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关于“债市”的新闻

• 方正宏观周报:需求韧性供给出清 政策利好主题投资

  Mon Aug 21 07:34:35 CST 2017 0

  

  文：方正宏观任泽平，联系人：甘源三季度需求韧性强、市场自发出清叠加供给侧改革加码扩围和环保督查，供求缺口扩大，我们维持经济多头判断。A股市场推荐两个方向：供给出清新周期，消费、周期、金融和真成长，寻找估值和业绩能够匹配；三季度主题投资正当时，推荐混改、京津冀、雄安、一带一路、粤港澳大湾区、军民融合、人工智能、区块链、新能源汽车等。

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• 姜超:4季度到期压力也很大 城投再融资不容乐观

  Mon Aug 21 05:47:34 CST 2017 0

  

  经济落通胀稳，国企混改加快——海通宏观8月报海外经济：特朗普政府动荡，美联储加息存在分歧。上周投资人Carl Icahn退出特朗普总统特别顾问，白宫首席策略师班农也宣布辞职。目前白宫主要分为三派：以美国财长姆努钦、白宫国家经济委员会主任Gary Cohn为代表的华尔街系，以特朗普女婿库什纳为首的传统温和派，和以班农为首的极端派。

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• 金融去杠杆针对的是债市与楼市 对股市反而是利好

  Mon Aug 21 02:37:38 CST 2017 0

  8月19日，在中国财富管理50人论坛“金融去杠杆对财富管理市场的影响”分论坛上，业内人士认为金融去杠杆或将持续，星石投资董事长江晖表示，本次金融去杠杆针对的是债券市场和房地产市场，或导致资金流入股市，对股市利好，给权益类投资机构带来了较好的发展机会。

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• 任泽平：三季度主题投资正当时 推荐混改雄安等

  Sun Aug 20 17:35:30 CST 2017 0

  

  文：方正宏观任泽平，联系人：甘源三季度需求韧性强、市场自发出清叠加供给侧改革加码扩围和环保督查，供求缺口扩大，我们维持经济多头判断。A股市场推荐两个方向：供给出清新周期，消费、周期、金融和真成长，寻找估值和业绩能够匹配；三季度主题投资正当时，推荐混改、京津冀、雄安、一带一路、粤港澳大湾区、军民融合、人工智能、区块链、新能源汽车等。

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• 姜超：联通混改重大突破 国企混改提高效率

  Sun Aug 20 09:59:55 CST 2017 0

  

  是该减少供给，还是提高供给效率？——海通宏观每周交流与思考第231期（姜超、顾潇啸）上周美日股市继续下跌，欧洲和韩、印、港等新兴市场股市小幅反弹，黄金冲高回落，石油和钢价震荡，有色金属价格走高，国内股涨债平。

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• 离全面重回国际债市更进一步！惠誉上调希腊评级

  Sat Aug 19 05:42:00 CST 2017 0

  惠誉今日宣布上调希腊评级至B-（之前为CCC），前景展望为正面。上月，希腊重回债券市场，为2014年以来首次，共计出售30亿欧元5年期国债。惠誉指出，得益于希腊遵守欧洲稳定机制（ESM）援助计划条款等若干因素，希腊政府总债务水平的可持续性预计将稳步改善。另一评级机构穆迪曾在6月上调希腊评级。

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• 经济数据与流动性冲击交织 国债期货震荡摆脱颓势

  Sat Aug 19 01:18:42 CST 2017 0

  本周期债行情显示，经济数据对于国债期货的影响正在加强。本周，7月份中国经济数据集中亮相，虽保持较好的增长态势，但仍低于市场预期。受此影响，国债期货大幅反弹。不过，此后银行间资金面呈现偏紧状态，国债期货大涨后归于震荡。

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• 公募基金市场有了“新欢”：究竟是看好债市还是无耐的选择？

  Fri Aug 18 14:33:00 CST 2017 0

  摘要：7月以来，基金公司申报80余只新基金中，发起式基金占了1/4。不仅申报数量较前几个月增加，债券发起式基金成了公募市场的“新宠”。业内有声音认为，委外资金或通过发起式基金找到了回流公募的新渠道，但受访的基金圈人士不以为然。

