两种预期的博弈进入关键阶段

    Mon Apr 15 13:33:14 CST 2019 0

    天风证券宋雪涛:两种预期的博弈进入关键阶段

    一、3月社融信贷总量和结构均有改善3月社融信贷的好是全面的好:总量好,结构也好;表内好,表外也好;企业好,居民也好;中长期好,短期也好,居民新增短期贷款还创了历史纪录。总量层面,社融信贷表现超出季节性。社融增速(10.08%→10.7%)和社融口径信贷增速(13.28%→13.8%)都较2月有明显回升。虽然银行季末冲量会令3月新增信贷环比脉冲上升,但此次信贷增量为2009年“4万亿”之后历年3月的最高值,明显超出季节性。

    gdp增速 贷款 利率债 信贷 社融

  • 天风宏观宋雪涛:市场风格可能转向基本面为主导

    Tue Mar 19 10:13:04 CST 2019 0

    开年以来激发A股强势行情的原因是多方面的,外有美联储意外转鸽、全球权益市场risk-on、外资加持A股,内有宏观数据真空期下的货币宽松和财政加码、资本市场改革以科创板为依托蓄势待发,中美谈判看上去也颇有进展。

    货币 社融 信贷 宋雪涛

  • 天风宏观宋雪涛:美股回光返照后重新选择方向

    Wed Mar 13 09:43:35 CST 2019 0

    天风宏观宋雪涛:美股回光返照后重新选择方向

    美国经济的加速放缓会显著影响企业的盈利,19年美股业绩存在负增长的风险,市场预期可能大幅下修。货币政策宽松基本被定价,事件性的潜在利多预期面临兑现,风险偏好近期可能已无再提升空间,反而有反转可能。提示美股风险,以当前点位计算,美股到年末大致有-13%~-23%的下跌空间。

    美股 宋雪涛 加息 美联储 标普 央行

  • 天风宏观宋雪涛:天量社融的钱去哪了?

    Sat Feb 16 23:12:04 CST 2019 0

    天风宏观宋雪涛:天量社融的钱去哪了?

    一、社融增速和表外融资确有改善,但短期限类贷款占比猛增我们在1月28日报告《1月社融增速或有反弹,信贷或创历史新高》中预测1月社融增速反弹、信贷创历史新高。从总量来看,2019年1月新增人民币贷款3.23万亿,其中住户部门新增9898亿,非金融企业及机关团体新增2.58万亿,均创历史新高。

    贷款 融资 社融 信贷 表外

  • 知名券商分析师提示“一致预期”瓦解风险

    Thu Dec 27 07:36:17 CST 2018 0

    判断明年初A股可能躁动上涨“明年存在几个一致预期,比如上半年债市没有风险,比如下半年股市存在机会”,天风证券宏观分析师宋雪涛对《金证券》记者表示,资本市场最怕一致预期。一方面,一致预期往往来自于相同已知信息的线性外推,预期可能与最终结果存在较大偏差;另一方面,一致预期可能在交易上提前反应,带来预期的自我实现,造成行情反转。

    分析师 金证券 股市 a股 宋雪涛

  • 从4月到9月 消失了202万个招聘广告

    Fri Nov 23 08:58:18 CST 2018 0

    企业招聘更加谨慎 薪资增幅非常有限天风证券宏观分析师宋雪涛一篇名为《消失的招聘广告》研究报告引发热议。《金证券》记者注意到,该研报表示,今年4月-9月,在前程无忧平台上共爬取了894万个招聘广告。纵向比较,从4月到9月,消失了202万个招聘广告。横向比较,二线城市的招聘广告占比下降最快,50-500人规模企业的招聘广告占比下降最快。

    招聘 51job 应届生 人力资源管理 金证券 宋雪涛

  • 天风宏观宋雪涛:病树前头万木春

    Tue Jun 19 15:47:07 CST 2018 0

    天风宏观宋雪涛:病树前头万木春

    债务违约和破产重组本质上是企业优胜劣汰的必然结果,也是经济新陈代谢的正常过程。决定经济长期走向的,不在于正在走下坡路的旧经济能不能托得住,而是能不能有新经济迎头赶上。病树前头万木春,企业的优胜劣汰、产业的新旧更替、经济的内生增长,这些构成了宏观周期的本质。

  • 天风证券宋雪涛:债市机会要等到明年一季度

    Fri Jun 30 18:10:00 CST 2017 0

    “中国债市的趋势性机会要在明年一季度,甚至再往后才会出现。下半年商品市场是慢熊震荡,震荡方向要看供给收缩预期和需求回落放缓预期的博弈。”天风证券宏观团队负责人宋雪涛博士接受华尔街见闻独家对话时做出上述表示。

    宋雪涛 债市 牛市 a股

  • 宋雪涛:新周期证伪和金融自由化的潮水退去之后

    Sat Jun 10 06:18:17 CST 2017 0

    宋雪涛(作者系天风证券研究所宏观团队负责人)2月以来,市场上的宏观研究出现了巨大分歧,简单分为两派:一派认为经济将迎来复苏新周期,另一派认为周期见顶、需求回落。在《红周刊》发起的激烈的“周期之辩”中我们做出了“本轮周期接近尾声”、“经济向下,利率向上”的清晰判断。

    宋雪涛 潮水退去

  • 见闻对话|宋雪涛:本轮经济周期已近尾声 内生性滞涨成显性风险

    Tue Mar 07 11:25:05 CST 2017 0

    见闻对话|宋雪涛:本轮经济周期已近尾声 内生性滞涨成显性风险

    编者按:近半年来,中国PPI一路上行,周期性行业经历了一波涨势。然而,多位分析师却给市场狂欢泼了一盆冷水:周期股将在一季度“止步喘息”!这背后的逻辑是,名义数据无法掩盖价格泡沫,终端需求不足和中上游。

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