• 交易员一周“跪求”资金：资金面究竟怎么了？

  Fri Aug 18 12:31:00 CST 2017 0

  

  还未到月末，资金面却已经“红灯预警”。本周以来，不少交易员(尤其是非银机构)呈现出“跪求”资金的状态。资金面究竟怎么了?第一财经记者统计，从8月14日至8月17日，Shibor(银行间同业拆借利率)隔夜总计上涨了609bp，本周前四日基本每天跳升幅度高于150bp，且银行间市场质押式回购利率大幅攀升、成交量收窄。有交易员对记者表示，直到8月18日（周五），资金面紧张的情况才得到缓解。

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• 海通证券:转债指数继续上涨 转债配置时机已经到来

  Fri Aug 18 01:54:27 CST 2017 0

  

  　　中证转债指数和沪深300转债市场成交量（亿元） 　　转债个券和正股月涨幅（%）　　资料来源：WIND，海通证券研究所截至7月28 日，7月转债指数上涨4.99%，同期沪深300指数上涨1.5%，中小板指上涨0.7%，创业板指下降4.6%，债市指数（中债新综合）上涨0.05%。转债市场连续9 周收涨，平均溢价率压缩至31%（不含EB）和34%（含 EB），与2005年以来均值相当。

  转债指数 蓝筹 债市

• 7月企业债融资额大幅回升 债市融资功能逐步恢复

  Fri Aug 18 01:54:26 CST 2017 0

  跨过年中分水岭，7月份的企业债券融资从上半年的萎缩走向放量，债市融资功能逐渐恢复。央行最新数据显示，7月份企业债券净融资为2840亿元，同比增加632亿元，较上个月大幅回升。对比之下，7月份企业新增贷款环比明显下滑，较上个月减少3417亿元。业内分析人士指出，实体企业开始转向债券融资的迹象或已显现。

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• 大空头翻多 债市“小牛”信步归

  Thu Aug 17 06:36:53 CST 2017 0

  有些市场谚语你不得不服，比如“一根阳线改变情绪，二根阳线改变观念，三根阳线改变信仰。”在债券市场连续三天上涨后，日前卖方最坚定的“空头部队”之一也翻多了，还理直气壮地喊出：“大空头就不能看多了吗？”从“收益率仍是易上难下”到“还有15BP左右的行情可期待”，国泰君安固定收益研究覃汉团队的观点转变几乎只在一夕之间，到底是什么让“大空头”对短期市场看法近乎180度大转弯呢？“近几个月以来，债市持续横盘震荡，表明在缺乏重大利多、利空因素刺激时，对基本面和政策面的预期存在分歧；国债收益率走势实现突破的关键，还是基本面和货币政策的趋势性变化。

  债券市场 经济基本面 人民币汇率

• 发起式基金密集申报 委外资金纷纷回流债市

  Thu Aug 17 03:01:37 CST 2017 0

  

  随着债市配置价值的提高，以及委外基金募集要求的进一步明确，近期机构委外资金回流公募迹象明显。数据显示，7月以来基金申报数量明显增加，且债券型发起式基金成为申报的主流品种。业内人士告诉记者，目前很多发起式基金都是机构定制基金，且这部分资金对债市配置兴趣浓厚。随着金融去杠杆的进一步推进，债券市场短端利率面临较大投资机遇。此外，高等级信用债的票息收益对负债稳定的金融机构来说，也具备较高配置价值。

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• 【论债市的“横盘”与“突破”】历史上债市的横盘震荡持续多久？如何实现突破？

  Wed Aug 16 07:49:00 CST 2017 0

  

  近期债市步入震荡市，关于横盘会持续多久、后期将如何突破，市场观点分歧较大。历史上10年期国债收益率的走势曾多次出现“横盘震荡”，而后出现“突破”。虽然历史不会简单重演，但其持续时间、突破方向及驱动因素总是有迹可循：2008年债市由熊市震荡切换为快牛，主导因素是全球性金融危机造成基本面恶化，而货币、信贷等政策因素的大幅放松起到推波助澜的作用；2011年国债收益率从年初的宽幅震荡，到四季度最终确立下行趋势，主因是经济增速放缓、通胀弱势及欧债危机共同倒逼货币政策结束紧缩、转向宽松；2013年一季度国债收益率低位震荡，但监管冲击下6月“钱荒”叠加外占流出，推动收益率上行，债市走熊；2015年上半年债市宽幅震荡，直至6月“股灾”后通胀弱势、资金脱股入债，促使央行放水救市，收益率实现向下突破。

• 空头翻多 债市走出期市“阴霾”

  Wed Aug 16 06:27:59 CST 2017 0

  “大空头就不能看多吗？”当固收卖方中最“空”的研究团队之一，理直气壮地提出这样的反问，你作何感受？这至少表明，债券市场正逐步走出前期商品涨价带来的“阴霾”。6月以来，商品价格涨势凌厉，市场上“再通胀”预期及“新周期”讨论随之而起，债券市场则首当其冲，10年国债利率一度逼近前高。研究机构认为，需求稳定为本轮大宗商品涨价提供支撑，但供给侧改革才是最主要因素；在供给收缩预期影响下，商品涨价具有惯性且可能扩散，但难以贡献产能周期，不会明显带动融资需求，PPI向CPI传导也将有限。

  债券市场 商品涨价 供给收缩

• MLF续作规模略不及预期 期债现券涨势趋缓

  Tue Aug 15 16:56:21 CST 2017 0

  

  香港万得通讯社报道，周二（8月15日），国债期货冲高回落，小幅收高；现券表现不一，国开表现稍逊。交易员称，MLF操作略不及预期，资金面趋紧，债市获利了结压力显现。MLF续作规模略不及今日到期MLF和逆回购总量，国债期货冲高回落，小幅收高，连续四日收涨。

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• 经济数据“变脸” 债市“喜笑颜开”

  Tue Aug 15 07:30:47 CST 2017 0

  经历了“亮瞎眼”的6月数据之后，7月经济数据让人“大跌眼镜”，在经济数据反复波动的同时，债券市场则不断经受“预期差”的“洗礼”。8月14日，国家统计公布的7月份生产、投资、消费数据均不同程度走弱，刺激债券市场价格上涨、利率下行。市场人士指出，经济调整将为利率下行打开空间，但6、7月份数据波动较大，趋势尚待观察，结合货币政策不松不紧、金融监管稳步推进来看，短期债券市场仍处震荡市，吃票息为主，在区间上、下沿附近可酌情开展反向操作。

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• 中证报：避险情绪发酵 债市重获青睐

  Tue Aug 15 07:22:39 CST 2017 0

  受地缘政治紧张局势升级的影响，全球避险情绪再度发酵，投资者纷纷抛售风险资产，将资金转入债券等避险资产。有分析认为，在地缘政治不确定性持续存在，美国股市等资产估值相对偏高等因素共同作用下，风险资产面临较大抛压，避险有望成为一段时间内的主旋律，债市回暖趋势或将延续。

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• 机构：债市初现回暖迹象

  Mon Aug 14 15:39:15 CST 2017 0

  中国证券网讯 去年四季度以来持续调整的内地债券市场，近期初显回暖迹象。来自多家投资机构的观点认为，在资金面趋稳等因素的影响下，债市布局窗口开始显现。据新华社8月14日报道，数据显示，截至7月末，中债中短期票据到期收益率（AA+）3年已攀升至4.72%，中债国开债、企业债收益率也均处于历史高位。多家机构认为，内地债市经历了连续三个季度的调整之后，正初现回暖迹象。

• 翟晨曦：债市最难熬阶段已过去 股市有结构性机会

  Mon Aug 14 13:07:22 CST 2017 0

  “中国已经基本上进入一个稳定的中高速发展阶段。”天风证券副总裁翟晨曦在近日举行的第六届CFA中国投资峰会上表示，她认为，首先中国经济已经基本进入稳定的中高速，逐步看到这样的迹象，房地产对中国经济的负面影响低于预期。其次供给侧结构性改革封杀了钢铁、有色等多个行业的下行空间，中观行业比较乐观，有可能增速会维持一段时间。

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